Năng (1994) cho thấy rằng tất cả các yếu tố yếu tố quyết định tận dụng nghiên cứu, trừ công ty kích thước, được đáng kể để giải thích nợ hành vi biến thể.
Sheel (1994) cho thấy rằng tất cả các yếu tố quyết định đòn bẩy yếu tố nghiên cứu, ngoại trừ quy mô doanh nghiệp, đều có ý nghĩa để giải thích sự thay đổi hành vi nợ.