First, we investigate the extent an

First, we investigate the extent and sources of predictability in local bond markets. To do this, we estimate Eq. (1) using world and local instruments (Panel A inTable 1) and regional and local instruments (Panel B inTable 1). In each case we test the separate
hypothesis that the coefficients associated with the world (regional) and local variables are zero. When we use world and local instruments jointly (Panel A) the R2s range from 53% in Ireland to 93% in the Netherlands, indicating a high degree of predictability. For all countries we reject the null hypothesis that both sets of instruments can be excluded.

Kết quả (Việt) 1:

Trước tiên, chúng tôi điều tra mức độ và nguồn của dự đoán trong thị trường trái phiếu địa phương. Để làm điều này, chúng tôi ước tính Eq. (1) bằng cách sử dụng trên thế giới và địa phương dụng cụ (bảng A inTable 1) và dụng cụ khu vực và địa phương (bảng B inTable 1). Trong mỗi trường hợp, chúng tôi kiểm tra riêng biệtgiả thuyết rằng các hệ liên kết với thế giới (khu vực) và biến cục bộ là zero. Khi chúng tôi sử dụng trên thế giới và các công cụ địa phương cùng (bảng A) dãy R2s từ 53% ở Ai-Len đến 93% ở Hà Lan, cho thấy một mức độ cao của dự đoán. Cho tất cả các quốc gia chúng tôi bác bỏ giả thuyết null rằng cả hai bộ dụng cụ có thể được loại trừ.

Kết quả (Việt) 2:

Đầu tiên, chúng tôi điều tra mức độ và các nguồn năng dự báo thị trường trái phiếu địa phương. Để làm điều này, chúng tôi ước tính Eq. (1) sử dụng trên thế giới và địa phương cụ (hình A inTable 1) và các công cụ trong khu vực và địa phương (hình B inTable 1). Trong mỗi trường hợp, chúng tôi kiểm tra riêng biệt
giả thuyết rằng các hệ số liên quan với thế giới (khu vực) và các biến địa phương là không. Khi chúng tôi sử dụng trên thế giới và địa phương cụ cùng (hình A) khoảng R2s từ 53% ở Ai-len đến 93% ở Hà Lan, cho thấy một mức độ cao của khả năng dự báo. Đối với tất cả các nước chúng ta bác bỏ giả thuyết rằng cả hai bộ dụng cụ có thể được loại trừ.