In this study we examine a risk-ret

In this study we examine a risk-return association within the Capital Asset Pricing Model (CAPM) structure in Dhaka Stock Exchange (DSE) market. The study also aims at exploring whether the CAPM is applicable in DSE. For this study we have been used monthly stock returns from 80 non-financial companies for the period of January 2005 to December 2009. In order to examine the risk-return trade off in a sample of individual stocks, we apply the usual two stages regression.
From the CAPM empirical analysis for individual stocks, it is observed that intercept term is significantly different from zero and slope is not equal to the excess return on the market portfolio. But, the CAPM's prediction for the intercept is that it should equal zero and the slope should equal the excess returns on the market portfolio. So, the results of the study refute the above hypothesis and offer evidence against the CAPM. Thus, it can be concluded that CAPM is not a suitable indicator of asset prices in Bangladesh over the chosen sample period. The securities market line shows linearity which means that the CAPM linear relationship is enough to express the returns generating process. Moreover, the investors are rewarded for market risk but not for unique risk because unique risk shows insignificancy during the period.

Kết quả (Việt) 1:

Trong nghiên cứu này, chúng ta xem xét một hiệp hội trở về nguy cơ bên trong cấu trúc mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) trong thị trường chứng khoán Dhaka (DSE). Nghiên cứu cũng nhằm mục tiêu khai thác cho dù CAPM được áp dụng trong DSE. Cho nghiên cứu này, chúng tôi đã được sử dụng hàng tháng chứng khoán trở về từ 80 công ty tài chính trong thời gian-1-2005 đến tháng 12 năm 2009. Để kiểm tra trở lại nguy cơ thương mại ra một mẫu của cổ phiếu cá nhân, chúng tôi áp dụng các hồi quy hai giai đoạn bình thường.Từ CAPM thực nghiệm phân tích đối với cổ phiếu cá nhân, nó quan sát thấy rằng đánh chặn hạn đáng kể khác nhau từ số không và dốc không tương đương để trả lại dư thừa trên thị trường danh mục đầu tư. Nhưng, CAPM các dự đoán cho việc đánh chặn nó phải bằng 0 và dốc nên bằng trả lại dư thừa trên thị trường danh mục đầu tư. Vì vậy, kết quả của nghiên cứu bác bỏ giả thuyết trên và cung cấp bằng chứng chống lại CAPM. Vì vậy, nó có thể được kết luận rằng CAPM không phải là một chỉ số thích hợp của tài sản giá ở Bangladesh trong khoảng thời gian đã chọn mẫu. Các chứng khoán thị trường dòng cho thấy linearity có nghĩa là mối quan hệ tuyến tính CAPM đủ để thể hiện lợi nhuận tạo ra quá trình. Hơn nữa, các nhà đầu tư sẽ được thưởng cho rủi ro thị trường, nhưng không phải cho các rủi ro duy nhất bởi vì các nguy cơ duy nhất cho thấy insignificancy trong thời gian.

Kết quả (Việt) 2:

Trong nghiên cứu này, chúng tôi kiểm tra một hiệp hội rủi ro trở lại bên trong cấu trúc Capital Asset Pricing Model (CAPM) trên thị trường chứng khoán Dhaka (DSE). Nghiên cứu này cũng nhằm mục đích khám phá cho dù CAPM được áp dụng trong DSE. Trong nghiên cứu này, chúng tôi đã được sử dụng lợi nhuận cổ phiếu hàng tháng từ 80 các công ty phi tài chính cho giai đoạn tháng giêng 2005 đến tháng năm 2009. Để kiểm tra việc buôn bán rủi ro trở ra trong một mẫu cổ phiếu riêng lẻ, chúng tôi áp dụng hai giai đoạn bình thường hồi quy .
từ phân tích thực nghiệm CAPM cho cổ phiếu riêng lẻ, nó được quan sát thấy từ đánh chặn là khác nhau đáng kể từ con số không và độ dốc không bằng sự trở lại dư thừa vào danh mục thị trường. Nhưng, dự đoán của mô hình CAPM để đánh chặn là nó phải bằng không và độ dốc phải bằng lợi nhuận vượt trên danh mục đầu tư thị trường. Vì vậy, kết quả của nghiên cứu bác bỏ giả thuyết trên và cung cấp bằng chứng chống lại mô hình CAPM. Như vậy, có thể kết luận rằng CAPM không phải là một chỉ số phù hợp của giá tài sản ở Bangladesh trong thời kỳ mẫu chọn. Các đường thị trường chứng khoán cho thấy tuyến tính có nghĩa là mối quan hệ tuyến tính CAPM là đủ để thể hiện các quá trình hồi hương tạo. Hơn nữa, các nhà đầu tư sẽ được thưởng cho rủi ro thị trường nhưng không cho nguy cơ duy nhất bởi vì nguy cơ độc đáo cho thấy insignificancy trong kỳ.