Starting in the 1970s, the world be

Starting in the 1970s, the world became a risker place for financial institutions. Interest rate volatility increased, as did the stock and bond markets. Financial innovation helped with the development of derivatives. But if improperly used, derivatives can dramatically increase the risk institutions face.
In this chapter, we look at the most important derivatives that manage risk. We examine how the products are used by financial managers to reduce risk:
- Hedging
- Forward Markets
- Financial Future Market
- Stock Index Futures
- Options
- Interest-rate Swaps
- Credit Derivatives
# Hedging:
Financial derivatives are so effective in reducing risk because they enable financial institution to hedge, that is, engage in a financial transaction that reduces or eliminates risk.
Definition:
- Long position: an asset which is purchased or owed
- Short position: an asset which must be delivered to a third party as a future date, or an asset which is borrowed and sold, but must be replaced in the future.
Hedging risk involves engaging in a financial transaction that offsets a long position by talking an additional short position, or offsets a short position by talking an additional long position.
We will examine how this is specifically accomplished in different financial markets.
# Forward Markets
Forward contracts are agreements by two parties to engage in a financial transaction at a future (forward) point in time.
Here we focus on forward contracts that are linked to debt instruments, called interest – rate forward contracts
Interest-rate forward contracts involve the future sale or purchase of a debt instrument and have several dimensions: (1) specification of the actual debt instrument that will be delivered at a future date, (2) amount of the debt instrument to be delivered, (3) price (interest rate) on the debt instrument when it is delivered, (4) date on which delivery will take place.
An example:
- First National Bank to sell to the Rock Solid Insurance Company, one year from today
- $5 million face value of the 6s of 2029 Treasury bonds (coupon bonds with a 6% coupon rate that mature in 2029)
- FNB and Rock Solid agree to complete the transaction one year from today at the FNB headquarters in town.
Long position: (chia 2 cột)
- Agree to buy securities at future date
- Hedges by locking in future interest rate of funds coming in future, avoiding rate decreases.
Short position:
- Agree to sell securities at the future date
- Hedges by reducing price risk from increases in interest rates if holding bonds.
Pros and Cons of forward market:
Pros: - Flexible
>this mean that an institution like the FNB may be able to hedge completely the interest rate risk for the exact security it is holding in its portfolio, just as it has in our example.
Cons: - Lack of liquidity: hard to find a counter-party and thin or non-existent secondary market.
- Subject to default risk-requires information to screen good from bad risk.
Financial Future Market: - Financial futures contracts
- Organization of Trading in Financial Future Markets
- Globalization of Financial Futures Markets
@ Financial Futures Contracts: is similar to an interest rate forward contract in that it specifies that a financial intrument must be delivered by one party to another an a stated future date. – However, it differ from an interest rate forward contract in several ways that overcome some of the liquity and default problems of forward market

Kết quả (Việt) 1:

Bắt đầu từ thập niên 1970, thế giới đã trở thành một nơi risker cho tổ chức tài chính. Biến động tỷ lệ lãi suất tăng lên, như các thị trường chứng khoán và trái phiếu. Đổi mới tài chính đã giúp với sự phát triển của dẫn xuất. Nhưng nếu được sử dụng không đúng cách, dẫn xuất đáng kể có thể làm tăng nguy cơ các tổ chức mặt. Trong chương này, chúng tôi xem dẫn xuất nhất quan trọng quản lý rủi ro. Chúng tôi xem xét làm thế nào các sản phẩm được sử dụng bởi người quản lý tài chính để giảm rủi ro:-Bảo hiểm rủi ro-Chuyển tiếp thị trường-Thị trường trong tương lai tài chính-Tương lai chứng khoán-Tùy chọn-Giao dịch hoán đổi tỷ lệ lãi suất-Tín dụng Derivatives# Bảo hiểm rủi ro:Phái sinh tài chính là như vậy có hiệu quả trong việc giảm nguy cơ vì họ cho phép các tổ chức tài chính để hedge, có nghĩa là, tham gia vào một giao dịch tài chính mà làm giảm hoặc loại bỏ nguy cơ.Định nghĩa: -Lâu vị trí: một tài sản mà mua hoặc nợ-Vị trí ngắn: một tài sản đó phải được chuyển giao cho bên thứ ba là một ngày trong tương lai, hoặc một tài sản mà mượn và bán, nhưng phải được thay thế trong tương lai.Bảo hiểm rủi ro rủi ro liên quan đến việc tham gia vào một giao dịch tài chính offsets một vị trí lâu dài bằng cách nói chuyện một vị trí ngắn bổ sung, hoặc offsets một vị trí ngắn bằng cách nói chuyện một vị trí lâu dài bổ sung. Chúng ta sẽ xem xét làm thế nào điều này đặc biệt được thực hiện trong thị trường tài chính khác nhau.# Chuyển tiếp thị trườngChuyển tiếp hợp đồng là thỏa thuận bởi hai đảng để tham gia vào một giao dịch tài chính tại một thời điểm (phía trước) trong tương lai trong thời gian. Ở đây chúng tôi tập trung vào hợp đồng chuyển tiếp được liên kết với dụng cụ nợ, gọi là quan tâm-tỷ lệ hợp đồng chuyển tiếpTỷ lệ lãi suất hợp đồng chuyển tiếp liên quan đến việc bán trong tương lai hoặc mua một công cụ nợ và có nhiều kích thước: (1) các đặc điểm kỹ thuật của các nhạc cụ nợ thực tế mà sẽ được gửi vào một ngày trong tương lai, (2) số tiền của các nhạc cụ nợ để được chuyển giao, (3) giá (lãi) trên các nhạc cụ nợ khi nó được phân phối, (4) ngày mà cung cấp sẽ diễn ra.Một ví dụ: -Đầu tiên ngân hàng quốc gia để bán cho các đá rắn bảo hiểm công ty, một năm từ ngày hôm nay-5 triệu mệnh giá của 6s 2029 kho bạc trái phiếu (phiếu giảm giá trái phiếu với tốc độ 6% phiếu giảm giá mà trưởng thành trong năm 2029)-FNB và đá rắn đồng ý để hoàn tất giao dịch một năm từ ngày hôm nay tại trụ sở FNB trong thị trấn.Lâu vị trí: (chia 2 cột)-Đồng ý để mua chứng khoán tại ngày trong tương lai-Hedges bằng cách khóa trong tương lai lãi suất tiền đến trong tương lai, tránh tỷ lệ giảm.Vị trí ngắn:-Đồng ý bán chứng khoán ngày trong tương lai-Hedges bằng cách giảm giá rủi ro từ tăng lãi suất nếu đang nắm giữ trái phiếu.Thuận và chống của thị trường chuyển tiếp:Ưu điểm: - linh hoạt> này có nghĩa là một tổ chức như FNB có thể hoàn toàn hedge nguy cơ lãi suất cho an ninh chính xác nó đang nắm giữ trong danh mục đầu tư của nó, cũng giống như nó có trong ví dụ của chúng tôi.Nhược điểm: - thiếu thanh khoản: khó để tìm một thị trường thứ cấp truy cập đảng và mỏng hoặc không tồn tại.-Tùy thuộc vào rủi ro mặc định-yêu cầu thông tin màn hình tốt từ xấu nguy cơ.Thị trường tương lai tài chính:-hợp đồng tương lai tài chính-Tổ chức kinh doanh trong thị trường tài chính trong tương lai-Toàn cầu hóa của thị trường tài chính tương lai @ Tài chính hợp đồng tương lai: là tương tự như một hợp đồng chuyển tiếp tỷ lệ lãi suất trong đó nó xác định rằng một intrument tài chính phải được gửi bởi một bên khác một một ngày trong tương lai đã mô tả. -Tuy nhiên, nó khác với một hợp đồng chuyển tiếp tỷ lệ lãi suất trong một số cách khắc phục một số trong những vấn đề liquity và mặc định của chuyển tiếp thị trường

Kết quả (Việt) 2:

Bắt đầu từ những năm 1970, thế giới đã trở thành một nơi risker cho các tổ chức tài chính. Biến động lãi suất tăng, cũng như các thị trường chứng khoán và trái phiếu. Đổi mới tài chính giúp với sự phát triển của các dẫn xuất. Nhưng nếu sử dụng không đúng, dẫn xuất có thể làm tăng đáng kể nguy cơ đối mặt với các tổ chức.
Trong chương này, chúng ta nhìn vào các dẫn xuất quan trọng nhất mà quản lý rủi ro. Chúng tôi kiểm tra xem các sản phẩm này được sử dụng bởi các nhà quản lý tài chính để giảm nguy cơ:
- Hedging
- Forward Thị trường
- Thị trường tài chính trong tương lai
- Stock Index Futures
- Options
- Hoán đổi lãi suất
- phái sinh tín dụng
# Hedging:
tài chính phái sinh là rất hiệu quả trong việc giảm rủi ro vì họ cho phép tổ chức tài chính để tự bảo hiểm, đó là, tham gia vào các giao dịch tài chính làm giảm hoặc loại bỏ rủi ro.
Định nghĩa:
- vị trí Long: một tài sản được mua hoặc nợ
- vị trí ngắn: một tài sản đó phải được giao cho một bên thứ ba như là một tương lai ngày, hoặc một tài sản đó là vay mượn và bán ra, nhưng phải được thay thế trong tương lai.
Hedging rủi ro liên quan đến việc tham gia vào một giao dịch tài chính bù đắp một vị trí lâu dài bằng cách nói chuyện một vị trí ngắn thêm, hoặc bù đắp một vị trí ngắn bằng cách nói chuyện một vị trí dài thêm .
Chúng tôi sẽ xem xét cách này được thực hiện đặc biệt tại các thị trường tài chính khác nhau.
# Forward Thị trường
hợp đồng kỳ hạn là thỏa thuận của hai bên tham gia vào các giao dịch tài chính vào một tương lai (forward) điểm trong thời gian.
Ở đây chúng tôi tập trung vào hợp đồng kỳ hạn được liên kết đến cụ nợ, gọi là lãi suất - tỷ lệ hợp đồng kỳ hạn
hợp đồng kỳ hạn lãi suất liên quan đến việc bán hàng trong tương lai hoặc mua của các công cụ nợ và có một số phương diện: (1) đặc điểm kỹ thuật của các công cụ nợ thực tế sẽ được giao vào một ngày trong tương lai, (2) số lượng các công cụ nợ sẽ được chuyển giao, (3) giá (lãi suất) trên các công cụ nợ khi nó được gửi, (4) ngày giao hàng sẽ được thực hiện.
Ví dụ:
- First National Bank để bán cho Rock rắn Công ty bảo hiểm, một năm kể từ ngày hôm nay
- 5.000.000 $ mệnh giá của 6s của 2.029 trái phiếu Kho bạc (trái phiếu coupon với lãi suất 6% đáo hạn vào năm 2029)
- FNB và Rock rắn đồng ý để hoàn tất giao dịch một năm kể từ ngày hôm nay tại FNB trụ sở chính tại thị trấn.
vị trí Long: (chia 2 cột)
- Đồng ý để mua chứng khoán tại thời điểm tương lai
- Hedges bằng cách khóa lãi suất tương lai của quỹ sắp tới trong tương lai, tránh giảm lãi suất.
vị trí ngắn:
- Đồng ý bán chứng khoán tại thời điểm tương lai
- Hedges bằng cách giảm rủi ro về giá từ việc tăng lãi suất nếu nắm giữ trái phiếu.
Ưu điểm và khuyết điểm của thị trường giao sau:
Ưu điểm: - Linh hoạt
> điều này có nghĩa là một tổ chức như các FNB có thể tự bảo hiểm hoàn toàn rủi ro lãi suất đối với an ninh chính xác nó đang nắm giữ trong danh mục đầu tư của mình, chỉ vì nó có trong ví dụ của chúng tôi.
Nhược điểm: - Thiếu thanh khoản: khó tìm thấy một phản đảng và thị trường thứ cấp mỏng hoặc không tồn tại.
- Theo mặc định rủi ro đòi hỏi thông tin để sàng lọc tốt xấu . rủi ro
thị trường tài chính trong tương lai: - ​​Hợp đồng tương lai tài chính
- Tổ chức Kinh doanh tài chính Thị trường tương lai
- Toàn cầu hóa của tương lai tài chính Thị trường
tài chính Hợp đồng Futures @: cũng tương tự như một hợp đồng kỳ hạn lãi suất mà nó chỉ là một intrument tài chính phải được thực hiện bởi một bên của một một ngày trong tương lai nói. - Tuy nhiên, nó khác với một hợp đồng kỳ hạn lãi suất trong một số cách mà khắc phục một số liquity và mặc định những vấn đề của thị trường về phía trước