The current economic and financial

The current economic and financial turmoil has been preceded and accompanied by excessive imbalances in the external net
foreign asset position of many countries. According to the data on International Investment Position published by the International
Monetary Fund, China and Germany, for instance, had creditor positions reaching almost 36% of their GDP in 2009, while Spain,
Portugal and Ireland had debtor positions almost amounting to, or surpassing, 100% of their GDP in 2009. The economic and financial
consequences provoked by these imbalances are multifold.
This paper analyzes a little-documented relationship between the net foreign asset position of a country and its government size. 1
The impact of the net foreign asset position on consumption–wealth ratio is also studied. In this paper, we offer two main contribu-
tions. First, the model employed suggests that more indebted countries are associated with bigger governments. Intuitively, when
public spending is utility-enhancing then more indebted countries, i.e., countries where the share of domestic capital in domestic
wealth is larger, would have a higher volatility originating from domestic sources, thus encouraging government to increase its size
when public spending is also volatility-reducing. Government size is proxied by government consumption, which, in turn, refers to
goods that, very broadly speaking, contribute to household welfarevia the utility function. 2 Larger government consumption–wealth
ratios arealso associated with larger private consumption–wealth ratios because they are complements: more indebted countries are
also related to larger consumption–wealth ratios. Second, we find that the empirical evidence for 49 countries (22 industrial and 27

Kết quả (Việt) 2:

Các khủng hoảng kinh tế và tài chính hiện nay đã được đi trước và đi kèm với sự mất cân bằng quá nhiều vào lưới bên ngoài
vị trí tài sản nước ngoài của nhiều quốc gia. Theo các số liệu về đầu tư Chức vụ quốc tế được công bố bởi các tế
Quỹ tiền tệ, Trung Quốc và Đức, ví dụ, có những vị trí chủ nợ đạt gần 36% GDP trong năm 2009, trong khi Tây Ban Nha,
Bồ Đào Nha và Ireland đã có vị trí gần như con nợ lên tới, hoặc vượt , 100% GDP của họ trong năm 2009. Các nền kinh tế và tài chính
hậu quả gây bởi sự mất cân đối là muôn hình muôn vẻ.
Bài viết này phân tích mối quan hệ ít được nhận thấy giữa các vị trí tài sản nước ngoài ròng của một quốc gia và kích thước chính phủ của nó. 1
Ảnh hưởng của vị trí tài sản nước ngoài ròng trên tỷ lệ tiêu thụ của cải cũng là nghiên cứu. Trong bài báo này, chúng tôi cung cấp hai đóng góp chính
tions. Đầu tiên, các mô hình sử dụng thấy rằng các nước mắc nợ nhiều hơn có liên quan với các chính phủ lớn hơn. Bằng trực giác, khi
chi tiêu công là tiện ích nâng cao thì các nước mắc nợ nhiều hơn, tức là các nước nơi mà phần vốn trong nước ở nước
giàu có là lớn hơn, sẽ có một biến động cao hơn có xuất xứ từ các nguồn trong nước, do đó khuyến khích của chính phủ để tăng kích thước của nó
khi chi tiêu công là cũng biến động-giảm. Kích thước Chính phủ được đại diện bởi tiêu thụ của chính phủ, trong đó, lần lượt, đề cập đến
hàng hóa, nói rất rộng, đóng góp cho gia đình welfarevia các chức năng tiện ích. 2 tiêu dùng giàu có của chính phủ lớn hơn
tỷ lệ arealso kết hợp với tỷ lệ tiêu thụ tài sản tư nhân lớn hơn, vì họ là những bổ sung: nhiều quốc gia mắc nợ được
cũng liên quan đến tỷ lệ tiêu dùng của cải lớn hơn. Thứ hai, chúng ta thấy rằng các bằng chứng thực nghiệm cho 49 quốc gia (22 công nghiệp và 27