10.1 The Changing Pattern of Japane

10.1 The Changing Pattern of Japanese Foreign Direct Investment
10.1.1 The Period before the Mid-1980s
After World War II, Japanese FDI had resumed by 1951, but its magnitude remained low until the late 1960s, for various reasons. First, government reg¬ulations on FDI, which were imposed strictly until the late 1960s to cope with the shortage of foreign exchange, discouraged Japanese firms from undertak¬ing investment abroad. Second, abundant investment opportunities inside Ja¬pan provided by the rapidly growing economy reduced the attractiveness of overseas investment. Third, lack of experience in undertaking FDI as well as lack of firm-specific assets such as technology and management know-how of the Japanese firms led to a decision by the Japanese firms that overseas mar¬kets would be better served by exports rather than FDI.
Until the late 1960s, Japanese FDI was concentrated mainly in natural re¬source sectors and in commerce. FDI in natural resource sectors was under¬taken mainly in developing countries in order to secure a stable supply of raw materials for manufacturing production in Japan, whose endowment of natural resources is very limited. Examples of such FDI in Asia include petroleum drilling in Indonesia, iron ore mining in Malaysia, and copper mining in the Philippines. In contrast, FDI in commercial activities taking the form of set¬ting up a distribution network for Japanese exports was undertaken mainly in developed countries, in order to promote Japanese exports. Of the limited amount of FDI in manufacturing during the 1960s, a large portion was under¬taken in developing countries to capture their local market because the import protection policies pursued by these countries made exporting to these mar¬kets difficult; local production therefore proved to be the only means for serv¬ing the local market.
In the late 1960s, Japanese FDI started to increase rapidly, with a concentra¬tion in Asian newly industrializing economies (NIEs) (the NIEs hereafter) and in manufacturing activities such as textiles and consumer electronics. Indeed, FDI by Japanese firms was so active at that time that the period around 1970 was characterized as the “first FDI boom.” Active FDI by Japanese firms may be explained by both internal factors in Japan and external factors in Asia. As for the internal factors, a decline in the competitiveness of Japanese products in the foreign market, which emerged in the late 1960s, played a crucial role in promoting Japanese FDI. Faced with a decline in competitiveness, Japa¬nese producers shifted their production to the countries where production would be carried out at lower cost.
Several factors that led to a decline in the competitiveness of Japanese prod¬ucts may be identified. To begin with, an increase in the price of Japanese products in overseas markets, resulting from rising wages and appreciation of the yen, led to a loss of competitiveness of Japanese products, especially for labor-intensive products. The rising wages resulted from the shortage of labor, which in turn was attributable to rapid economic expansion, and the apprecia¬tion of the yen was the consequence of accumulated current account surplus. Furthermore, trade friction with developed countries made further expansion of Japanese exports difficult, forcing Japanese firms to seek to move produc¬tion overseas. Finally, liberalization of Japanese policies toward foreign ex¬change transactions provided an added impetus to the outflow of FDI.
Turning to the factors in Asia that attracted Japanese FDI, one can identify the abundance of low-wage labor with good quality and FDI promotion poli¬cies, which were pursued by setting up export processing zones and by pro¬viding preferential tax treatment. The export promotion policies of the NIEs, especially strongly applied to foreign investors, led to an increase of Japanese FDI because one of the motives behind active FDI by Japanese firms was to secure an export base. Moreover, provision of GSP (Generalized System of Preferences) treatment by developed countries to a number of Asian develop- ing countries including the Asian NIEs increased the attractiveness of these countries as an export base for Japanese firms.
The outbreak of the first oil crisis in 1973 brought an end to the first FDI boom by Japanese firms (figure 10.1). The balance-of-payments situation de¬teriorated precipitously not only in Japan but also in other oil-importing coun¬tries. Contractionary monetary policies adopted in the oil-importing countries to overcome the difficult economic situation discouraged FDI. In addition, anti-Japanese movements in some Asian countries caused by the “overpres¬ence” of Japanese firms discouraged Japanese FDI as well.
With economic recovery in the aftermath of the first oil crisis, Japanese FDI started to increase slowly in the second half of the 1970s. The rate of increase was intensified in 1978, when the Japanese yen appreciated. Despite a slight recovery, however, Japanese FDI did not increase much until the early 1980s. One notable development during the latter half of the 1970s is the change in geographic distribution of Japanese FDI. The share of developed countries increased, as Japanese firms stepped up their efforts in increasing FDI in these countries to cope with intensified trade friction in products such as electron¬ics. Among the Asian countries, Japanese FDI shifted from the NIEs to As-sociation of Southeast Asian Nations (ASEAN) countries for the following reasons. The increase in wages in the NIEs resulting from the shortage of labor reduced the attractiveness of these economies as hosts to FDI. To deal with the unfavorable labor situation in the Asian NIEs, Japanese firms in search of lower wages shifted FDI from the Asian NIEs to ASEAN countries.
In 1981, Japanese FDI increased sharply, as a number of direct investments related to natural resources were undertaken in the developing countries in Asia and in Latin America. Because of a remarkable increase in Japanese FDI, the early 1980s was characterized as the “second FDI boom.” The second FDI boom did not last long, however, as Japanese FDI declined in 1982 and re¬mained at about the same level until 1986. The stagnation of Japanese FDI in the early 1980s can be attributed to the following factors. As for Japanese FDI in developed countries, depreciation of the yen vis-à-vis the U.S. dollar made exporting profitable for Japanese firms and thus reduced the incentive for them to undertake FDI. As for Japanese FDI in developing countries, a slowdown in their economic growth, caused mainly by the deterioration in their foreign debt situation, discouraged FDI. Deterioration in the foreign debt situation could in turn mainly be attributed to the expansionary development policies pursued by these countries in the 1970s and in the early 1980s.
10.1.2 The Period after the Mid-1980s
Japanese FDI started to increase rapidly in 1986, and the increase continued until 1989. In 1990, Japanese FDI declined for the first time in eight years. The speed of the increase during the period 1986-89 was unprecedentedly high, as the average annual growth rate for the period was as high as 53.3 percent. As a result of rapid FDI growth, the ratios of FDI to GNP and to gross fixed investment in Japan increased from 1.0 and 0.2 percent, respec¬tively, in 1980 to 5.9 and 1.7 percent in 1989. The rapid increase of Japanese FDI at this time, which is described as the “third FDI boom,” was precipitated by the rapid appreciation of the yen. In addition, protectionist policies and movements toward regionalization in developed countries, and liberalization policies and favorable economic performance in developing countries, con¬tributed to the increase of Japanese FDI in both regions.
Several notable characteristics of Japanese FDI in the latter half of the 1980s can be identified. First, the share of developed countries increased, as the combined share of North America and Europe in overall Japanese FDI increased from 54.1 percent in 1980-85 to 73.9 percent in 1986-89. Second, following the pattern originated in the early 1980s, a large portion of Japanese FDI in the latter half of the 1980s was undertaken in the nonmanufacturing sector; for the period 1951-79, the share of nonmanufacturing in overall FDI was 65.8 percent, while the corresponding share for the period 1980-89 was 75.1. Below I discuss some of the characteristics of Japanese FDI in the latter half of the 1980s in more detail and examine the factors behind such develop¬ment by focusing separately on Japanese FDI in developed countries and in developing countries, with a particular emphasis on the developing countries in Asia.
Among the recipient countries of Japanese FDI, the share of developed countries increased during the 1980s. Several reasons may be given for this development. First, yen appreciation increased the attractiveness of overseas production as it reduced the export competitiveness of Japanese products by increasing the prices of Japanese products in the foreign market. It should be noted that the appreciation of the yen facilitated overseas investment by Japa¬nese firms as it lowered the value of foreign assets in terms of the yen. Sec¬ond, continuing trade friction with the United States and European countries forced Japanese firms to undertake FDI in these countries in order to maintain their markets. Third, the anticipated integration of the European Community (EC) in 1992 accelerated the pace of Japanese FDI as Japanese firms are eager to secure a foothold in the enlarged EC. The industries that have undertaken FDI in developed countries acting on these motivations include automobiles and electronic machinery. Finally, Japanese firms with abundant liquidity have found such assets as real estate in the developed countries, especially in the United States, very attractive.
The share of the developing countries in overall Japanese FD

Kết quả (Việt) 2:

10.1 Các mẫu đang thay đổi của đầu tư trực tiếp nước ngoài của Nhật Bản
10.1.1 Giai đoạn trước Trung năm 1980
Sau Thế chiến II, FDI của Nhật Bản đã được nối lại bởi năm 1951, nhưng độ lớn của nó vẫn ở mức thấp cho đến cuối những năm 1960, vì nhiều lý do. Đầu tiên, reg¬ulations phủ về FDI, mà đã được áp đặt chặt chẽ cho đến cuối những năm 1960 để đối phó với tình trạng thiếu ngoại hối, khuyến khích các doanh nghiệp Nhật Bản từ undertak¬ing đầu tư ra nước ngoài. Thứ hai, cơ hội đầu tư dồi dào bên trong Ja¬pan được cung cấp bởi các nền kinh tế phát triển nhanh chóng giảm sự hấp dẫn của đầu tư nước ngoài. Thứ ba, thiếu kinh nghiệm trong việc thực hiện FDI cũng như thiếu các công ty cụ thể các tài sản như công nghệ và bí quyết quản lý của các doanh nghiệp Nhật Bản đã dẫn đến quyết định của các công ty Nhật Bản mà mar¬kets ở nước ngoài sẽ được phục vụ tốt hơn bằng cách xuất khẩu hơn là FDI.
Cho đến cuối những năm 1960, FDI của Nhật Bản đã được tập trung chủ yếu trong các lĩnh vực re¬source tự nhiên và trong thương mại. FDI trong lĩnh vực tài nguyên thiên nhiên được under¬taken chủ yếu ở các nước đang phát triển nhằm đảm bảo một nguồn cung cấp nguyên liệu ổn định cho sản xuất sản xuất tại Nhật Bản, mà cấp vốn cho các tài nguyên thiên nhiên là rất hạn chế. Ví dụ về FDI như ở châu Á bao gồm khoan dầu khí tại Indonesia, khai thác quặng sắt tại Malaysia, và khai thác mỏ đồng ở Philippines. Ngược lại, FDI vào các hoạt động thương mại lấy hình dạng của set¬ting lập một mạng lưới phân phối cho hàng xuất khẩu của Nhật Bản được thực hiện chủ yếu ở các nước đang phát triển, nhằm thúc đẩy xuất khẩu Nhật Bản. Trong số lượng hạn chế của FDI trong sản xuất trong những năm 1960, một phần lớn đã được under¬taken trong nước đang phát triển để nắm bắt thị trường địa phương của họ, vì các chính sách bảo hộ nhập khẩu theo đuổi bởi những nước này đã xuất khẩu sang các mar¬kets khó khăn; do đó sản xuất trong nước được chứng minh là phương tiện duy nhất cho serv¬ing thị trường nội địa.
Trong cuối những năm 1960, FDI của Nhật Bản bắt đầu tăng nhanh, với một concentra¬tion các nền kinh tế mới công nghiệp Châu Á (NIEs) (sau đây gọi là NIEs) và trong sản xuất hoạt động như dệt may và điện tử tiêu dùng. Thật vậy, FDI của các doanh nghiệp Nhật Bản đã hoạt động tích cực tại thời điểm đó rằng thời gian khoảng năm 1970 đã được mô tả như là "sự bùng nổ FDI đầu tiên." Active FDI của các doanh nghiệp Nhật Bản có thể được giải thích bởi cả hai yếu tố nội tại Nhật Bản và các yếu tố bên ngoài trong khu vực châu Á. Đối với các yếu tố nội tại, sự suy giảm khả năng cạnh tranh của các sản phẩm của Nhật Bản tại thị trường nước ngoài, trong đó nổi lên trong những năm cuối thập niên 1960, đã đóng một vai trò rất quan trọng trong việc thúc đẩy FDI Nhật Bản. Đối mặt với sự suy giảm khả năng cạnh tranh, các nhà sản xuất Japa¬nese chuyển sản xuất sang các nước nơi mà sản xuất sẽ được thực hiện với chi phí thấp hơn.
Một số yếu tố dẫn đến sự suy giảm khả năng cạnh tranh của prod¬ucts Nhật Bản có thể được xác định. Để bắt đầu, một sự gia tăng trong giá của các sản phẩm của Nhật Bản tại thị trường nước ngoài, do tiền lương tăng và sự đánh giá cao của đồng yên, dẫn đến mất khả năng cạnh tranh của các sản phẩm của Nhật Bản, đặc biệt là đối với các sản phẩm thâm dụng lao động. Tiền lương tăng là kết quả của sự thiếu hụt lao động, trong đó lần lượt là do tăng trưởng kinh tế nhanh chóng, và apprecia¬tion của đồng yên là hậu quả của tích lũy thặng dư tài khoản vãng lai. Hơn nữa, xung đột thương mại với các nước phát triển đã mở rộng hơn nữa xuất khẩu của Nhật Bản khó khăn, buộc các doanh nghiệp Nhật Bản để tìm cách chuyển về produc¬tion ở nước ngoài. Cuối cùng, tự do hóa chính sách của Nhật Bản đối với các giao dịch ex¬change nước ngoài cung cấp một động lực bổ sung vào dòng chảy của FDI.
Quay sang các yếu tố ở châu Á thu hút FDI của Nhật Bản, người ta có thể xác định sự phong phú của các lao động có mức lương thấp với chất lượng tốt và xúc tiến FDI poli ¬cies, được theo đuổi bằng cách thiết lập các khu chế xuất và bởi pro¬viding ưu đãi thuế. Các chính sách khuyến khích xuất khẩu của các nước NIEs, đặc biệt là áp dụng mạnh mẽ các nhà đầu tư nước ngoài, dẫn đến sự gia tăng của FDI Nhật Bản bởi vì một trong những động cơ đằng sau FDI hoạt động của các doanh nghiệp Nhật Bản là để bảo đảm một cơ sở xuất khẩu. Hơn nữa, việc cung cấp các GSP (Generalized System of Preferences) điều trị bằng các nước phát triển cho một số quốc gia châu Á bao gồm triển ing các NIEs châu Á tăng sức hấp dẫn của các quốc gia này như là một cơ sở xuất khẩu cho các doanh nghiệp Nhật Bản.
Sự bùng nổ của cuộc khủng hoảng dầu lần đầu tiên trong 1973 đã kết thúc với sự bùng nổ FDI đầu tiên của các doanh nghiệp Nhật Bản (hình 10.1). Tình hình cán cân thanh toán de¬teriorated chóng không chỉ ở Nhật mà còn ở coun¬tries dầu nhập khẩu khác. Chính sách thắt chặt tiền tệ thông qua tại các nước nhập khẩu dầu để khắc phục tình trạng kinh tế khó khăn nản FDI. Ngoài ra, các phong trào chống Nhật ở một số nước châu Á gây ra bởi "overpres¬ence" của các công ty Nhật Bản khuyến khích FDI Nhật Bản là tốt.
Với sự phục hồi kinh tế sau khủng hoảng dầu đầu tiên, FDI Nhật Bản bắt đầu tăng chậm lại trong nửa thứ hai của những năm 1970. Mức độ gia tăng đã được tăng cường trong năm 1978, khi đồng yên Nhật Bản đánh giá cao. Mặc dù có sự phục hồi nhẹ, tuy nhiên, FDI của Nhật Bản tăng không cao, cho đến đầu những năm 1980. Một sự phát triển đáng chú ý trong nửa sau của năm 1970 là sự thay đổi trong phân bố địa lý của FDI Nhật Bản. Những chia sẻ của các nước phát triển tăng lên, do các doanh nghiệp Nhật Bản tăng cường nỗ lực của họ trong việc gia tăng FDI vào các nước này để đối phó với tăng cường cạnh tranh thương mại trong các sản phẩm như electron¬ics. Trong số các nước châu Á, FDI của Nhật Bản đã chuyển từ các nước NIEs để As-sociation các nước Đông Nam Á nước (ASEAN) vì những lý do sau đây. Việc tăng lương trong NIEs kết quả từ sự thiếu hụt lao động giảm sự hấp dẫn của các nền kinh tế như vật chủ đối với FDI. Để đối phó với tình hình lao động không thuận lợi trong NIEs châu Á, các công ty Nhật Bản để tìm kiếm mức lương thấp hơn chuyển FDI từ các nước NIEs châu Á với các nước ASEAN.
Năm 1981, FDI của Nhật Bản tăng mạnh kéo theo một số khoản đầu tư trực tiếp liên quan đến tài nguyên thiên nhiên đã được thực hiện trong các nước đang phát triển ở châu Á và Mỹ Latinh. Bởi vì một sự gia tăng đáng kể trong FDI của Nhật Bản, đầu những năm 1980 đã được mô tả như là "sự bùng nổ FDI thứ hai." Sự bùng nổ FDI thứ hai đã không kéo dài lâu, tuy nhiên, như FDI của Nhật Bản giảm trong năm 1982 và re¬mained vào khoảng cùng một mức độ cho đến năm 1986 . Các tình trạng trì trệ của FDI Nhật Bản vào đầu những năm 1980 có thể là do các yếu tố sau đây. Như đối với FDI Nhật Bản tại các nước phát triển, khấu hao của đồng yên vis-à-vis với đồng đô la Mỹ đã xuất khẩu mang lại lợi nhuận cho các công ty Nhật Bản và do đó làm giảm sự khuyến khích cho họ thực hiện FDI. Như đối với FDI của Nhật Bản tại các nước đang phát triển, sự chậm lại trong tăng trưởng kinh tế của họ, chủ yếu gây ra bởi sự suy thoái trong tình hình nợ nước ngoài của họ, khuyến khích FDI. Suy giảm trong tình hình nợ nước ngoài có thể lần lượt chủ yếu là do các chính sách phát triển mở rộng theo đuổi của các nước này trong những năm 1970 và đầu những năm 1980.
10.1.2 Thời kỳ sau khi Trung năm 1980
FDI của Nhật Bản bắt đầu tăng nhanh trong năm 1986, và sự gia tăng liên tục cho đến năm 1989. Năm 1990, FDI của Nhật Bản giảm lần đầu tiên trong tám năm. Tốc độ của sự gia tăng trong giai đoạn 1986-1989 là chưa từng có cao, như tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm trong giai đoạn này là cao 53,3 phần trăm. Như một kết quả của sự tăng trưởng FDI nhanh chóng, tỷ lệ FDI vào GNP và để thu về đầu tư cố định ở Nhật Bản tăng từ 1,0 và 0,2 phần trăm, respec¬tively, năm 1980 lên 5.9 và 1.7 phần trăm trong năm 1989. Sự gia tăng nhanh chóng của FDI Nhật Bản tại đây thời gian, được mô tả như là "sự bùng nổ FDI thứ ba", đã bị kết tủa bởi sự tăng giá của đồng yên. Ngoài ra, các chính sách và các phong trào bảo hộ đối với khu vực hoá ở các nước đang phát triển, và các chính sách tự do hóa và thuận lợi trong hoạt động kinh tế các nước đang phát triển, con¬tributed đến sự gia tăng của FDI Nhật Bản ở cả hai miền.
Một số đặc điểm đáng chú ý của FDI Nhật Bản trong nửa sau của năm 1980 có thể được xác định. Đầu tiên, các cổ phiếu của các nước đang phát triển tăng lên, như các phần kết hợp của Bắc Mỹ và châu Âu trong tổng FDI của Nhật Bản tăng từ 54,1 phần trăm trong 1980-1985 đến 73,9 phần trăm trong 1986-1989. Thứ hai, theo mô hình bắt nguồn từ những năm đầu thập niên 1980, một phần lớn của FDI Nhật Bản trong nửa sau của năm 1980 đã được thực hiện trong lĩnh vực nonmanufacturing; cho giai đoạn 1951-1979, tỷ trọng FDI trong tổng thể nonmanufacturing là 65,8 phần trăm, trong khi thị phần tương ứng cho giai đoạn 1980-1989 là 75,1. Dưới đây chúng tôi thảo luận về một số đặc điểm của FDI Nhật Bản trong nửa sau của năm 1980 chi tiết hơn và xem xét các yếu tố sau develop¬ment như vậy bằng cách tập trung riêng vào FDI Nhật Bản tại các nước phát triển và các nước đang phát triển, đặc biệt nhấn mạnh vào việc phát triển các nước ở châu Á.
Trong số các nước nhận FDI của Nhật Bản, những chia sẻ của các nước phát triển đã tăng lên trong những năm 1980. Một số lý do có thể được đưa ra cho sự phát triển này. Đầu tiên, yen tăng giá tăng tính hấp dẫn của sản xuất ở nước ngoài vì nó làm giảm khả năng cạnh tranh của sản phẩm xuất khẩu của Nhật Bản bằng cách tăng giá các sản phẩm của Nhật Bản tại thị trường nước ngoài. Cần lưu ý rằng sự tăng giá của đồng yên tạo điều kiện đầu tư ra nước ngoài của các doanh nghiệp Japa¬nese vì nó hạ thấp giá trị của tài sản nước ngoài về của đồng yên. Sec¬ond, tiếp tục tranh thương mại với Hoa Kỳ và các nước châu Âu buộc các doanh nghiệp Nhật Bản để thực hiện FDI tại các quốc gia để duy trì thị trường của họ. Thứ ba, sự hội nhập được mong đợi của Cộng đồng châu Âu (EC) vào năm 1992 đẩy nhanh tốc độ của FDI Nhật Bản như các công ty Nhật Bản đang mong muốn đảm bảo một chỗ đứng trong EC mở rộng. Các ngành công nghiệp đã thực hiện FDI ở các nước phát triển hoạt động trên các động cơ gồm xe ô tô và máy móc điện tử. Cuối cùng, các công ty Nhật Bản với thanh khoản dồi dào đã tìm thấy các tài sản như bất động sản tại các nước phát triển, đặc biệt là tại Hoa Kỳ, rất hấp dẫn.
Những chia sẻ của các nước đang phát triển trong tổng thể FD Nhật