This paper provides new evidence of

This paper provides new evidence of how macroeconomic conditions affect capital structure
choice. We model firms’ target capital structures as a function of macroeconomic conditions
and firm-specific variables. We split our sample based on a measure of financial constraints.
Target leverage is counter-cyclical for the relatively unconstrained sample, but pro-cyclical for
the relatively constrained sample. Macroeconomic conditions are significant for issue choice
for unconstrained firms but less so for constrained firms. Our results support the hypothesis
that unconstrained firms time their issue choice to coincide with periods of favorable
macroeconomic conditions, while constrained firms do not.

Kết quả (Việt) 1:

Bài báo này cung cấp các bằng chứng mới của điều kiện kinh tế vĩ mô như thế nào ảnh hưởng đến cơ cấu vốnsự lựa chọn. Chúng tôi mô hình công ty mục tiêu vốn cấu trúc như là một chức năng trong điều kiện kinh tế vĩ môvà dành riêng cho công ty biến. Chúng ta chia mẫu của chúng tôi dựa trên một thước đo khó khăn tài chính.Mục tiêu đòn bẩy là ngược chu kỳ đối với các mẫu tương đối không bị giới hạn, nhưng chuyên nghiệp chu kỳ chomẫu tương đối hạn chế. Điều kiện kinh tế vĩ mô là rất lớn cho sự lựa chọn vấn đềcho các công ty không bị giới hạn nhưng ít như vậy cho các công ty hạn chế. Các kết quả hỗ trợ giả thuyếtcông ty không bị giới hạn thời gian lựa chọn vấn đề của họ để trùng với thời gian thuận lợiđiều kiện kinh tế vĩ mô, trong khi các công ty hạn chế thì không.

Kết quả (Việt) 2:

Bài viết này cung cấp bằng chứng mới về cách thức điều kiện kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến cấu trúc vốn
lựa chọn. Chúng tôi mô hình cấu trúc vốn mục tiêu của các công ty như là một chức năng của các điều kiện kinh tế vĩ mô
và biến công ty cụ thể. Chúng tôi chia mẫu của chúng tôi dựa vào một biện pháp khó khăn tài chính.
Mục tiêu đòn bẩy là phản chu kỳ cho các mẫu tương đối không bị giới hạn, nhưng pro-chu kỳ cho
các mẫu tương đối hạn chế. Điều kiện kinh tế vĩ mô quan trọng cho sự lựa chọn vấn đề
cho các doanh nghiệp không bị giới hạn nhưng kém hơn cho các doanh nghiệp hạn chế. Kết quả của chúng tôi ủng hộ giả thuyết
rằng các doanh nghiệp không bị giới hạn thời gian các sự lựa chọn vấn đề của họ trùng với những thời kỳ thuận lợi
điều kiện kinh tế vĩ mô, trong khi doanh nghiệp thu hẹp thể không.