1. Introduction1.1. BackgroundThe l

1. Introduction
1.1. Background
The literature on the effect of the oil price on firm returns is large and
growing; for an influential list of studies, see Chen et al. (1986),
Driesprong et al. (2008), Jones and Kaul (1996), and Narayan and
Sharma (2011). There is another branch of this literature which focuses
not on firmreturns but on market and industry returns (see Cologni and
Manera, 2008; Nandha and Faff, 2008; Park and Ratti, 2008; among
others). A feature of both these groups of studies is that the oil price
has a statistically significant effect on returns. We take this literature
forward in a novel way. Despite the plethora of studies investigating
the effects of the oil price on returns, two questions remain. First, does
an increase in the oil price contribute to stock return volatility? Second,
does a statistically significant relationship between oil price and stock
return volatility translate to economic significance? The literature alluded
to above has generally ignored exploring the economic significance
of the oil price–stock returns relationship.
We attempt to answer these questions for 560 firms listed on the
NYSE, using time series daily data for the period 2000 to 2008. That
the oil price affects firm returns implies that it should affect firm return
volatility. Marquering and Verbeek (2004), for instance, argue that
factors that impact the first moment of returns should also impact the
second moment. Moreover, Christoffersen and Diebold (2000) argue
that if volatility fluctuates in a forecastable way, volatility forecasts are
useful for riskmanagement. Given the importance of firm return volatility
forecasts in risk management, what remains of interest, and has not

Kết quả (Việt) 1:

1. giới thiệu1.1. nềnCác tài liệu trên tác động của giá dầu công ty trả về là lớn vàphát triển; cho một danh sách có ảnh hưởng của nghiên cứu, xem Chen et al. (1986),Driesprong et al. (2008), Jones và Kaul (1996), và Narayan vàSharma (2011). Có là một chi nhánh của văn học này tập trungkhông phải trên firmreturns, nhưng trên thị trường và ngành công nghiệp trả về (xem Cologni vàManera, 2008; Khoa và Faff, 2008; Park và Ratti, 2008; trong sốngười khác). Một tính năng của cả hai các nhóm nghiên cứu là giá dầucó tác dụng ý nghĩa thống kê lợi nhuận. Chúng tôi có tài liệu nàychuyển tiếp trong một cách mới lạ. Mặc dù rất nhiều nghiên cứu điều traảnh hưởng của giá dầu trên lợi nhuận, hai câu hỏi vẫn còn. Trước tiên, cósự gia tăng trong giá dầu đóng góp vào cổ phiếu biến động trở lại? Thứ hai,có một mối quan hệ thống kê quan trọng giữa giá dầu và chứng khoántrở về biến động dịch để tầm quan trọng kinh tế? Các tài liệu ám chỉđể ở trên đã thường bỏ qua khám phá tầm quan trọng kinh tếdầu giá-chứng khoán trở về mối quan hệ.Chúng tôi cố gắng trả lời các câu hỏi cho 560 công ty được liệt kê trên cácNYSE, bằng cách sử dụng dữ liệu hàng ngày thời gian loạt trong giai đoạn 2000 đến 2008. Rằnggiá dầu, ảnh hưởng đến công ty trả lại ngụ ý rằng nó sẽ ảnh hưởng đến công ty trở lạibay hơi. Marquering và Verbeek (2004), ví dụ, cho rằngyếu tố ảnh hưởng đến thời điểm đầu tiên của lợi nhuận nên cũng ảnh hưởng đến cácThứ hai thời điểm. Hơn nữa, Christoffersen và Diebold (2000) tranh luậnrằng nếu bay hơi biến động theo phong cách forecastable, bay hơi dự báo làhữu ích cho riskmanagement. Đưa ra tầm quan trọng của biến đổi nhanh trở lại công tydự báo trong quản lý rủi ro, những gì vẫn còn quan tâm, và đã không