of the put therefore merges into th

of the put therefore merges into the put’s intrinsic value, K — S0, for a sufficiently small value of S0. In Figure 10.6, this value of S0 is shown as point A. The line relating the put price to the stock price moves in the direction indicated by the arrows when r decreases, when the volatility increases, and when T increases.
Because there are some circumstances when it is desirable to exercise an American put option early, it follows that an American put option is always worth more than the corresponding European put option. Furthermore, because an American put is some¬times worth its intrinsic value (see Figure 10.6), it follows that a European put option must sometimes be worth less than its intrinsic value. This means that the curve representing the relationship between the put price and the stock price for a European option must be below the corresponding curve for an American option.
Figure 10.7 shows the variation of the European put price with the stock price. Note that point B in Figure 10.7, at which the price of the option is equal to its intrinsic value, must represent a higher value of the stock price than point A in Figure 10.6 because the curve in Figure 10.7 is below that in Figure 10.6. Point E in Figure 10.7 is where S0 = 0 and the European put price is Ke—rT.

Kết quả (Việt) 1:

của đặt do đó nhập vào giá trị nội tại của đặt, K-S0, cho một giá trị S0 đủ nhỏ. Trong con số 10.6, này giá trị S0 Hiển thị như là điểm A. Đường dây liên quan di chuyển đặt giá để giá cổ phiếu theo hướng chỉ báo bằng các mũi tên khi đang giảm, khi sự biến động tăng lên và khi T tăng.Bởi vì có một số trường hợp khi nó là mong muốn để tập thể dục một người Mỹ đặt tùy chọn sớm, sau một người Mỹ đặt tùy chọn luôn luôn là giá trị nhiều hơn người châu Âu tương ứng đặt tùy chọn. Hơn nữa, bởi vì một người Mỹ đặt là some¬times giá trị giá trị nội tại của nó (xem hình 10.6), nó sau một châu Âu đặt tùy chọn đôi khi phải có giá trị nhỏ hơn giá trị nội tại của nó. Điều này có nghĩa rằng đường cong đại diện cho mối quan hệ giữa giá đặt và giá cổ phiếu cho một lựa chọn châu Âu phải dưới đường cong tương ứng cho một lựa chọn người Mỹ.Con số 10.7 cho thấy sự biến đổi của giá đặt châu Âu với giá cổ phiếu. Lưu ý rằng điểm B trong hình 10.7, lúc đó giá cả của các tùy chọn là tương đương với giá trị nội tại của nó, phải đại diện cho một giá trị cao hơn của giá cổ phiếu so với điểm A trong hình 10.6 bởi vì các đường cong hình 10.7 dưới đây trong hình 10.6. Điểm E trong hình 10.7 là nơi S0 = 0 và đặt châu Âu giá là Ke-rT.

Kết quả (Việt) 2:

của đặt do đó sáp nhập vào giá trị nội tại của thỏa thuận, K - S0, cho một giá trị đủ nhỏ của S0. Trong hình 10.6, giá trị này của S0 được hiển thị như điểm A. Dòng liên quan giá đặt để di chuyển giá chứng khoán theo hướng chỉ của mũi tên khi r giảm, khi các biến động tăng lên, và khi T tăng lên.
Bởi vì có một số hoàn cảnh khi đó là mong muốn thực hiện một thỏa thuận về quyền của người Mỹ, nó sau đó một thỏa thuận về quyền Mỹ luôn luôn có giá trị hơn các thỏa thuận về châu Âu tương ứng. Hơn nữa, bởi vì một put Mỹ là some¬times giá trị giá trị nội tại của nó (xem hình 10.6), nó sau đó một thỏa thuận về châu Âu đôi khi phải có giá trị thấp hơn giá trị nội tại của nó. Điều này có nghĩa rằng các đường cong biểu diễn mối quan hệ giữa các giá đặt và giá cổ phiếu cho một lựa chọn châu Âu phải nằm dưới đường cong tương ứng với một tùy chọn Mỹ.
Hình 10.7 cho thấy sự biến động của giá đặt châu Âu với giá cổ phiếu. Lưu ý rằng điểm B trong hình 10.7, tại đó giá của các tùy chọn tương đương với giá trị nội tại của nó, phải đại diện cho một giá trị cao hơn giá cổ phiếu so với điểm A trong hình 10.6 vì đường cong trong hình 10.7 là thấp hơn trong hình 10.6. Điểm E trong hình 10.7 là nơi S0 = 0 và các giá đặt châu Âu là Ke-rT.