Researchers have offered a variety

Researchers have offered a variety of theoretical reasons to explain the movement of the
real exchange rate (RER) during the transition. The results presented here on the possible
presence of the Dutch disease in Kazakhstan should be seen against the background of this
earlier work.
One theory of real exchange rate movements relies on the Balassa–Samuelson effect
(Halpern and Wyplosz, 1996; De Broeck and Sløk, 2001; Coricelli and Jazbec, 2001;
E´ gert, 2002; E´ gert et al., 2002). According to this effect, productivity growth in the traded
sector leads to an increase in real wages. If wages are the same among different sectors of
the economy, then wages and therefore prices should rise in the non-traded sector,
affecting the real exchange rate. In addition, Orlowski (1997) reports that real exchange
rate movements in transition economies tend to be driven by inflation rates, labor
costs, and trends in nominal exchange rates. Dibooglu and Kutan (2001) find that both
monetary and real shocks can explain movements in real exchange rates in transition
economies.
De Gregorio and Wolf (1994) have extended the Balassa–Samuelson model to include a
terms-of-trade variable. Their approach is one of the main sources of inspiration for the approach that we take in this paper. However, in the present context, inclusion of oil prices,
rather than the terms-of-trade, in the real exchange rate equation is a more direct way of
trying to establish the presence of Dutch disease effects (Singh and Laurila, 1999).
Moreover, as described below, reliable and frequent data are more readily available for oil
prices than for the terms-of-trade. An increase in the price of oil, which improves an oilexporting
country’s terms-of-trade, would imply an increase in export revenues, ceteris
paribus. This leads to an increase in spending on all goods, which increases domestic prices
relative to foreign prices, causing an increase in the RER. We expect oil price shocks to
have larger macroeconomic effects in the future in Kazakhstan, as oil revenues continue to
grow relative to other inflows.

Kết quả (Việt) 1:

Các nhà nghiên cứu đã cung cấp một loạt các lý do lý thuyết để giải thích sự chuyển động của cácthực tế tỷ giá hối đoái (RER) trong quá trình chuyển đổi. Kết quả trình bày ở đây trên các có thểsự hiện diện của bệnh Hà Lan tại Kazakhstan nên được nhìn thấy chống lại nền tảng nàycông việc trước đó.Một giả thuyết của tỷ giá hối đoái thực sự chuyển động dựa trên hiệu quả Balassa-Samuelson(Halpern và Wyplosz, 1996; De Broeck và Sløk, năm 2001; Coricelli và Jazbec, năm 2001;E´ gert, 2002; E´ gert et al., 2002). Theo hiệu ứng này, năng suất tăng trưởng trong các giao dịch mua bánkhu vực kinh tế dẫn đến tăng lương thực. Nếu tiền lương là giống nhau trong các lĩnh vực khác nhau củacác nền kinh tế, sau đó tiền lương và do đó giá cả sẽ tăng lên trong lĩnh vực phòng không giao dịch,ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái thực sự. Ngoài ra, Orlowski (1997) báo cáo mà trao đổi thực sựtỷ lệ các phong trào trong quá trình chuyển đổi nền kinh tế có xu hướng được thúc đẩy bởi tỷ lệ lạm phát, lao độngchi phí, và các xu hướng trong tỷ giá ngoại tệ trên danh nghĩa. Dibooglu và Kutan (2001) thấy rằng cả haichấn động tiền tệ và thực tế có thể giải thích các phong trào trong tỷ giá ngoại tệ thực sự trong quá trình chuyển đổinền kinh tế.De Gregorio và Wolf (1994) đã mở rộng các mô hình Balassa-Samuelson để bao gồm mộtđiều khoản thương mại biến. Cách tiếp cận của họ là một trong những nguồn chính của cảm hứng cho cách tiếp cận chúng tôi có trong bài báo này. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, bao gồm của giá dầu,chứ không phải là điều khoản-của-thương mại, trong tỷ giá hối đoái thực phương trình là một cách trực tiếp hơn củacố gắng để thiết lập sự hiện diện của hiệu ứng bệnh Hà Lan (Singh và Laurila, 1999).Hơn nữa, như mô tả dưới đây, dữ liệu đáng tin cậy và thường xuyên dễ dàng hơn có sẵn cho dầugiá hơn cho các điều khoản của thương mại. Sự gia tăng trong giá dầu, mà cải thiện một oilexportingcủa đất nước điều khoản-của-thương mại, sẽ ngụ ý sự gia tăng doanh thu xuất khẩu, ceterisparibus. Điều này dẫn đến sự gia tăng chi tiêu trên tất cả hàng hóa, mà làm gia tăng giá trong nướcliên quan đến nước ngoài giá, gây ra sự gia tăng trong RER. Chúng tôi mong đợi những cú sốc giá dầu đểcó lớn hơn kinh tế vĩ mô tác dụng trong tương lai ở Kazakhstan, là doanh thu dầu tiếp tụcphát triển tương đối so với luồng vào khác.

Kết quả (Việt) 2:

Các nhà nghiên cứu đã đưa ra một loạt các lý do lý thuyết để giải thích sự chuyển động của
tỷ giá hối đoái thực (RER) trong suốt quá trình chuyển đổi. Các kết quả được trình bày ở đây trên có thể
hiện diện của các căn bệnh Hà Lan ở Kazakhstan nên được nhìn thấy trong bối cảnh này
làm việc trước đó.
Một lý thuyết về biến động tỷ giá hối đoái thực dựa trên hiệu ứng Balassa-Samuelson
(Halpern và Wyplosz, 1996; De Broeck và Sløk năm 2001; Coricelli và Jazbec, 2001;
E'Gert, 2002;. E'Gert et al, 2002). Theo hiệu ứng này, tăng trưởng năng suất trong các giao dịch
ngành dẫn đến sự gia tăng tiền lương thực tế. Nếu tiền lương đều giống nhau giữa các ngành khác nhau của
nền kinh tế, thì tiền lương và do đó giá sẽ tăng trong lĩnh vực phi ngoại thương,
ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái thực tế. Ngoài ra, Orlowski (1997) báo cáo rằng giá thực tế
biến động lãi trong quá trình chuyển đổi nền kinh tế có xu hướng được điều khiển bởi tỷ lệ lạm phát, lao động
chi phí, và xu hướng tỷ giá hối đoái danh nghĩa. Dibooglu và Kutan (2001) thấy rằng cả hai
cú sốc tiền tệ và thực sự có thể giải thích những biến động tỷ giá hối đoái thực tế trong quá trình chuyển đổi
nền kinh tế.
De Gregorio và Wolf (1994) đã mở rộng mô hình Balassa-Samuelson để bao gồm một
biến thuật ngữ-of-thương mại. Phương pháp của họ là một trong những nguồn chính của nguồn cảm hứng cho các phương pháp mà chúng tôi đưa vào bài báo này. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện nay, bao gồm của giá dầu,
chứ không phải là các điều khoản-of-thương mại, trong phương trình tỷ giá thực là một cách trực tiếp hơn của
cố gắng thiết lập sự hiện diện của tác căn bệnh Hà Lan (Singh và Laurila, 1999).
Hơn nữa, như được mô tả dưới đây, dữ liệu đáng tin cậy và thường xuyên là sẵn sàng hơn cho dầu
giá so với các điều khoản-of-thương mại. Sự gia tăng của giá dầu, trong đó cải thiện một oilexporting
nước của thuật ngữ-of-thương mại, sẽ bao hàm một sự gia tăng trong doanh thu xuất khẩu, ceteris
tố khác không đổi. Điều này dẫn đến sự gia tăng trong chi tiêu cho tất cả các hàng hóa, làm tăng giá trong nước
so với giá nước ngoài, gây ra một sự gia tăng trong RER. Chúng tôi mong đợi những cú sốc giá dầu
có tác động kinh tế vĩ mô lớn hơn trong tương lai ở Kazakhstan, như thu từ dầu tiếp tục
tăng so với các dòng khác.