Using a sample of 60,056 firm-year

Using a sample of 60,056 firm-year observations between 1985 and 2002, we report the
following main findings. First, in regressions of firm value on cash holdings and a set of control
variables, we find that the coefficient on cash holdings is significantly greater for constrained
firms than for unconstrained firms. These findings are robust to alternative methodologies for
measuring firm value, to measures of abnormal cash holdings and changes in cash holdings, and
alternative methods of identifying financially constrained and unconstrained firms

Kết quả (Việt) 1:

Sử dụng một mẫu 60,056 công ty năm quan sát từ năm 1985 tới năm 2002, chúng tôi báo cáo cácsau những phát hiện chính. Trước tiên, tại regressions của các giá trị công ty vào tuyển tập tiền mặt và một bộ điều khiểnbiến, chúng tôi thấy rằng hệ số trên tiền mặt cổ phiếu là lớn hơn đáng kể cho cố địnhcông ty hơn cho các công ty không bị giới hạn. Những phát hiện này là mạnh mẽ để các phương pháp thay thế chođo giá trị công ty, để các biện pháp của tập đoàn tiền mặt bất thường và thay đổi trong tập đoàn tiền mặt, vàthay thế phương pháp xác định các công ty tài chính hạn chế và không bị giới hạn

Kết quả (Việt) 2:

Sử dụng một mẫu của 60.056 quan sát công ty năm giữa 1985 và 2002, chúng tôi báo cáo những
kết quả chủ yếu sau đây. Đầu tiên, trong các hồi quy giá trị vững chắc trên nắm giữ tiền mặt và một bộ điều khiển
biến, chúng ta thấy rằng các hệ số về nắm giữ tiền mặt là lớn hơn đáng kể cho chế
các doanh nghiệp hơn cho các doanh nghiệp không bị giới hạn. Những phát hiện này là mạnh mẽ đến các phương pháp thay thế để
đo lường giá trị công ty, với các biện pháp nắm giữ tiền mặt bất thường và những thay đổi trong nắm giữ tiền mặt, và
các phương pháp thay thế trong việc xác định các doanh nghiệp bị hạn chế về tài chính và không bị giới hạn