Grinblatt and Titman (1989) pioneer

Grinblatt and Titman (1989) pioneered this approach which was then extended by
Daniel, Grinblatt, Titman and Wermers DGTW (1997), whereby each stock held (or traded) by the
mutual fund is matched with ‘benchmark stocks’ that have similar characteristics in terms of size,
BMV and momentum. For all stocks listed on the NYSE, AMEX and NASDAQ for which data on
the characteristics are available, a triple sort (based on quintiles) according to market
capitalization, BMV and past 12 month returns, is undertaken. This results in 125 benchmark
portfolios with distinct size, book-to-market and momentum attributes. Benchmark portfolios are
rebalanced recursively each year and value weighted quarterly returns are computed for each of
the 125 portfolios. The variable CS (“Characteristic Selectivity”) measures a fund’s stock
selection ability (“stock picking skills”) :

Kết quả (Việt) 1:

Grinblatt và Titman (1989) đi tiên phong cách tiếp cận này sau đó được mở rộng bởiDaniel, Grinblatt, Titman và Wermers DGTW (1997), theo đó cổ phiếu mỗi tổ chức (hoặc thương mại) bởi cácquỹ lẫn nhau được kết hợp với 'cổ phiếu điểm chuẩn' mà có đặc điểm tương tự về kích thước,BMV và Đà. Cho tất cả cổ phiếu niêm yết trên NYSE, AMEX và NASDAQ cho dữ liệu vàoCác đặc tính có sẵn, một loại ba (dựa trên quintiles) theo thị trườngchữ viết hoa, BMV và quá khứ 12 tháng trở lại, được thực hiện. Điều này dẫn đến 125 điểm chuẩndanh mục đầu tư với các thuộc tính khác biệt của kích thước, cuốn sách để thị trường và động lực. Danh mục tiêu chuẩnrebalanced đệ quy mỗi năm và giá trị trọng hàng quý trở về được tính cho mỗidanh mục 125. Biến CS ("chọn lọc đặc tính") các biện pháp của một quỹ cổ phiếulựa chọn các khả năng ("chứng khoán chọn kỹ năng"):

Kết quả (Việt) 2:

Grinblatt và Titman (1989) đi tiên phong trong phương pháp này sau đó đã được mở rộng bởi
Daniel, Grinblatt, Titman và Wermers DGTW (1997), theo đó mỗi cổ phiếu nắm giữ (hoặc giao dịch) của các
quỹ tương hỗ là phù hợp với 'cổ phiếu chuẩn' mà có đặc điểm tương tự trong Về kích thước,
BMV và đà. Đối với tất cả các cổ phiếu niêm yết trên sàn NYSE, AMEX và NASDAQ có số liệu về
các đặc điểm có sẵn, một loại ba (dựa trên các nhóm) theo thị trường
vốn, BMV và 12 tháng trở lại đây, được thực hiện. Điều này dẫn đến 125 điểm chuẩn
danh mục đầu tư với quy mô khác nhau, cuốn sách đưa ra thị trường và động lực thuộc tính. Danh mục đầu tư Benchmark được
cân đối lại một cách đệ quy mỗi năm và giá trị trọng số lợi nhuận hàng quý được tính cho mỗi
người 125 danh mục đầu tư. Biến CS ("chọn lọc đặc trưng") đo lường cổ phiếu của một quỹ
khả năng lựa chọn ("chứng khoán kỹ năng chọn"):