11. Comovements of Exchange Rates.

11. Comovements of Exchange Rates. Explain why the value of the British pound against the dollar
will not always move in tandem with the value of the euro against the dollar.
ANSWER: The euro’s value changes in response to the flow of funds between the U.S. and the
countries using the euro or their currency. The pound’s value changes in response to the flow of
funds between the U.S. and the U.K. As the UK economy is different from the euro economy,
economic events will have a different impact, the events themselves may also differ. Assuming
that the market is efficient and that the exchange rates do move according to relevant information
the fact that the relevant information sets differ justifies a less than perfect correlation of
movements. That they are similar is understandable as although different, the differences are not
that great.
12. Factors Affecting Exchange Rates. In the 1990s, Russia was attempting to import more goods
but had little to offer other countries in terms of potential exports. In addition, Russia’s inflation
rate was high. Explain the type of pressure that these factors placed on the Russian currency.
ANSWER: The large amount of Russian imports and lack of Russian exports placed downward
pressure on the Russian currency. The high inflation rate in Russia also placed downward
pressure on the Russian currency.
13. National Income Effects. Analysts commonly attribute the appreciation of a currency to
expectations that economic conditions will strengthen. Yet, this chapter suggests that when other
factors are held constant, increased national income could increase imports and cause the local
currency to weaken. In reality, other factors are not constant. What other factor is likely to be
affected by increased economic growth and could place upward pressure on the value of the local
currency?
ANSWER: Interest rates tend to rise in response to a stronger economy, and higher interest rates
can place upward pressure on the local currency (as long as there is not offsetting pressure by
higher expected inflation). 14. Factors Affecting Exchange Rates. If the Asian countries experience a decline in economic
growth (and experience a decline in inflation and interest rates as a result), how will their currency
values (relative to the British pound) be affected?
ANSWER: A relative decline in Asian economic growth will reduce Asian demand for UK
products, which places upward pressure on Asian currencies. However, given the change in
interest rates, Asian corporations with excess cash may now invest in the UK or other countries,
thereby increasing the demand for pounds. Thus, a decline in Asian interest rates will place
downward pressure on the value of the Asian currencies. The overall impact depends on the
magnitude of the forces just described. 15. Impact of Crises. Why do you think most crises in countries (such as the Asian crisis) cause the
local currency to weaken abruptly? Is it because of trade or capital flows?
ANSWER: Capital flows have a larger influence. In general, crises tend to cause investors to
expect that there will be less investment in the country in the future and also cause concern that
any existing investments will generate poor returns (because of defaults on loans or reduced
valuations of stocks). Thus, as investors liquidate their investments and convert the local currency
into other currencies to invest elsewhere, downward pressure is placed on the local currency.
16. How do you think weaker economic conditions would affect trade flows in a Developing
Country? How would weaker conditions affect the value of its currency (holding other factors
constant)? How do you think interest rates would be affected?
ANSWER: Weak world economic conditions would result in a reduced demand for foreign
products, which results in a decline in the demand for foreign currencies, particularly the
currencies of developing countries that rely on exports. Taking the US as the dominant economy
there would therefore be downward pressure on currencies relative to the dollar (upward pressure
on the dollar’s value). The lower U.S. interest rates that accompany weaker economic conditions
should reduce the capital flows to the U.S., which place downward pressure on the value of the
dollar.

Kết quả (Việt) 1:

11. comovements của tỷ giá ngoại tệ. Giải thích tại sao giá trị của người Anh pound so với đồng đô lasẽ không luôn luôn di chuyển dọc với giá trị của euro so với đồng đô la. Trả lời: Giá trị của đồng euro thay đổi để đáp ứng với dòng chảy của các quỹ giữa Hoa Kỳ và cácQuốc gia sử dụng euro hoặc tiền tệ của họ. Thay đổi giá trị của bảng Anh để đáp ứng với dòng chảy củaQuỹ giữa Hoa Kỳ và Vương Quốc Anh Như anh nền kinh tế là khác nhau từ nền kinh tế euro,sự kiện kinh tế sẽ có một tác động khác nhau, các sự kiện chính họ cũng có thể khác nhau. Giả sửthị trường là hiệu quả và tỷ giá di chuyển theo thông tin liên quanmột thực tế rằng bộ thông tin liên quan khác với biện minh cho một ít hơn các tương quan hoàn hảo củaphong trào. Họ là tương tự là dễ hiểu vì mặc dù khác nhau, sự khác biệt là khônglà tuyệt vời.12. các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá ngoại tệ. Trong thập niên 1990, liên bang Nga đã cố gắng để nhập khẩu thêm hàng hóanhưng có rất ít để cung cấp cho các quốc gia khác trong điều khoản của tiềm năng xuất khẩu. Ngoài ra, lạm phát của Ngatỷ lệ là cao. Giải thích loại áp lực mà những yếu tố này đặt trên các loại tiền tệ Nga. Trả lời: Số lượng lớn của Nga nhập khẩu và thiếu của Nga xuất khẩu đặt xuốngáp lực lên các loại tiền tệ Nga. Tỷ lệ lạm phát cao ở Nga cũng đặt xuốngáp lực lên các loại tiền tệ Nga.13. phần thu nhập quốc gia hiệu ứng. Nhà phân tích phổ biến rằng sự đánh giá cao của một loại tiền tệ đểmong đợi điều kiện kinh tế sẽ tăng cường. Tuy vậy, chương này cho thấy rằng khi khácyếu tố được tổ chức thường xuyên, tăng thu nhập quốc gia có thể tăng nhập khẩu và gây ra các địa phươngtiền tệ để làm suy yếu. Trong thực tế, các yếu tố khác là không liên tục. Yếu tố khác có khả năng làbị ảnh hưởng bởi sự tăng trưởng kinh tế tăng và có thể đặt áp lực lên trên giá trị của các địa phươngthu? Trả lời: lãi suất có xu hướng tăng lên để đáp ứng với một nền kinh tế mạnh mẽ hơn, và lãi suất cao hơncó thể đặt áp lực lên trên các loại tiền tệ địa phương (như miễn là có không phải bù đắp áp lực củamong đợi lạm phát cao hơn). 14. các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá ngoại tệ. Nếu các quốc gia Châu á kinh nghiệm một sự suy giảm kinh tếtốc độ tăng trưởng (và kinh nghiệm một sự suy giảm lạm phát và lãi suất tỷ giá do), làm thế nào sẽ thu của họCác giá trị (tương đối so với đồng bảng Anh) bị ảnh hưởng?Trả lời: Một sự suy giảm tương đối trong tăng trưởng kinh tế Châu á sẽ làm giảm các nhu cầu Châu á cho Vương Quốc Anhsản phẩm, mà đặt áp lực lên trên đơn vị tiền tệ châu á. Tuy nhiên, được đưa ra sự thay đổi tronglãi suất tỷ giá, các công ty Châu á với tiền mặt dư thừa bây giờ có thể đầu tư vào Vương Quốc Anh hoặc quốc gia khác,do đó làm tăng nhu cầu cho £. Do đó, một sự suy giảm trong tỷ lệ lãi suất Châu á sẽ đặtgiảm áp lực về giá trị của các loại tiền tệ châu á. Tác động tổng thể phụ thuộc vào cáctầm quan trọng của các lực lượng chỉ mô tả. 15. tác động của cuộc khủng hoảng. Tại sao bạn nghĩ rằng hầu hết các cuộc khủng hoảng trong nước (chẳng hạn như cuộc khủng hoảng Châu á) nguyên nhân sựtiền tệ địa phương để làm suy yếu bất ngờ? Là nó bởi vì thương mại hoặc dòng vốn? Trả lời: Các dòng chảy vốn có một ảnh hưởng lớn hơn. Nói chung, cuộc khủng hoảng có xu hướng để làm cho nhà đầu tưHy vọng rằng sẽ có ít đầu tư trong nước trong tương lai và cũng gây ra mối quan tâm màbất kỳ đầu tư hiện tại sẽ tạo ra lợi nhuận nghèo (vì mặc định cho các khoản vay hoặc giảmgiá trị của cổ phiếu). Vì vậy, như là nhà đầu tư thanh lý đầu tư của họ và chuyển đổi các loại tiền tệ địa phươngthành loại tiền tệ khác để đầu tư ở nơi khác, giảm áp lực được đặt trên các loại tiền tệ địa phương.16. làm thế nào bạn có nghĩ rằng điều kiện kinh tế yếu hơn sẽ ảnh hưởng đến dòng chảy thương mại trong một đang phát triểnQuốc gia? Làm thế nào sẽ yếu hơn điều kiện ảnh hưởng đến giá trị của các loại tiền tệ (đang nắm giữ các yếu tố kháchằng số)? Làm thế nào bạn có nghĩ rằng lãi suất sẽ bị ảnh hưởng? Trả lời: Điều kiện kinh tế yếu thế giới sẽ dẫn đến một nhu cầu giảm đối với nước ngoàisản phẩm, mà kết quả trong một sự suy giảm trong nhu cầu cho các loại tiền tệ nước ngoài, đặc biệt là cácđơn vị tiền tệ của các nước đang phát triển dựa vào xuất khẩu. Tham gia Hoa Kỳ như là nền kinh tế chi phốicó sẽ do đó là giảm áp suất vào loại tiền tệ so với đồng đô la (áp lực trở lêntrên giá trị của đồng đô la). Các mức lãi suất thấp hơn Hoa Kỳ mà đi kèm với điều kiện kinh tế yếunên làm giảm dòng vốn đến Hoa Kỳ, đặt xuống áp lực về giá trị của cácđô-la.

Kết quả (Việt) 2:

11. Comovements tỷ giá hối đoái. Giải thích tại sao giá trị của đồng bảng Anh so với đồng USD
sẽ không luôn luôn di chuyển song song với giá trị của đồng euro so với đồng USD.
TRẢ LỜI: thay đổi giá trị của đồng euro để đáp ứng với các dòng vốn giữa Mỹ và các
nước sử dụng đồng euro hay tiền tệ của họ. Thay đổi giá trị của đồng bảng Anh để đáp ứng với dòng chảy của
vốn giữa Mỹ và Anh Là nền kinh tế Vương quốc Anh là khác nhau từ các nền kinh tế châu Âu,
sự kiện kinh tế sẽ có tác động khác nhau, các sự kiện tự cũng có thể khác nhau. Giả sử
rằng thị trường là hiệu quả và tỷ giá hối đoái không di chuyển theo các thông tin có liên quan
thực tế rằng các bộ thông tin liên quan khác biện minh cho một ít hơn hoàn hảo tương quan của
phong trào. Rằng họ là tương tự là điều dễ hiểu là mặc dù khác nhau, sự khác biệt này không
phải là lớn.
12. Tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Trong những năm 1990, Nga đã cố gắng để nhập khẩu nhiều hàng hóa
nhưng có ít để cung cấp nước khác về tiềm năng xuất khẩu. Ngoài ra, lạm phát của Nga
tỷ lệ này là cao. Giải thích các loại áp lực mà những yếu tố này được đặt trên tiền tệ của Nga.
TRẢ LỜI: Số lượng lớn hàng nhập khẩu của Nga và thiếu xuất khẩu của Nga đặt xuống
áp lực lên đồng tiền của Nga. Tỷ lệ lạm phát cao ở Nga cũng đặt xuống
áp lực lên đồng tiền của Nga.
13. Hiệu ứng thu nhập quốc gia. Các nhà phân tích thường cho rằng sự đánh giá cao của một đồng tiền để
mong đợi rằng các điều kiện kinh tế sẽ tăng cường. Tuy nhiên, chương này cho thấy rằng khi các
yếu tố này được tổ chức liên tục, tăng thu nhập quốc dân có thể tăng nhập khẩu và gây ra các địa phương
để làm suy yếu đồng tiền. Trong thực tế, các yếu tố khác không đổi. Những yếu tố khác có thể sẽ
bị ảnh hưởng bởi tốc độ tăng trưởng kinh tế và có thể đặt áp lực lên giá trị của các địa phương
tiền tệ?
ĐÁP: Lãi suất có xu hướng tăng lên để đáp ứng với một nền kinh tế mạnh mẽ hơn, và lãi suất cao hơn
có thể đặt áp lực lên các địa phương tệ (miễn là có không phải là áp lực bù đắp bởi
lạm phát dự kiến cao hơn). 14. Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Nếu các nước châu Á bị giảm kinh tế
tăng trưởng (và bị giảm lạm phát và lãi suất như vậy), làm thế nào sẽ tệ
giá trị (tương đối so với đồng bảng Anh) bị ảnh hưởng?
ĐÁP: Một sự suy giảm tương đối trong tăng trưởng kinh tế châu Á sẽ giảm nhu cầu đối với châu Á UK
sản phẩm, trong đó đặt áp lực lên đồng tiền châu Á. Tuy nhiên, do sự thay đổi về
lãi suất, các tập đoàn châu Á với tiền mặt dư thừa có thể hiện nay đầu tư vào Anh hoặc các nước khác,
do đó làm tăng nhu cầu đối với pounds. Như vậy, giảm lãi suất châu Á sẽ đặt
áp lực giảm giá trị của các đồng tiền châu Á. Tác động tổng thể phụ thuộc vào
độ lớn của lực lượng vừa mô tả. 15. Tác động của khủng hoảng. Tại sao bạn nghĩ rằng hầu hết các cuộc khủng hoảng ở các nước (chẳng hạn như các cuộc khủng hoảng châu Á) gây ra các
tệ địa phương để làm suy yếu đột ngột? Có phải là do dòng chảy thương mại, vốn?
ĐÁP: Các dòng vốn có ảnh hưởng lớn hơn. Nói chung, các cuộc khủng hoảng có xu hướng gây ra các nhà đầu tư
hy vọng rằng sẽ có ít đầu tư trong nước trong tương lai và cũng gây ra lo ngại rằng
bất kỳ khoản đầu tư hiện tại sẽ tạo ra lợi nhuận kém (vì mặc định cho vay hoặc giảm
giá trị của các cổ phiếu). Vì vậy, các nhà đầu tư thanh lý các khoản đầu tư của họ và chuyển đổi đồng nội tệ
sang ngoại tệ khác để đầu tư nơi khác, áp lực giảm được đặt trên nội tệ.
16. Làm thế nào để bạn nghĩ rằng điều kiện kinh tế yếu hơn sẽ ảnh hưởng đến dòng chảy thương mại trong một phát triển
Quốc gia? Làm thế nào sẽ ảnh hưởng đến điều kiện yếu giá trị của đồng tiền (có yếu tố khác
không đổi)? ? Làm thế nào bạn có nghĩ rằng lãi suất sẽ bị ảnh hưởng
ĐÁP: điều kiện kinh tế thế giới yếu sẽ dẫn đến giảm nhu cầu nước ngoài
sản phẩm, mà kết quả trong một sự suy giảm trong nhu cầu về ngoại tệ, đặc biệt là các
đồng tiền của các nước đang phát triển dựa vào xuất khẩu. Đưa người Mỹ là nền kinh tế chi phối
thì sẽ do đó được áp lực giảm giá đồng tiền so với đồng đô la (tăng áp lực
về giá trị của đồng đô la). Các mức lãi suất Mỹ thấp đi kèm với điều kiện kinh tế yếu hơn
nên giảm dòng vốn vào Mỹ, mà nơi áp lực giảm giá trị của
đồng đô la.