223q*(t) = q whenever o(t) > 0 i.e.

223
q*(t) = q whenever o(t) > 0 i.e., p(t) > >.eot
max
lr q (t) = 0 when o(t) < 0 i.e., p(t) < >.e6t
o(t J - 0 => p(t) >.eot
art J 0 -eSt
- e (p - 6p J => p/p 0 (37)
This is Hotelling's fundamental price rule (1931): in an optimal
programme, the price of a non-renewable resource can be expected to
increase exponentially at the rate of discount o which is equal to the
rate of interest in equilibrium. if p(t) increases faster than interest
rate, it would pay the mine owner to postpone extraction, i.e., the
optimal policy is q* = 0. If on the other hand, p(t) increases less
rapidly, it would be in his interest to sell his stock immediately and
deposit the proceeds in his bank to earn interest income, i.e., his
optimal policy is q*(t) = q max (see fig. 7.12, also Solow (1974) and
Clark (1976)).
$
p(t)
oL-----------------------------~ t
q(t)
q ....
max ,
0--------------~--------------~
t
Fig. 7.12 Optimal policy of extracting NRR

Kết quả (Việt) 1:

223q*(t) = q bất cứ khi nào o(t) > 0 ví dụ, p(t) >> .eottối đaLR q (t) = 0 khi o(t) < 0 ví dụ, p(t) < > .e6to (t J - 0 = > p(t) > .eotnghệ thuật J 0 -eSt-e (p - 6p J = > p/p 0 (37)Đây là quy tắc cơ bản giá của Hotelling (1931): trong một tối ưuchương trình, mức giá của một nguồn tài nguyên không tái tạo có thể được dự kiến đểtăng theo cấp số nhân với mức giảm giá o là tương đương với cáctỷ lệ lãi suất trong trạng thái cân bằng. Nếu p(t) tăng nhanh hơn so với lãi suấttỷ lệ, nó sẽ chỉ phải trả chủ sở hữu mỏ để trì hoãn khai thác, ví dụ, cácchính sách tối ưu là q * = 0. Nếu mặt khác, p(t) tăng ít hơnnhanh chóng, nó sẽ là trong quan tâm của mình để bán cổ phiếu của mình ngay lập tức vàtiền đặt cọc tiền trong ngân hàng của mình để kiếm thu nhập lãi suất, tức là, mìnhchính sách tối ưu là q*(t) = q tối đa (xem hình 7,12, cũng Solow (1974) vàClark (1976)).$p(t)oL-----------------------------~ tq(t)q ....Max,0--------------~--------------~tChính sách tối ưu hình 7,12 giải nén NRR

Kết quả (Việt) 2:

223
q * (t) = q bất cứ khi nào o (t)> 0 tức là, p (t)>> .eot
max
lr q (t) = 0 khi o (t) <0 tức là, p (t) <> .e6t
o (t J - 0 => p (t)> .eot
nghệ thuật J 0 -est
- e (p - 6p J => p / p 0 (37)
Đây là nguyên tắc cơ bản giá của Hotelling (1931): trong một tối ưu
chương trình , giá của một tài nguyên không tái tạo có thể được dự kiến sẽ
tăng theo cấp số nhân với tỷ lệ giảm giá o đó là bằng với
tỷ lệ lãi suất ở trạng thái cân bằng. nếu p (t) tăng nhanh hơn so với lãi
suất, nó sẽ trả cho chủ của tôi để hoãn khai thác, ví dụ, các
chính sách tối ưu là q * = 0. Nếu mặt khác, p (t) tăng ít
nhanh chóng, nó sẽ được quan tâm của mình để bán cổ phần của mình ngay lập tức và
gửi tiền trong ngân hàng của mình để kiếm được thu nhập từ lãi , tức là, ông
là chính sách tối ưu q * (t) = q max (xem hình. 7.12, cũng Solow (1974) và
Clark (1976)).
$
p (t)
ol ----------- ------------------ ~ t
q (t)
q ....
max,
0 ~ -------------- --- ----------- ~
t
Fig. 7.12 chính sách tối ưu chiết NRR