In the mid 2000s there were hundred

In the mid 2000s there were hundreds of billions of dollars worth of mortgages given to individuals with poor credit ratings on adjustable rates. These mortgages typically required low interest payments (sub 8%) for the first 2 years, then increased to 15% per year for the next 28. There was no way that these sub-prime borrowers would be able to afford the higher repayment rates. As house prices stopped rising and started to fall, homeowners could no longer refinance and remortgage their houses for cash and started to default.

The peak years for issuing these mortgages was in 2005/2006, so by 2007/2008 the default rates on the subprime mortgages suddenly spiked. This meant that some of the bottom tranches on the CDOs and MBSs were being wiped out. Suddenly, investors started to lose confidence in the top AAA tranches and in the banks which held large amounts of them or had exposure to such assets.

The first signs of the crisis were in June 2007 when the 5th largest investment bank in the US, Bear Stearns, announced large losses in 2 of its hedge funds with exposure to subprime assets. Clients were prevented from withdrawing money and the funds were eventually shut down at a $3 billion dollar loss.



Problems with short-term debt funding and mortgages were not restricted to the United States. In September 2007 the UK mortgage lender and bank Northern Rock was declared insolvent and had to be bought by the UK government. The problem was that Northern Rock had a very small deposit base and was almost entirely funded through the short term repo markets. After the events at Bear Stearns, the credit markets started to dry up and Northern Rock could not meet its obligations and had to be bailed out.

In October 2007 two of the largest banks in the world both lost their CEOs. Stan O'Neal of Merrill Lynch and Charles Prince of Citigroup both resigned due to losses on their exposure to subprime debt. They were replaced by John Thain and Vikram Pandit respectively.

Over the next couple of months there was general unease about the global mortgage and credit markets with many banks and mortgage institutions announcing losses on their subprime exposure. It was in March 2008 however that things really started to get bad.

Bear Stearns had a bad run and lost a lot more money following its losses on the mortgage hedge funds it essentially ran out of money in March. JPMorgan had to buy out Bear Stearns with the US government guaranteeing up to $30 billion worth of the most toxic assets owned by Bear. The company was originally agreed to be sold for $2 a share but eventually went through at $10 a share; still valuing the company at less than the market price of it's head office in New York.

Kết quả (Việt) 1:

Trong giữa những năm 2000 đã có hàng trăm tỷ đô la giá trị của các khoản thế chấp cho các cá nhân với người nghèo xếp hạng tín dụng vào điều chỉnh tỷ lệ. Các khoản thế chấp thường yêu cầu thanh toán lãi suất thấp (phụ 8%) trong 2 năm đầu tiên, sau đó tăng lên đến 15% mỗi năm cho 28 tiếp theo. Có là không có cách nào mà những người đi vay sub-prime sẽ có thể đủ khả năng tỷ lệ trả nợ cao hơn. Khi giá nhà đã ngừng tăng cao và bắt đầu rơi, chủ nhà có thể không còn tái tài trợ và remortgage nhà của họ cho tiền mặt và bắt đầu để mặc định.Nhiều năm cao điểm để phát hành các khoản thế chấp vào 2005/2006, do đó, đến năm 2007/2008 các mức giá mặc định trên các khoản thế chấp subprime đột nhiên tăng vọt. Điều này có nghĩa rằng một số tranches dưới cùng trên CDOs và MBSs đã bị xóa sổ. Đột nhiên, nhà đầu tư bắt đầu mất tự tin trong top AAA tranches và trong các ngân hàng mà tổ chức các số lượng lớn của họ hoặc có tiếp xúc với tài sản như vậy.Các dấu hiệu đầu tiên của cuộc khủng hoảng đã trong tháng 6 năm 2007 khi 5 ngân hàng đầu tư lớn nhất tại Hoa Kỳ, Bear Stearns, công bố các thiệt hại lớn trong 2 của các quỹ hedge tiếp xúc với subprime tài sản. Khách hàng đã ngăn không cho rút tiền và các khoản tiền đã được cuối cùng đóng cửa ở một mất mát $3 tỷ đô la.Vấn đề với tài trợ nợ ngắn hạn và thế chấp đã không bị giới hạn đến Hoa Kỳ. Tháng 9 năm 2007 người cho vay thế chấp UK và ngân hàng miền bắc đá được tuyên bố khánh kiệt và phải được mua bởi chính phủ Anh. Vấn đề là miền bắc đá có một căn cứ khoản tiền rất nhỏ và gần như hoàn toàn được tài trợ thông qua bộ phim ngắn hạn repo thị trường. Sau các sự kiện tại Bear Stearns, thị trường tín dụng bắt đầu khô và miền bắc đá không thể đáp ứng các nghĩa vụ và phải được thoát ra ngoài.Vào tháng mười 2007 hai trong những ngân hàng lớn nhất trên thế giới, cả hai mất CEO của họ. Stan O'Neal của Merrill Lynch và hoàng tử Charles của Citigroup cả hai từ chức do tổn thất của họ tiếp xúc với subprime nợ. Họ được thay thế bởi John Thain và Vikram Pandit tương ứng.Trong vài tháng, tiếp theo là unease chung về các thị trường thế chấp và tín dụng toàn cầu với nhiều ngân hàng và các tổ chức thế chấp thông báo tổn thất subprime tiếp xúc của họ. Nó là tháng 3 năm 2008 Tuy nhiên điều thực sự bắt đầu để có được xấu.Bear Stearns có xấu một chạy và mất rất nhiều tiền theo thiệt hại của nó trên thế chấp hedge quỹ nó về cơ bản chạy ra khỏi tiền trong tháng ba. JPMorgan đã phải mua ra Bear Stearns với chính phủ Hoa Kỳ đảm bảo tối đa 30 tỉ đô la giá trị của tài sản độc nhất thuộc sở hữu của gấu. Công ty ban đầu đã đồng ý để được bán cho $2 một phần nhưng cuối cùng đã đi qua tại $10 một cổ phần; vẫn định giá công ty tại ít hơn so với giá thị trường của nó là trụ sở ở New York.

Kết quả (Việt) 2:

Trong giữa những năm 2000 đã có hàng trăm tỷ đô la giá trị của các khoản thế chấp cho cá nhân với xếp hạng tín dụng kém về mức điều chỉnh. Những khoản thế chấp thường được yêu cầu thanh toán lãi suất thấp (phụ 8%) trong 2 năm đầu tiên, sau đó tăng lên đến 15% mỗi năm trong vòng 28. Không có cách nào mà những người đi vay dưới chuẩn sẽ có thể đủ khả năng trả nợ lãi cao hơn. Khi giá nhà ngừng tăng và bắt đầu rơi, chủ nhà không còn có thể tái tài trợ và remortgage nhà của họ cho tiền mặt và bắt đầu để mặc định. Những năm cao điểm để cấp những khoản thế chấp là trong 2005/2006, 2007/2008 vậy theo các tỷ lệ nợ trên dưới chuẩn thế chấp đột nhiên tăng vọt. Điều này có nghĩa rằng một số các đợt đáy trên CDO và MBSs đã bị xóa sổ. Đột nhiên, các nhà đầu tư bắt đầu mất đi sự tự tin trong các đợt hàng đầu AAA và trong ngân hàng mà tổ chức một lượng lớn trong số họ hoặc có tiếp xúc với tài sản đó. Các dấu hiệu đầu tiên của khủng hoảng là vào tháng Sáu năm 2007, khi các ngân hàng đầu tư lớn thứ 5 ở Mỹ, Bear Stearns, công bố những khoản lỗ lớn trong 2 quỹ đầu cơ của nó với việc tiếp xúc với các tài sản dưới chuẩn. Khách hàng đã được ngăn chặn rút tiền và các khoản tiền cuối cùng đã bị đóng cửa ở một đồng đô la mất. $ 3000000000 vấn đề với sự tài trợ nợ ngắn hạn và các khoản thế chấp này không hạn chế đối với Hoa Kỳ. Vào tháng Chín năm 2007, cho vay thế chấp Anh và ngân hàng Northern Rock đã tuyên bố phá sản và phải được mua lại bởi chính phủ Anh. Vấn đề là Northern Rock đã có một cơ sở tiền gửi rất nhỏ và hầu như hoàn toàn tài trợ thông qua thị trường repo ngắn hạn. Sau sự kiện tại Bear Stearns, thị trường tín dụng bắt đầu cạn dần và Northern Rock không thể đáp ứng các nghĩa vụ của mình và đã được giải cứu. Trong tháng 10 năm 2007 của hai ngân hàng lớn nhất trên thế giới đều mất CEO của mình. Stan O'Neal của Merrill Lynch và Citigroup Charles Prince of cả hai đã từ chức do thua lỗ trên tiếp xúc với nợ dưới chuẩn. Họ đã được thay thế bởi John Thain và Vikram Pandit tương ứng. Trong vài tháng tới là có cảm giác bất an nói chung về thế chấp và tín dụng thị trường toàn cầu với nhiều ngân hàng và các tổ chức thế chấp thông báo tổn thất về phơi nhiễm dưới chuẩn của họ. Đó là tháng 3 năm 2008 tuy nhiên đó điều thực sự bắt đầu để có được xấu. Bear Stearns đã có một chạy xấu và mất rất nhiều tiền sau thiệt hại của nó đối với các quỹ đầu cơ thế chấp về cơ bản nó chạy ra tiền Tháng Ba. JPMorgan đã phải mua lại Bear Stearns với chính phủ Hoa Kỳ bảo lãnh lên đến $ 30 tỷ USD giá trị các tài sản độc hại nhất thuộc sở hữu của Bear. Công ty ban đầu đã đồng ý bán cho $ 2 một phần nhưng cuối cùng đã đi qua với giá $ 10 một cổ phần; vẫn định giá công ty ở mức dưới giá thị trường của trụ sở chính của nó ở New York.