CENTRAL BANKING POLICYModern centra

CENTRAL BANKING POLICY
Modern central banking functions include the issue of currency, prudential supervision of the banking system, supervision of bank clearing, management of the exchange rate and the implementation of monetary policy. The first central banking institution in New Zealand was the Colonial Bank of Issue, which was established in 1847 and opened in 1850. It arose, in part, out of the perceived shortage of currency that often characterised newly established colonies which had limited private banking facilities. The most important trading bank, the Union Bank, issued notes payable in specie on demand only in Sydney, and operated only a small number of branches in New Zealand, so there was widespread dissatisfaction with the facilities it provided. During the 1840s government debentures with values as small as 2 shillings were used as legal tender. However over-issue associated with poor fiscal management reduced public confidence in them even though they were declared legal tender.
More importantly, the establishment of the Colonial Bank of Issue was closely linked to debates about monetary policy in Britain. Lord Grey, the Colonial Secretary in Britain, was an advocate of the strict link between metallic money and the issue of notes which had been enshrined in the English Bank Charter Act of 1844, and believed that this could only be achieved if the issue of notes was kept separate from the business of commercial banking. Grey's response to the currency problems of the government was therefore to urge the establishment of a state bank of issue which would ensure the specie backing of all paper currency issued.
The Colonial Bank of Issue operated until 1856, when it was wound up. It had performed its currency issue function without serious difficulties, but failed to meet criticism from a number of different quarters. Its monopoly of the note issue was considered to inhibit the extension of commercial banking facilities in the colony because the note issue was an important source of funds for banks in this period. In addition, its reserves were invested in British consols earning a much lower rate of interest than the debt of the colony. Many settlers considered that both of these factors reduced the availability of credit in the colony, and viewed the provision of a state guarantee of the currency as providing inadequate compensation for this. Moreover, the over-issue of debentures in the 1840s had prompted a strong sentiment opposed to state control of the currency, and merchants, in particular, always viewed the Colonial Bank of Issue with suspicion.
The costs and benefits of central banking were regularly debated in subsequent decades, with considerable confusion between the notion of a commercial bank operated by the state (either as a basis for ensuring competition or to provide cheap credit) and concerns with overall management of the monetary and credit system and the issue of notes.
The Bank of New Zealand had enjoyed a very close relationship with the government since 1862, when it acquired the government banking business. Following the government bailout of the shareholders in the Bank of New Zealand in the 1890s, debates about central banking became even more complex because it was clearly possible for the state to use the Bank to influence interest rates and credit policy, as well as to undertake some central banking functions. These ideas were widely discussed when the Labour government purchased the private shares in the Bank of New Zealand in 1945, but no explicit 'state banking' functions were ever imposed upon it.
The Reserve Bank of New Zealand emerged out of debates about macroeconomic management between 1929 and 1933, particularly related to exchange rates, monetary policy and fiscal policy. The original blueprint for central banking in New Zealand was provided in a report completed by an official from the Bank of England, Sir Otto Niemeyer, in 1931. The Reserve Bank of New Zealand was authorised by statute in November 1933 and began operations in August 1934. The legislation followed the guidelines provided by Niemeyer in large measure, providing what were at the time considered to be the normal functions of a central bank associated with the note issue, government debt management, management of the banking system and the holding of its reserves, and the provision of discounting facilities. The powers of the bank to make or underwrite loans to the government were tightly constrained, and in line with the widely held view that a central bank could be operated with minimal political interference, the majority of the shares in the Reserve Bank were privately owned.
There was, however, one very important change to the recommendations provided by Niemeyer, who had placed great stress on the fact that stability of the value of its notes should be the primary duty of the Bank, and that it should be required to exercise control over money and credit towards that end. The Act of 1933 in fact provided that the primary duty of the Reserve Bank would be to exercise control "over monetary circulation and credit in New Zealand, to the end that the economic welfare of the Dominion may be promoted and maintained". The change in emphasis is indicative of the extent to which the great depression had become the primary influence on thinking about the need for a central bank.
Following the election of a Labour government in New Zealand two major changes to the constitution of the Reserve Bank were introduced in 1936. First, the Bank was nationalised and the statement of the general function of the Bank rewritten to provide that it should" ... give effect as far as may be possible to the monetary policy of the Government as communicated to it from time to time by the Minister of Finance ... ". Second, the original restraints on the government's use of Reserve Bank credit were relaxed and it was given a variety of other powers commensurate with the Labour mandate for more active and expansionary central bank policies. In each of 1939, 1950, 1960 and 1964 there were further amendments to the Reserve Bank Act, and changes of government were invariably associated with revisions of the clauses spelling out the relationship between the government and the Bank. The Reserve Bank Act of 1964 was largely a consolidating measure, but it provided enhanced power to regulate and monitor the whole financial system, and restated the role of monetary policy as being:

Kết quả (Việt) 1:

Trung tâm ngân hàng chính sách
chức năng ngân hàng Trung ương hiện đại bao gồm vấn đề tiền tệ, prudential giám sát của hệ thống ngân hàng, giám sát của ngân hàng thanh toán bù trừ, quản lý của tỷ giá hối đoái và thực hiện các chính sách tiền tệ. Các tổ chức Trung tâm ngân hàng đầu tiên tại New Zealand là ngân hàng thuộc địa của vấn đề, được thành lập vào năm 1847 và mở cửa vào năm 1850. Nó nổi lên, một phần, ra khỏi thiếu nhận thức của loại tiền tệ mà thường đặc trưng thuộc địa mới thành lập có giới hạn cơ sở ngân hàng tư nhân. Ngân hàng thương mại quan trọng nhất, liên minh Ngân hàng, phát hành ghi chú phải nộp trong specie theo yêu cầu chỉ ở Sydney, và hoạt động chỉ là một số ít của các chi nhánh ở New Zealand, do đó, không hài lòng rộng rãi với tiện nghi nó cung cấp. Trong thập niên 1840 chính phủ debentures với giá trị nhỏ đến 2 Shilling được sử dụng như pháp lý đấu thầu. Tuy nhiên hơn vấn đề liên quan đến quản lý tài chính nghèo giảm sự tự tin công cộng trong đó ngay cả khi họ đã được tuyên bố pháp lý đấu thầu.
quan trọng hơn, việc thành lập ngân hàng thuộc địa của vấn đề liên quan chặt chẽ đến cuộc tranh luận về các chính sách tiền tệ ở Anh. Chúa xám, bộ trưởng thuộc địa ở Anh, là một người ủng hộ của liên kết chặt chẽ giữa tiền kim loại và các vấn đề của ghi chú đã được tôn trọng trong đạo luật điều lệ ngân hàng Anh 1844, và tin rằng điều này có thể chỉ được đạt được nếu vấn đề của ghi chú đã được giữ riêng biệt từ việc kinh doanh của ngân hàng thương mại. Xám của phản ứng với các vấn đề thu của chính phủ là do đó để đôn đốc việc thành lập một ngân hàng nhà nước của vấn đề mà sẽ đảm bảo specie sao của tất cả các loại tiền tệ giấy cấp.
ngân hàng thuộc địa của vấn đề hoạt động cho đến năm 1856, khi nó được vết thương lên. Nó đã thực hiện chức năng vấn đề tiền tệ của nó mà không có khó khăn nghiêm trọng, nhưng không đáp ứng những lời chỉ trích từ một số khu khác nhau. Của nó độc quyền của các vấn đề lưu ý được coi là ức chế mở rộng cơ sở ngân hàng thương mại trong thuộc địa, bởi vì vấn đề lưu ý là một nguồn quan trọng của quỹ cho các ngân hàng trong giai đoạn này. Ngoài ra, dự trữ của nó đã được đầu tư trong Anh consols kiếm một tỷ lệ thấp hơn nhiều quan tâm hơn các khoản nợ của các thuộc địa. Nhiều người định cư coi là cả hai trong số các yếu tố giảm sự sẵn có của tín dụng ở thuộc địa, và xem việc cung cấp một đảm bảo nhà nước của các loại tiền tệ như cung cấp các bồi thường không đủ cho việc này. Hơn nữa, vấn hơn-đề debentures trong thập niên 1840 đã nhắc nhở một tình cảm mạnh mẽ trái ngược với nhà nước kiểm soát tiền tệ, và nhà buôn, đặc biệt, luôn luôn xem các ngân hàng thuộc địa của vấn đề với nghi ngờ
chi phí và lợi ích của ngân hàng Trung ương thường xuyên được thảo luận trong thập kỷ tiếp theo, với sự nhầm lẫn đáng kể giữa các khái niệm của một ngân hàng thương mại thực hiện bởi nhà nước (hoặc như một cơ sở cho việc đảm bảo cạnh tranh hoặc để cung cấp giá rẻ tín dụng) và mối quan tâm với các quản lý tổng thể của các tiền tệ và tín dụng hệ thống và các vấn đề của ghi chú.
ngân hàng của New Zealand đã có một mối quan hệ rất gần với chính phủ từ năm 1862, khi nó mua lại chính phủ ngân hàng kinh doanh. Sau giải cứu chính phủ của các cổ đông trong các ngân hàng của New Zealand trong những năm 1890, cuộc tranh luận về ngân hàng Trung ương trở thành phức tạp hơn bởi vì nó đã rõ ràng có thể cho nhà nước để sử dụng các ngân hàng để ảnh hưởng đến tỷ lệ lãi suất và tín dụng chính sách, cũng như để thực hiện một số chức năng trung tâm ngân hàng. Những ý tưởng đã được thảo luận rộng rãi khi chính phủ lao động mua cổ phần riêng tại ngân hàng New Zealand vào năm 1945, nhưng không có chức năng 'nhà nước ngân hàng' rõ ràng đã bao giờ áp đặt lên nó
The ngân hàng dự trữ Úc xuất hiện ra khỏi cuộc tranh luận về quản lý kinh tế vĩ mô từ năm 1929 đến năm 1933, đặc biệt là liên quan đến tỷ giá, chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa. Kế hoạch ban đầu cho các ngân hàng Trung ương ở New Zealand đã được cung cấp trong một báo cáo hoàn thành bởi một quan chức từ ngân hàng Anh, Sir Otto Niemeyer, vào năm 1931. Ngân hàng dự trữ Úc được ủy quyền theo luật trong tháng 11 năm 1933 và bắt đầu hoạt động vào tháng 8 năm 1934. Pháp luật theo các hướng dẫn được cung cấp bởi Niemeyer trong đo lớn, cung cấp những gì đã vào lúc đó được coi là các chức năng bình thường của một ngân hàng Trung ương liên kết với các vấn đề lưu ý, chính phủ nợ quản lý, quản lý của hệ thống ngân hàng và tổ chức dự trữ của nó, và cung cấp chiết khấu Tiện nghi. Các quyền hạn của các ngân hàng để thực hiện hoặc bảo kê các khoản vay cho chính phủ đã bị hạn chế chặt chẽ, và phù hợp với giao diện được tổ chức rộng rãi rằng một ngân hàng Trung ương có thể được vận hành với tối thiểu sự can thiệp chính trị, phần lớn cổ phần trong ngân hàng dự trữ được sở hữu tư nhân.
có là, Tuy nhiên, một sự thay đổi rất quan trọng để đề nghị cung cấp bởi Niemeyer, người đã đặt stress tuyệt vời trên thực tế là sự ổn định của giá trị của ghi chú của nó nên là nhiệm vụ chính của ngân hàng, và nó phải là cần thiết để tiến hành kiểm tra tiền và tín dụng hướng tới kết thúc mà. Đạo luật năm 1933 trong thực tế cung cấp nhiệm vụ chính của ngân hàng dự trữ sẽ phải tiến hành kiểm tra "lưu thông tiền tệ và tín dụng ở New Zealand, để kết thúc lợi ích kinh tế của Dominion có thể được phát huy và duy trì". Sự thay đổi tầm quan trọng là chỉ của mức độ mà đại khủng hoảng đã trở thành ảnh hưởng chính trên suy nghĩ về sự cần thiết cho một ngân hàng Trung ương.
Sau cuộc bầu cử của một chính phủ lao động ở New Zealand hai thay đổi quan trọng hiến pháp của ngân hàng dự trữ được giới thiệu vào năm 1936. Đầu tiên, Ngân hàng nationalised và tuyên bố của các chức năng chung của ngân hàng viết lại để cung cấp cho rằng nó nên "... có hiệu lực cho như xa như bạn có thể để chính sách tiền tệ của chính phủ như truyền đạt đến nó theo thời gian do bộ trưởng tài chính... ". Thứ hai, hạn chế ban đầu của chính phủ sử dụng tín dụng ngân hàng dự trữ đã được nới lỏng và nó đã được đưa ra một số quyền hạn khác phù hợp với nhiệm vụ lao động cho chính sách Ngân hàng Trung ương năng động và expansionary hơn. Trong mỗi năm 1939, năm 1950, 1960 đến 1964 có là tiếp tục sửa đổi cho đạo luật ngân hàng dự trữ, và thay đổi của chính phủ đã không thay đổi liên kết với các sửa đổi các điều khoản chính tả ra mối quan hệ giữa chính phủ và ngân hàng. Đạo luật ngân hàng dự trữ năm 1964 là phần lớn là một biện pháp củng cố, nhưng nó cung cấp tăng cường sức mạnh để điều chỉnh và giám sát hệ thống hoàn toàn tài chính và restated vai trò của các chính sách tiền tệ là:

Kết quả (Việt) 2:

CHÍNH SÁCH NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG
chức năng ngân hàng trung ương hiện đại bao gồm các vấn đề tiền tệ, giám sát bảo đảm an toàn của hệ thống ngân hàng, giám sát ngân hàng thanh toán bù trừ, quản lý tỷ giá hối đoái và việc thực hiện chính sách tiền tệ. Các tổ chức ngân hàng trung ương đầu tiên ở New Zealand đã được Ngân hàng Colonial của hành, được thành lập vào năm 1847 và mở cửa vào năm 1850 Nó phát sinh, một phần của sự thiếu hụt nhận thức của đồng tiền đó thường được đặc trưng thuộc địa mới thành lập đã giới hạn các cơ sở ngân hàng tư nhân . Các ngân hàng thương mại quan trọng nhất, Ngân hàng Union, ban hành các ghi chú phải nộp trong loài theo yêu cầu chỉ ở Sydney, và vận hành chỉ có một số ít các chi nhánh tại New Zealand, vì vậy đã có không hài lòng phổ biến rộng rãi với các cơ sở cung cấp nó. Trong năm 1840 trái phiếu chính phủ với giá trị nhỏ như 2 shilling được sử dụng như là hợp pháp. Tuy nhiên qua vấn đề liên quan đến quản lý tài chính nghèo giảm niềm tin của công chúng trong mặc dù họ đã được tuyên bố hợp pháp.
Quan trọng hơn, việc thành lập Ngân hàng Colonial của cấp có liên quan chặt chẽ đến cuộc tranh luận về chính sách tiền tệ ở Anh. Chúa Xám, Bộ trưởng Thuộc địa ở Anh, là một người ủng hộ của liên kết chặt chẽ giữa tiền kim loại và các vấn đề của các ghi chú mà đã được quy định trong Luật Ngân hàng Anh điều lệ của năm 1844, và tin tưởng rằng điều này chỉ có thể đạt được nếu các vấn đề của ghi chú được giữ tách biệt với kinh doanh của ngân hàng thương mại. Do đó, phản ứng Grey cho các vấn đề tiền tệ của chính phủ là để đôn đốc việc thành lập một ngân hàng nhà nước về vấn đề đó sẽ đảm bảo sự ủng hộ của tất cả các loài tiền giấy phát hành.
Colonial Ngân hàng phát hành hoạt động cho đến khi năm 1856, khi nó được lên vết thương. Nó đã thực hiện chức năng phát hành tiền tệ của mình mà không gặp khó khăn nghiêm trọng, nhưng không đáp ứng được những lời chỉ trích từ một số khu khác nhau. Độc quyền của mình về vấn đề lưu ý được coi là để ngăn chặn sự mở rộng của dịch vụ ngân hàng thương mại ở thuộc địa vì vấn đề lưu ý là một nguồn quan trọng của nguồn vốn cho các ngân hàng trong giai đoạn này. Ngoài ra, dự trữ của nó đã được đầu tư vào consols Anh kiếm được một tỷ lệ thấp hơn rất nhiều quan tâm hơn so với nợ của các thuộc địa. Nhiều người định cư cho rằng cả hai yếu tố làm giảm sự sẵn có của tín dụng ở thuộc địa, và xem việc cung cấp bảo lãnh nhà nước về tiền tệ như cung cấp đầy đủ để bồi thường này. Hơn nữa, vấn đề qua các trái phiếu trong năm 1840 đã thúc đẩy một tình cảm mạnh mẽ đối lập với nhà nước kiểm soát tiền tệ, và các thương gia, đặc biệt, luôn luôn xem Ngân hàng Colonial của hành với sự nghi ngờ.
Các chi phí và lợi ích của ngân hàng trung ương thường xuyên được thảo luận trong những thập kỷ tiếp theo, với sự nhầm lẫn đáng kể giữa các khái niệm của một ngân hàng thương mại hoạt động của nhà nước (hoặc là cơ sở để đảm bảo cạnh tranh hoặc để cung cấp tín dụng giá rẻ) và mối quan tâm với việc quản lý tổng thể của hệ thống tiền tệ, tín dụng và vấn đề ghi chú.
Các Bank of New Zealand đã được hưởng một mối quan hệ rất chặt chẽ với chính phủ kể từ năm 1862, khi nó mua lại các doanh nghiệp ngân hàng của chính phủ. Sau khi gói cứu trợ của chính phủ của các cổ đông trong Ngân hàng New Zealand trong những năm 1890, cuộc tranh luận về ngân hàng trung ương càng trở nên phức tạp hơn bởi vì nó là rõ ràng nhất có thể cho nhà nước trong việc sử dụng ngân hàng ảnh hưởng đến lãi suất và chính sách tín dụng, cũng như để thực hiện một số chức năng ngân hàng trung ương. Những ý tưởng này đã được thảo luận rộng rãi khi chính phủ Lao động mua cổ phần tư nhân trong Bank of New Zealand vào năm 1945, nhưng chức năng không rõ ràng 'ngân hàng nhà nước' đã từng áp đặt lên nó.
Ngân hàng Dự trữ New Zealand nổi lên các cuộc tranh luận về quản lý kinh tế vĩ mô giữa năm 1929 và năm 1933, đặc biệt là liên quan đến tỷ giá hối đoái, chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa. Các kế hoạch chi tiết ban đầu cho ngân hàng trung ương ở New Zealand đã được cung cấp trong một báo cáo hoàn thành một quan chức của Ngân hàng Anh, Sir Otto Niemeyer, năm 1931 Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã được ủy quyền theo luật trong tháng 11 năm 1933 và bắt đầu hoạt động trong tháng 8 năm 1934 . Pháp luật theo hướng dẫn của Niemeyer trong biện pháp lớn, cung cấp những gì là lúc coi là các chức năng bình thường của một ngân hàng trung ương liên quan đến vấn đề lưu ý, quản lý nợ chính phủ, quản lý của hệ thống ngân hàng và tổ chức dự trữ của mình , và cung cấp các cơ sở chiết khấu. Quyền hạn của ngân hàng để thực hiện hoặc bảo lãnh các khoản vay cho chính phủ bị ràng buộc chặt chẽ và phù hợp với quan điểm rộng rãi cho rằng ngân hàng trung ương có thể được vận hành với sự can thiệp chính trị rất ít, phần lớn các cổ phiếu của Ngân hàng Dự trữ đã được tư nhân.
Có lần, tuy nhiên, một sự thay đổi rất quan trọng đối với các khuyến nghị được cung cấp bởi Niemeyer, người đã đặt áp lực to lớn trên thực tế là sự ổn định của giá trị của các ghi chú của nó nên được nhiệm vụ chính của Ngân hàng, và rằng nó nên được yêu cầu để thực hiện kiểm soát tiền bạc và tín dụng đối với mục tiêu đó. Đạo luật năm 1933 trên thực tế với điều kiện là nhiệm vụ chính của Ngân hàng Dự trữ sẽ được thực hiện kiểm soát "trong lưu thông tiền tệ và tín dụng ở New Zealand, đến cuối mà lợi ích kinh tế của Dominion có thể được thúc đẩy và duy trì". Sự thay đổi trong trọng tâm là biểu hiện của mức độ mà cuộc đại khủng hoảng đã trở thành ảnh hưởng chính suy nghĩ về sự cần thiết của một ngân hàng trung ương.
Sau cuộc bầu cử của một chính phủ Lao động ở New Zealand hai thay đổi lớn đối với hiến pháp của Ngân hàng Dự trữ là được giới thiệu trong năm 1936 Thứ nhất, Ngân hàng được quốc hữu hóa và báo cáo kết quả các chức năng chung của Ngân hàng viết lại để cung cấp cho rằng cần "... đem lại hiệu quả như xa như có thể thực hiện chính sách tiền tệ của Chính phủ như thông báo cho nó từ thời gian do Bộ trưởng Bộ Tài chính ... ". Thứ hai, những hạn chế về việc sử dụng ban đầu của chính phủ về tín dụng Ngân hàng Dự trữ đã được thư giãn và nó đã được đưa ra một loạt các cường quốc khác tương xứng với nhiệm vụ lao động cho chính sách ngân hàng trung ương tích cực hơn và mở rộng. Trong từng năm 1939, 1950, 1960 và 1964 đã có sửa đổi thêm với Luật Ngân hàng dự trữ, và những thay đổi của chính phủ đã luôn luôn gắn liền với các phiên bản của các điều khoản giải thích rõ mối quan hệ giữa chính phủ và Ngân hàng. Đạo luật Ngân hàng dự trữ năm 1964 phần lớn là một biện pháp củng cố, nhưng nó cung cấp năng lượng tăng cường điều tiết và giám sát hệ thống tài chính toàn bộ, và trình bày lại vai trò của chính sách tiền tệ như là: