In the early 1950s, nominal interes

In the early 1950s, nominal interest rates on three-month Treasury bills were about
1% at an annual rate; by 1981, they had reached over 15%, then fell to 3% in 1993,
rose to above 5% by the mid-1990s, and fell below 2% in the early 2000s. What
explains these substantial fluctuations in interest rates? One reason why we study
money, banking, and financial markets is to provide some answers to this question.
In this chapter, we examine how the overall level of nominal interest rates (which
we refer to as simply “interest rates”) is determined and which factors influence their
behavior. We learned in Chapter 4 that interest rates are negatively related to the price
of bonds, so if we can explain why bond prices change, we can also explain why interest
rates fluctuate. To do this, we make use of supply and demand analysis for bond
markets and money markets to examine how interest rates change.
In order to derive a demand curve for assets like money or bonds, the first step
in our analysis, we must first understand what determines the demand for these
assets. We do this by examining an economic theory known as the theory of asset
demand, which outlines criteria that are important when deciding how much of an
asset to buy. Armed with this theory, we can then go on to derive the demand curve
for bonds or money. After deriving supply curves for these assets, we develop the
concept of market equilibrium, the point at which the quantity supplied equals the
quantity demanded. Then we use this model to explain changes in equilibrium interest
rates.
Because interest rates on different securities tend to move together, in this chapter
we will proceed as if there were only one type of security and a single interest rate
in the entire economy. In the following chapter, we expand our analysis to look at why
interest rates on different types of securities differ.

Kết quả (Việt) 1:

Trong đầu thập niên 1950, lãi suất danh nghĩa vào 3 tháng kho bạc hóa đơn đã về1% tại một tỷ lệ hàng năm; bởi năm 1981, họ đã lên tới hơn 15%, sau đó đã giảm 3% trong năm 1993,Hoa hồng ở trên 5% giữa những năm 1990, và giảm xuống dưới 2% trong thập niên 2000. Cái gìgiải thích những biến động đáng kể trong tỷ lệ lãi suất? Một trong những lý do tại sao chúng tôi nghiên cứutiền, ngân hàng và thị trường tài chính là cung cấp một số câu trả lời cho câu hỏi này.Trong chương này, chúng tôi xem xét làm thế nào mức độ tổng thể của lãi suất danh nghĩa tỷ lệ (màchúng tôi đề cập đến như là chỉ đơn giản là "lãi") được xác định và có các yếu tố ảnh hưởng của họhành vi. Chúng tôi đã học được trong chương 4 mức lãi suất tiêu cực liên quan đến giá cảtrái phiếu, vì vậy nếu chúng ta có thể giải thích tại sao trái phiếu giá thay đổi, chúng tôi có thể cũng giải thích tại sao lãi suấttỷ giá biến động. Để làm điều này, chúng tôi làm cho việc sử dụng nguồn cung cấp và nhu cầu phân tích cho coâng khoá phieáuthị trường và thị trường tiền để kiểm tra như thế nào lãi suất tỷ giá thay đổi.Để có được một đường cong yêu cầu cho các tài sản như tiền hoặc trái phiếu, bước đầu tiêntrong phân tích của chúng tôi, chúng ta trước hết phải hiểu những gì xác định nhu cầu về nhữngtài sản. Chúng tôi làm điều này bằng cách kiểm tra một lý thuyết kinh tế được gọi là lý thuyết về tài sảnnhu cầu, trong đó vạch ra tiêu chí rất quan trọng khi quyết định bao nhiêu của mộttài sản để mua. Trang bị với các lý thuyết này, chúng tôi có thể sau đó đi vào để lấy những đường cong yêu cầuĐối với trái phiếu hoặc tiền bạc. Sau khi bắt nguồn cung cấp đường cong cho những tài sản này, chúng tôi phát triển cáckhái niệm cân bằng thị trường, các điểm mà tại đó số lượng cung cấp bằng cácsố lượng yêu cầu. Sau đó chúng tôi sử dụng mô hình này để giải thích những thay đổi trong trạng thái cân bằng lãi suấttỷ giá.Bởi vì lãi suất chứng khoán khác nhau có xu hướng để di chuyển cùng nhau trong chương nàychúng tôi sẽ tiến hành nếu như đã có chỉ có một loại bảo mật và một tỷ lệ lãi suất duy nhấttrong toàn bộ nền kinh tế. Trong chương sau đây, chúng tôi mở rộng để xem xét lý do tại sao chúng tôi phân tíchlãi suất tỷ giá ngày khác nhau các loại chứng khoán khác nhau.