I would not reject that way of thin

I would not reject that way of thinking, but I am personally uncomfortable with accepting the dichotomy between monetary policy for price stability and macroprudential policy for financial
system stability. That is because the dichotomy is seemingly easy to understand, but it is not
always valid in every circumstance. Of course, there are cases in which responses are possible under such a dichotomy. However, let us assume a situation in which the financial cycle is not sufficiently contained, leading to a feedback loop in which changes in the output gap and changes in the financial cycle reinforce each other. In that case, it inevitably becomes necessary to make use of not only macroprudential policy but also monetary policy, which has far-reaching effects. As in the case of the policy responses made after the bursting of the bubble economy in Japan, if monetary policy measures are taken only after fluctuations in the financial cycle have become substantial, there is a risk that policy responses will become extremely difficult to implement at that point. Therefore, what is desirable for a central bank is to give a certain consideration not only to the output gap but also to containing the financial cycle when pursuing monetary policy.

Kết quả (Việt) 1:

Tôi sẽ không từ chối rằng cách suy nghĩ, nhưng tôi cá nhân không thoải mái với việc chấp nhận sự chia hai giữa các chính sách tiền tệ cho ổn định giá cả và macroprudential chính sách đối với tài chínhsự ổn định hệ thống. Đó là bởi vì sự chia hai dường như dễ dàng để hiểu, nhưng nó không phải làluôn luôn áp dụng trong mọi hoàn cảnh. Tất nhiên, có những trường hợp trong đó phản ứng có thể theo một sự chia hai. Tuy nhiên, chúng ta hãy giả định một tình huống trong đó chu kỳ tài chính không đủ chứa, dẫn đến một vòng lặp thông tin phản hồi trong những thay đổi trong sản lượng khoảng cách và thay đổi trong chu kỳ tài chính củng cố lẫn nhau. Trong trường hợp đó, nó chắc chắn sẽ trở nên cần thiết để làm cho việc sử dụng không chỉ là macroprudential chính sách mà còn là chính sách tiền tệ, trong đó có ảnh hưởng sâu rộng. Như trong trường hợp của các phản ứng chính sách thực hiện sau khi bursting của bong bóng nền kinh tế ở Nhật bản, nếu biện pháp chính sách tiền tệ được thực hiện chỉ sau khi biến động trong chu kỳ tài chính đã trở thành đáng kể, có là một rủi ro mà phản ứng chính sách sẽ trở nên vô cùng khó khăn để thực hiện vào thời điểm đó. Vì vậy, những gì là mong muốn cho một ngân hàng Trung ương là để cung cấp cho một xem xét một số không chỉ để khoảng cách ra, nhưng cũng để có tài chính chu kỳ khi theo đuổi chính sách tiền tệ.

Kết quả (Việt) 2:

Tôi sẽ không từ chối rằng cách suy nghĩ, nhưng tôi cá nhân không thoải mái với việc chấp nhận sự phân đôi giữa chính sách tiền tệ để ổn định giá cả và chính sách vĩ mô đối với tài chính
ổn định hệ thống. Đó là bởi vì sự phân đôi là dường như dễ hiểu, nhưng nó không phải là
luôn luôn có giá trị trong mọi hoàn cảnh. Tất nhiên, có những trường hợp trong đó các phản ứng có thể xảy ra theo một sự phân đôi như vậy. Tuy nhiên, chúng ta hãy giả định một tình huống trong đó các chu kỳ tài chính không chứa đựng đầy đủ, dẫn đến một vòng lặp thông tin phản hồi, trong đó thay đổi trong khoảng cách sản lượng và những thay đổi trong chu kỳ tài chính củng cố lẫn nhau. Trong trường hợp đó, nó chắc chắn sẽ trở thành cần thiết để sử dụng các chính sách vĩ mô không chỉ mà còn chính sách tiền tệ, trong đó có ảnh hưởng sâu rộng. Như trong trường hợp của các phản ứng chính sách thực hiện sau khi sự bùng nổ của nền kinh tế bong bóng ở Nhật Bản, nếu các biện pháp chính sách tiền tệ được thực hiện chỉ sau khi biến động trong chu trình tài chính đã trở thành đáng kể, có một nguy cơ là phản ứng chính sách sẽ trở nên cực kỳ khó khăn để thực hiện tại điểm đó. Vì vậy, những gì là mong muốn cho một ngân hàng trung ương là để cho một xem xét nhất định không chỉ chênh lệch sản lượng mà còn chứa các chu kỳ tài chính khi theo đuổi chính sách tiền tệ.