when subsamples are tested, many of

when subsamples are tested, many of the explanatory variables lose their significance in one or both groups. This disparity suggests a significant difference in firm characteristics and accounting policy preferences between government and privately controlled firms. More importantly, the signs of coefficients of state ownership in these two regressions are in opposite directions. the disclosure level decreases with state ownership in the privately controlled subsample, but increases with it in the government-controlled subsample, revealing a clear quadratic relationship. Furthermore, voluntary disclosure exerts no significant influence on the cost of equity, which casts doubt on the relevance of the voluntary information disclosed in annual reports to investors' decision in the Chinese context

Kết quả (Việt) 1:

Khi subsamples được thử nghiệm, nhiều người trong số các biến giải thích mất tầm quan trọng của họ trong một hoặc cả hai nhóm. Chênh lệch này cho thấy một sự khác biệt đáng kể trong công ty đặc trưng và kế toán sở thích chính sách giữa các chính phủ và tư nhân quản lý công ty. Quan trọng hơn, các dấu hiệu của các hệ số của quyền sở hữu nhà nước trong những regressions hai đang ở hướng đối diện. tiết lộ mức giảm với quyền sở hữu nhà nước trong tư nhân kiểm soát subsample, nhưng tăng lên với nó trong chính phủ kiểm soát subsample, tiết lộ mối quan hệ rõ ràng bậc hai. Hơn nữa, tự nguyện tiết lộ tác động không có ảnh hưởng đáng kể chi phí vốn chủ sở hữu, phôi nghi ngờ về sự liên quan của các thông tin tự nguyện tiết lộ trong các báo cáo thường niên nhà đầu tư quyết định trong bối cảnh Trung Quốc