1 The Two-Period Endowment Model1.1

1 The Two-Period Endowment Model
1.1 Setup
 Time is discrete and lasts for two period indexed by t = 0; 1;
 There are I households indexed by i = 1;


;I;
 There is a non-storable consumption good;
 There is a stochastic event s 2 S in period 1 with probability (s) > 0 and P
s2S
(s) = 1;
 Let y0 i  0 denote household i's endowment in period 0;
 Let y1 i(s)  0 denote household i's endowment in period 1 contingent on the stochastic event s;
 Household i's utility function is
u(ci 0) + X
s2S
(s)u(ci 1(s))
where  2 R+ is the common discount factor;
 Arrow-Debreu securities: R(s) : s 2 S.
Remark: Assume S = fs1;


;sNg. Then there are N Arrow-Debreu securities in which the nth
security's return in period 1 is R(sn) if s = sn, 0 otherwise.

Kết quả (Việt) 1:

1 mô hình hai-giai đoạn Endowment1.1 thiết lậpThời gian là rời rạc và kéo dài trong hai giai đoạn lập chỉ mục của t = 0; 1;Tôi có hộ lập chỉ mục của tôi = 1;


;I;Đó là một tiêu thụ phòng không tầng tốt;Đó là một sự kiện ngẫu nhiên s 2 S trong giai đoạn 1 với xác suất (s) > 0 và Ps2S(s) = 1;Để y0 tôi 0 biểu thị hộ gia đình i endowment trong giai đoạn 0;Hãy để y1 i(s) 0 biểu thị hộ gia đình i endowment trong khoảng thời gian 1 đội ngũ trên sự kiện ngẫu nhiên s;Hộ gia đình i Tiện ích chức năng làu (ci 0) + Xs2S(s) u (ci 1(s))trong trường hợp 2 R + là yếu tố giảm giá phổ biến;Mũi tên-Debreu chứng khoán: R(s): s 2 S.Ghi chú: Giả sử S = fs1; ; sNg. Sau đó, có N mũi tên-Debreu chứng khoán trong đó các thứ nan ninh của trở lại ở giai đoạn 1 là R(sn) nếu s = sn, 0 nếu không.