Hence, only when short-term rates a

Hence, only when short-term rates are expected to fall sharply does the yield curve

slope down.

This example shows that liquidity premium or preferred habitat theory can explain all three

facts:

1. Since interest rates at all maturities depend on today’s short-term rate

, then

they will tend to move together, rising when rises and falling when falls.

2. The yield curve will slope up if investors expect short-term interest rates to rise or

fall slightly; the yield curve will slope down if investors expect short-term interest

rates to fall sharply. Hence, in general, the yield curve can slope up or down.

Moreover, the yield curve will tend to slope up when short-term interest rates

are low–and therefore expected to rise–while the yield curve will tend to slope

down when short-term interest rates are high–and therefore expected to fall.

3. Since the yield curve slopes down only when short-term interest rates are expected

to fall sharply, most of the time the yield curve will slope up.

Kết quả (Việt) 1:

Do đó, chỉ khi tỷ giá ngắn hạn được dự kiến sẽ giảm mạnh có đường cong sản lượngdốc xuống.Ví dụ này cho thấy khả năng thanh toán phí bảo hiểm hoặc môi trường sống ưa thích lý thuyết có thể giải thích tất cả basự kiện:1. kể từ khi lãi suất tỷ giá cả maturities phụ thuộc vào ngày hôm nay của tỷ giá ngắn hạn, sau đóhọ sẽ có xu hướng để di chuyển cùng với nhau, tăng khi tăng lên và rơi xuống khi té ngã.2. đường cong sản lượng sẽ dốc lên nếu nhà đầu tư mong muốn lãi suất ngắn hạn tăng lên hoặcgiảm nhẹ; đường cong sản lượng sẽ dốc xuống nếu nhà đầu tư mong muốn lãi suất ngắn hạntỷ giá giảm mạnh. Do đó, nói chung, đường cong sản lượng có thể dốc lên hoặc xuống.Hơn nữa, đường cong sản lượng sẽ có xu hướng dốc lên khi lãi suất ngắn hạnthấp- và do đó dự kiến sẽ tăng lên-trong khi đường cong sản lượng sẽ có xu hướng để dốcxuống khi lãi suất ngắn hạn là cao- và do đó dự kiến sẽ giảm.3. kể từ khi đường cong sản lượng dốc xuống chỉ khi ngắn hạn lãi suất dự kiến sẽgiảm mạnh, phần lớn thời gian của đường cong sản lượng sẽ dốc lên.

Kết quả (Việt) 2:

Do đó, chỉ khi lãi suất ngắn hạn được dự kiến sẽ giảm mạnh thì các đường cong lợi suất

. Dốc xuống

Ví dụ này cho thấy thanh khoản cao cấp hay lý thuyết môi trường sống ưa thích có thể giải thích tất cả ba

sự kiện:

1. Kể từ khi lãi suất ở tất cả các kỳ hạn phụ thuộc vào tỷ lệ ngắn hạn hiện nay

, sau đó

họ sẽ có xu hướng di chuyển cùng nhau, tăng khi tăng và giảm khi rơi.

2. Các đường cong lợi suất sẽ dốc lên nếu các nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất ngắn hạn để tăng hoặc

giảm nhẹ; đường cong lợi suất sẽ dốc xuống, nếu nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất ngắn hạn

lãi suất giảm mạnh. Do đó, nói chung, đường cong lãi suất có thể dốc lên hoặc xuống.

Hơn nữa, đường cong lãi suất sẽ có xu hướng dốc lên khi lãi suất ngắn hạn

là thấp và do đó dự kiến sẽ tăng-trong khi các đường cong lợi suất sẽ có xu hướng dốc

xuống khi ngắn lãi suất -term là cao và do đó dự kiến sẽ giảm.

3. Từ đường cong lãi suất dốc xuống chỉ khi lãi suất ngắn hạn được dự kiến sẽ

giảm mạnh, hầu hết thời gian của đường cong lợi suất sẽ dốc lên.