Financial Management andAccountingi

Financial Management and
Accountingin the Global Firm









A Small Firm Rides the Waves of Foreign Exchange

Markel Corporation is a Pennsylvania-based SME that makes wire and tubing for the automotive and fluid• handling industries. The firm exports to Germany, Spain, Japan, and numerous other countries, generating much of its more than $20 million in annual sales from abroad. Markel thus faces the recurring challenges of fluctuating international currencies. Every day, CEO Kim Reynolds scans the financial news to stay abreast of how exchange rates are affecting sales and profits. In the early 2000s, an appreciating dollar made Markel's products more expensive to European and Japanese cus• tomers, resulting in a decrease in demand for Markel products. But the currency game works both ways. By the late-2000s both the euro and yen had strengthened, increasing the buying power of European and Japanese customers and boosting Markel's sales.
When the euro was introduced in 2000, however, its
value relative to the U.S. dollar bottomed out at 83 cents, making each euro that Markel received in sales worth less in U.S. dollars than expected. In 2001 and 2002, the firm suffered more than $625,000 in currency losses, forcing management to rethink its strategies for currency exchange planning.
Swings in the $3.2 trillion-a-day world currency mar•
ket can make or break a small firm. Markel's problem arose because the firm quoted prices in its customers' cur• rencies. The approach helped Markel capture 70 per• cent of the world market for its products because customers prefer to pay in their own currencies. At the same time, the approach exposed Markel to currency


risk because translating foreign currency sales into the U.S. dollar can result in losses if the customer's currency is significantly weaker than the dollar. Suppose Markel sells merchandise to its Spanish importer for €50,000, payable in 90 days. The delay in getting paid exposes Markel to currency risk: If the euro depreciates during the
90-day period, Markel will receive fewer dollars.
To deal with fluctuating currency rates, Markel de•
veloped a three-part strategy:

• Quote prices in the customer's currency, which trans• lates to more consistent prices for the customer and helps generate more sales.
• Purchase forward contracts to stabilize future dollar•
denominated revenues.
• Emphasize efficient company operations to make it through the times when exchange rates move in the wrong direction and hurt sales.
A forward contract is an agreement to buy or sell currency at an agreed-upon exchange rate for delivery at a specific future date. Firms like Markel buy forward contracts from banks to hedge exchange-rate exposure. For example, Markel might enter a forward agreement to sell €50,000, at a date 90 days in the future and an exchange rate agreed upon today, ensuring it receives
a known dollar amount. The goal of such hedging is to
balance purchases and sales of foreign currencies to minimize exposure to future currency risk.
When Markel's chief financial officer thinks the dol•
lar is on its way up, he or she hedges the firm's expected

Kết quả (Việt) 1:

Quản lý tài chính vàAccountingin các công ty toàn cầuMột công ty nhỏ cưỡi những con sóng của ngoại hối Tổng công ty Markel là dựa trên Pennsylvania DNNVV làm cho dây điện và ống cho các ô tô và fluid• công nghiệp xử lý. Công ty xuất khẩu đến nước Đức, Tây Ban Nha, Nhật bản và nhiều quốc gia khác, tạo ra nhiều hơn nữa của nó hơn 20 triệu trong doanh thu hàng năm từ nước ngoài. Markel do đó phải đối mặt với những thách thức định kỳ biến động tiền tệ quốc tế. Mỗi ngày, các CEO Kim Reynolds quét các tin tức tài chính để ở ngang nhau của như thế nào tỷ giá có ảnh hưởng đến doanh thu và lợi nhuận. Trong đầu thập niên 2000, một đồng đô la appreciating thực hiện Markel của sản phẩm đắt tiền hơn để châu Âu và Nhật bản cus•, tomers, dẫn đến sự sụt giảm trong nhu cầu cho sản phẩm Markel. Nhưng các trò chơi tiền tệ hoạt động cả hai cách. Bởi những muộn-năm 2000 đồng euro và yên đã củng cố, tăng mua điện của khách hàng Châu Âu và Nhật bản và thúc đẩy doanh số bán hàng của Markel.Khi đồng euro được giới thiệu vào năm 2000, Tuy nhiên, của nóCác giá trị tương đối so với đồng đô la Mỹ bottomed 83 cent, làm cho mỗi euro Markel nhận doanh số bán hàng có giá trị ít hơn bằng đô la Mỹ so với dự kiến. Vào năm 2001 và 2002, công ty phải chịu nhiều hơn $625,000 trong thiệt hại tiền tệ, buộc quản lý phải suy nghĩ lại các chiến lược tiền tệ trao đổi kế hoạch.Đu trong $3,2 tỷ đồng một ngày trên thế giới thu mar•Ket có thể thực hiện hoặc phá vỡ một công ty nhỏ. Markel của vấn đề phát sinh do công ty trích dẫn giá ở khách hàng của mình cur• rencies. Cách tiếp cận này đã giúp Markel chiếm 70 phần trăm per• của thị trường thế giới cho các sản phẩm bởi vì khách hàng muốn thanh toán bằng đồng tiền riêng của họ. Cùng lúc đó, các phương pháp tiếp xúc với Markel thu rủi ro vì dịch kinh doanh ngoại tệ vào đô la Mỹ có thể dẫn đến tổn thất nếu loại tiền tệ của khách hàng là yếu hơn đáng kể so với đồng đô la. Giả sử Markel bán hàng hóa để nhà nhập khẩu Tây Ban Nha cho €50.000, nợ phải trả trong 90 ngày. Sự chậm trễ trong việc trả tiền cho thấy nhiều Markel để rủi ro tiền tệ: nếu đồng euro depreciates trong các90-day thời kỳ, Markel sẽ nhận được ít hơn đô la.Để đối phó với biến động tỷ giá tiền tệ, Markel de•veloped một chiến lược ba phần:• Báo giá tiền tệ của khách hàng, mà lates trans• với giá phù hợp hơn cho các khách hàng và giúp tạo ra doanh số hơn.• Mua về phía trước hợp đồng để ổn định trong tương lai dollar•doanh thu tiền.• Nhấn mạnh công ty hiệu quả hoạt động để làm cho nó qua thời gian khi tỷ giá di chuyển theo hướng sai lầm và làm tổn thương doanh số bán hàng.Hợp đồng chuyển tiếp là một thỏa thuận để mua hoặc bán các loại tiền tệ ở một thỏa thuận tỷ giá hối đoái giao vào một ngày cụ thể trong tương lai. Các công ty như Markel mua về phía trước hợp đồng từ các ngân hàng để hedge tiếp xúc với tỷ giá hối đoái. Ví dụ, Markel có thể nhập vào một thỏa thuận về phía trước để bán €50.000, vào một ngày 90 ngày trong tương lai và một tỷ lệ trao đổi thoả thuận hôm nay, đảm bảo nó sẽ nhận đượctiền được biết đến. Mục đích của bảo hiểm rủi ro như vậy là đểcân bằng giữa mua và bán ngoại tệ để giảm thiểu tiếp xúc với rủi ro tiền tệ trong tương lai.Khi Giám đốc tài chính của Markel nghĩ rằng dol•Lar là trên đường đi, anh ta hoặc cô hedges của công ty dự kiến

Kết quả (Việt) 2:

Quản lý tài chính và
Accountingin các Công ty toàn cầu









A Firm nhỏ Rides the Waves Ngoại giao

Tổng công ty Markel là một SME Pennsylvania dựa trên làm cho dây điện và ống cho các ngành công nghiệp • xử lý ô tô và chất lỏng. Xuất khẩu công ty Đức, Tây Ban Nha, Nhật Bản và nhiều nước khác, tạo ra nhiều hơn nữa của nó là 20 triệu $ doanh thu hàng năm từ nước ngoài. Markel do đó phải đối mặt với những thách thức định kỳ của dao động tiền tệ quốc tế. Mỗi ngày, CEO Kim Reynolds quét các tin tức tài chính để ở ngang nhau về cách tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng đến doanh thu và lợi nhuận. Trong những năm 2000, một đồng USD tăng giá khiến sản phẩm của Markel đắt hơn để cus • các khách châu Âu và Nhật Bản, kết quả là giảm nhu cầu đối với sản phẩm Markel. Nhưng các trò chơi tiền tệ hoạt động cả hai cách. Vào cuối những năm 2000 cả đồng euro và đồng yên đã tăng cường, tăng sức mua của châu Âu và khách hàng Nhật Bản và thúc đẩy doanh số bán Markel của.
Khi đồng euro đã được giới thiệu vào năm 2000, tuy nhiên, nó
có giá trị tương đối so với đồng đô la Mỹ đã chạm đáy ở mức 83 cent, làm cho mỗi euro mà Markel nhận doanh số bán hàng có giá trị thấp bằng đô la Mỹ so với dự kiến. Năm 2001 và 2002, các công ty phải chịu đựng nhiều hơn $ 625,000 thiệt hại tiền tệ, buộc quản lý phải suy nghĩ lại chiến lược của mình để lập kế hoạch trao đổi tiền tệ.
Swings trong 3,2 nghìn tỷ $ một ngày mar tiền tệ thế giới •
ket thể thực hiện hoặc phá vỡ một công ty nhỏ. Vấn đề Markel của nảy sinh do các công ty niêm yết giá ở cur • rencies của khách hàng. Các cách tiếp cận giúp Markel chụp 70 • phần trăm của thị trường thế giới cho sản phẩm của mình vì khách hàng thích thanh toán bằng đồng tiền riêng của họ. Đồng thời, phương pháp tiếp xúc Markel tiền tệ rủi ro vì dịch bán ngoại tệ sang đồng đô la Mỹ có thể dẫn đến thiệt hại nếu đồng tiền của khách hàng là yếu hơn so với đồng đô la đáng kể. Giả sử Markel bán hàng hóa để nhập khẩu của Tây Ban Nha cho 50.000 €, phải nộp trong 90 ngày. Sự chậm trễ trong việc trả tiền cho thấy Markel rủi ro tiền tệ: Nếu đồng euro mất giá trong thời gian . Thời hạn 90 ngày, Markel sẽ nhận được tiền ít hơn để đối phó với biến động tỷ giá tiền tệ, Markel de • veloped một chiến lược ba phần: • Giá Trích trong tiền tệ của khách hàng, trong đó xuyên • lates giá phù hợp hơn cho các khách hàng và giúp tạo thêm doanh thu. • hợp đồng kỳ hạn mua để ổn định đồng USD • tương lai doanh thu tệ. • Nhấn mạnh các hoạt động công ty hiệu quả để làm cho nó thông qua những lần khi tỷ giá di chuyển trong sai hướng và làm tổn thương bán hàng. hợp đồng kỳ hạn là thỏa thuận để mua hoặc bán ngoại tệ tại một thỏa thuận tỷ giá giao tại một ngày cụ thể trong tương lai. Các công ty như Markel mua hợp đồng kỳ hạn từ ngân hàng để đầu cơ tiếp xúc với tỷ giá hối đoái. Ví dụ, Markel có thể nhập vào một thỏa thuận về phía trước để bán 50.000 €, vào một ngày 90 ngày trong tương lai và tỷ giá hối đoái đã thỏa thuận hôm nay, đảm bảo nó nhận được một số tiền gọi. Mục tiêu của bảo hiểm rủi ro như vậy là để cân bằng mua và bán ngoại tệ để hạn chế tối đa việc tiếp xúc với rủi ro tiền tệ trong tương lai. Khi giám đốc tài chính của Markel nghĩ rằng dol • lar là trên đường lên, anh ta hoặc cô hedges công ty của dự kiến