Policy ImplicationsThe five feature

Policy Implications
The five features of the current economic landscape that I have highlighted lean roughly in the same direction: In today's new normal, the costs to the economy of greater-than-expected strength in demand are likely to be lower than the costs of significant unexpected weakness. In the case of unexpected strength, we have well-tried and tested tools and ample policy space in which to react. Moreover, because of Phillips curve flattening, the possibility of remaining labor market slack, the likely substantial response of the exchange rate and its depressing effect on inflation, the low neutral rate, and the fact that inflation expectations are well anchored to the upside, the response of inflation to unexpected strength in demand will likely be modest and gradual, requiring a correspondingly moderate policy response and implying relatively slight costs to the economy. In the face of an adverse shock, however, our conventional policy toolkit is more limited, and thus the risk of being unable to adequately respond to unexpected weakness is greater. The experience of the Japanese and euro-area economies suggest that prolonged weakness in demand is very difficult to correct, leading to economic costs that can be considerable.

This asymmetry in risk management in today's new normal counsels prudence in the removal of policy accommodation. I believe this approach has served us well in recent months, helping to support continued gains in employment and progress on inflation. I look forward to assessing the evolution of the data in the months ahead for signs of further progress toward our goals, bearing in mind these considerations.

Kết quả (Việt) 1:

Tác động chính sáchNăm đặc điểm của phong cảnh kinh tế hiện tại mà tôi đã nêu bật nạc khoảng trong cùng một hướng: trong ngày hôm nay của mới bình thường, chi phí cho nền kinh tế của sức mạnh lớn hơn so với dự kiến nhu cầu có khả năng thấp hơn chi phí đáng kể yếu bất ngờ. Trong trường hợp của sức mạnh bất ngờ, chúng tôi đã được cố gắng và thử nghiệm các công cụ và chính sách dư dật không gian trong đó để phản ứng. Hơn nữa, vì Phillips cong dẹt, khả năng còn lại lao động thị trường slack, phản ứng đáng kể khả năng của tỷ giá hối đoái và tác dụng của nó depressing về lạm phát, tỷ lệ thấp trung lập và thực tế kỳ vọng lạm phát cũng được thả neo để lộn ngược, phản ứng của lạm phát để bất ngờ sức mạnh nhu cầu sẽ có khả năng là khiêm tốn và dần dần, đòi hỏi một phản ứng chính sách vừa phải tương ứng và ngụ ý tương đối nhẹ chi phí cho nền kinh tế. Khi đối mặt với một cú sốc bất lợi, Tuy nhiên, bộ công cụ chính sách thông thường của chúng tôi hạn chế hơn, và do đó nguy cơ không thể đáp ứng đầy đủ các điểm yếu bất ngờ lớn. Kinh nghiệm của Nhật bản và khu vực đồng euro kinh tế đề nghị các yếu kém kéo dài trong nhu cầu là rất khó khăn để chính xác, dẫn đến chi phí kinh tế có thể là đáng kể.Bất đối xứng này trong quản lý rủi ro trong sự khôn ngoan mới ngày hôm nay của bình thường tham mưu trong việc loại bỏ các chính sách nhà ở. Tôi tin rằng cách tiếp cận này đã phục vụ cho chúng tôi trong vài tháng gần đây, giúp đỡ để hỗ trợ tiếp tục lợi ích trong việc làm và tiến bộ về lạm phát. Tôi mong để đánh giá sự tiến triển của các dữ liệu trong tháng trước cho các dấu hiệu của các tiến bộ hơn nữa về hướng mục tiêu của mình, mang trong tâm trí những cân nhắc.

Kết quả (Việt) 2:

Chính sách gợi ý
Năm đặc điểm của tình hình kinh tế hiện tại mà tôi đã nêu bật nạc gần ở cùng một hướng: Trong ngày hôm nay mới bình thường, chi phí cho nền kinh tế của sức mạnh lớn hơn so với dự kiến nhu cầu có thể sẽ thấp hơn so với chi phí đáng kể yếu kém bất ngờ. Trong trường hợp của sức mạnh bất ngờ, chúng tôi có các công cụ tốt thử nghiệm và không gian chính sách phong phú, trong đó để phản ứng. Hơn nữa, do Phillips đường cong phẳng, khả năng còn lại chùng thị trường lao động, phản ứng đáng kể khả năng của tỷ giá hối đoái và tác động làm giảm của lạm phát, tỷ lệ trung tính thấp, và thực tế là kỳ vọng lạm phát cũng được neo vào xu hướng tăng, các phản ứng của lạm phát đến sức mạnh bất ngờ trong nhu cầu có thể sẽ là khiêm tốn và dần dần, đòi hỏi một phản ứng chính sách tương ứng trung bình và hàm ý chi phí tương đối nhỏ cho nền kinh tế. Tuy nhiên, khi đối mặt với một cú sốc bất lợi, bộ công cụ chính sách thông thường của chúng tôi là hạn chế hơn, và do đó nguy cơ không có khả năng đáp ứng đầy đủ cho sự yếu đuối bất ngờ lớn. Kinh nghiệm của các nền kinh tế Nhật Bản và khu vực đồng euro cho thấy sự yếu kém kéo dài trong nhu cầu là rất khó đúng, dẫn đến chi phí kinh tế có thể là đáng kể.

Không đối xứng này trong quản lý rủi ro trong ngày hôm nay mới khuyên bình thường thận trọng trong việc loại bỏ các nơi ăn nghỉ chính sách. Tôi tin rằng phương pháp này đã phục vụ chúng ta tốt trong những tháng gần đây, giúp hỗ trợ tăng tiếp trong công việc và tiến độ lạm phát. Tôi mong muốn được đánh giá sự tiến triển của các dữ liệu trong những tháng tới các dấu hiệu tiến bộ hơn nữa hướng tới mục tiêu của chúng tôi, mang trong tâm trí những nhận xét ​​này.