Table 3 reports the coefficients of

Table 3 reports the coefficients of the panel VAR based on panel OLS

without firm-specific effects and GMM. The results differ substantially,

which underline the importance of firm-specific effects and the

resulting bias of the least squares estimator. Wald tests reported for

the GMM results show that the models have explanatory power. To

evaluate the quality of the instruments used for the GMM estimation,

Table 3 shows the autocorrelation tests for the first and second lag,

the Sargan and the Hansen test. Valid instruments have to be exoge-
nous; hence, the second-order autocorrelation (Corr2) has to be negligi-
ble, which is the case, as the tests fail to reject the null hypothesis.3

Kết quả (Việt) 1:

Bảng 3 báo cáo các hệ số của bảng điều khiển VAR dựa trên bảng điều khiển OLSmà không có tác dụng dành riêng cho công ty và GMM. Kết quả khác nhau đáng kể,mà gạch dưới tầm quan trọng của tác dụng dành riêng cho công ty và cáckết quả thiên vị của công cụ ước tính tối thiểu. Wald bài kiểm tra báo cáo choGMM quả cho thấy rằng các mô hình có quyền lực giải thích. Đểđánh giá chất lượng của các nhạc cụ được sử dụng để ước tính GMM,Bảng 3 cho thấy các bài kiểm tra autocorrelation cho sự tụt hậu đầu tiên và thứ hai,Sargan và thử nghiệm Hansen. Dụng cụ hợp lệ phải là exoge-Nous; do đó, autocorrelation thứ hai để (Corr2) đã là negligi-BLE, đó là trường hợp, như các bài kiểm tra không từ chối null hypothesis.3

Kết quả (Việt) 2:

Bảng 3 báo cáo các hệ số của các VAR bảng dựa trên OLS panel mà không ảnh hưởng đến hãng cụ thể và GMM. Các kết quả khác nhau đáng kể, trong đó nhấn mạnh tầm quan trọng của hiệu ứng công ty cụ thể và kết quả sai lệch của các hình vuông ước lượng ít nhất. Kiểm tra Wald báo cáo cho kết quả GMM cho thấy mô hình có sức mạnh giải thích. Để đánh giá chất lượng của các công cụ được sử dụng để ước lượng GMM, Bảng 3 cho thấy các bài kiểm tra tự tương đối tụt hậu đầu tiên và thứ hai, các Sargan và kiểm tra Hansen. Cụ hợp lệ phải được exoge- nous; do đó, các tương quan bậc hai (Corr2) phải được negligi- ble, đó là trường hợp, như các thử nghiệm thất bại để từ chối hypothesis.3 rỗng