This paper applies the narrative ap

This paper applies the narrative approach to Chinese monetary policy to solve two problems of policy measurement. The first problem arises because the PBC (the Chinese central bank) applies multiple instruments and none of them alone can adequately reflect changes in its monetary policy. The second one is the classical identification problem: the causation direction of the observed interaction between central bank actions and real activity needs to be identified. The PBC's documents are used to infer the intentions behind policy movements. Three shocks are identified for the period 2000–2011 that are exogenous to real output. Estimates using these shocks and various robustness tests indicate that monetary policy has large and persistent impact on output in China.

Kết quả (Việt) 1:

Bài báo này áp dụng phương pháp tiếp cận tường thuật cho chính sách tiền tệ Trung Quốc để giải quyết hai vấn đề chính sách đo lường. Vấn đề đầu tiên phát sinh vì PBC (ngân hàng Trung ương Trung Quốc) áp dụng nhiều công cụ và không ai trong số họ một mình có thể đầy đủ phản ánh những thay đổi trong chính sách tiền tệ của mình. Thứ hai là vấn đề xác định cổ điển: hướng nhân quả của sự tương tác quan sát giữa các ngân hàng Trung ương hành động và hoạt động thực sự cần phải được xác định. PBC của tài liệu được sử dụng để suy luận các ý tưởng đằng sau phong trào chính sách. Ba chấn động được xác định trong giai đoạn 2000-2011 có ngoại sinh thực sự đầu ra. Ước tính bằng cách sử dụng những cú sốc và các xét nghiệm mạnh mẽ chỉ ra rằng chính sách tiền tệ có tác động lớn và liên tục trên ra tại Trung Quốc.

Kết quả (Việt) 2:

Bài viết này áp dụng các phương pháp kể chuyện cho chính sách tiền tệ của Trung Quốc để giải quyết hai vấn đề về đo lường chính sách. Vấn đề đầu tiên nảy sinh vì PBC (ngân hàng trung ương Trung Quốc) được áp dụng nhiều công cụ và không ai trong số họ một mình có thể phản ánh đầy đủ những thay đổi trong chính sách tiền tệ của mình. Điều thứ hai là vấn đề nhận dạng cổ điển: hướng nhân quả của sự tương tác giữa các quan sát hành động của ngân hàng trung ương và các hoạt động thực sự cần phải được xác định. Các giấy tờ của PBC được sử dụng để suy ra những ý định đằng sau các động chính sách. Ba cú sốc đã được xác định trong giai đoạn 2000-2011 mà là ngoại sinh để sản lượng thực tế. Ước tính sử dụng những cú sốc này và kiểm tra độ mạnh khác nhau cho thấy rằng chính sách tiền tệ có tác động lớn và dai dẳng về sản lượng ở Trung Quốc.