In the estimation of our extended m

In the estimation of our extended model (Eq. (2)), we expressly recognise the endogeneity of some corporate policies that may affect several explanatory variables. Examples of such policies could include demanding financial debt, which implies an increase in cash as well as a variation in a firm’ capital structure, or a new issue of capital with analogous effects. In a Generalised Method of Moments (GMM) framework, we use lags 2–6 of the endogenous regressors included (CASH, COLLATERAL and LEVERAGE) in addition to the exogenous regressors (SIZE, GROWTH and CASH_- FLOW) as instruments in Eq. (2).5 Instrument validity is checked via Hansen’ (1982) J-statistic, which in light of our instrument set, reduces to a x2(12) statistic. For brevity, we only report (see Table 5) the estimation results of our extended model (Eq. (2)) considering the dependent variable EXTFIN_D + E. Results hold when regressing this model with debt or equity, separately.

Kết quả (Việt) 2:

Trong tính toán của mô hình mở rộng của chúng tôi (Eq. (2)), chúng tôi rõ ràng nhận ra nội sinh của một số chính sách của công ty mà có thể ảnh hưởng đến một số biến giải thích. Ví dụ về các chính sách này có thể bao gồm các khoản nợ tài chính đòi hỏi, trong đó hàm ý sự gia tăng tiền mặt cũng như một sự thay đổi trong cơ cấu vốn công ty, hoặc một vấn đề mới của Thủ đô với các hiệu ứng tương tự. Trong một phương pháp Generalised Moments (GMM) framework, chúng tôi sử dụng chậm 2-6 của các biến hồi quy bao gồm nội sinh (CASH, BỔ và đòn bẩy) ngoài các biến hồi quy ngoại sinh (SIZE, TĂNG TRƯỞNG và CASH_- FLOW) là công cụ trong Eq. (2) 0,5 Instrument giá trị được kiểm tra qua Hansen (1982) J-Thống kê, trong ánh sáng của bộ công cụ của chúng tôi, để làm giảm một x2 (12) Thống kê. Cho ngắn gọn, chúng tôi chỉ báo cáo (xem Bảng 5) kết quả ước lượng của mô hình mở rộng của chúng tôi (Eq. (2)) xem xét các biến phụ thuộc EXTFIN_D + E. Kết quả giữ khi thoái mô hình này với nợ hoặc vốn đầu tư, riêng biệt.