In other words, the expected return

In other words, the expected return on equity is equal to the dividend yield (DIV / Po) plus the expected perpetual growth rate in dividends (g).
This constant-growth dividend discount model is widely used in estimating expected rates of return on common stocks of public utilities. Utility stocks have a fairly stable growth pattem and are therefore tailor-made for the constant-growth formula.
Remember that the constant-growth formula will get you into trouble if you apply it to firms with very high current rates of growth. Such growth cannot be sustained indefinitely.
Using the formula in these circumstances will lead to an overestimate of the expected return.
Beware ot False Precision Do not expect estimates of the cost of equity to be precise. In practice you can't know whether the capital asset pricing model fully explains expected returns or whether the assumptions of the dividend discount model hold exactly. Even if your formulas were right, the required inputs would be noisy and subject to error. Thus a financial analyst who can confidently locate the cost of equity in a band of 2 or 3 percentage points is doing pretty well. In this endeavor it is perfectly OK to conclude that the cost of equity is, say, "about 15%" or "somewhere between 14% and 16%.
Sometimes accuracy can be improved by estimating the cost of equity or WACC for an industry or a group of comparable companies. This cuts down the "noise" that plagues single-company estimates. Suppose, for example, that Jo Ann Cox is able to identify three companies with investments and operations similar to Geothermal's.The average W ACC for these three companies would be a valuable check on her estimate of W ACC for Geothermal alone.
Or suppose that Geothermal is contemplating investment in oil refining. For this venture Geothermal' s existing WACC is probably not right; it needs a discount rate reflecting the risks of the refining business. It could therefore try to estimate WACC for a sample of oil refining companies. If too few "pure-play" refining companies were available-most oil companies invest in production and marketing as well as refining-an industry W ACC for a sample of large oil companies could be a useful check or benchmark.
The Expected Return on Preferred Stock
Preferred stock that pays a fixed annual dividend can be valued from the perpetuity
formula:

Kết quả (Việt) 1:

Nói cách khác, dự kiến lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là tương đương với năng suất cổ tức (DIV / Po) cộng với mức tăng trưởng dự kiến sẽ vĩnh viễn cổ tức (g).Mô hình giảm giá liên tục tăng trưởng cổ tức này sử dụng rộng rãi trong dự toán dự kiến tỷ lệ lợi nhuận trên cổ phiếu phổ biến của các tiện ích công cộng. Cổ phiếu Tiện ích có pattem tốc độ tăng trưởng khá ổn định và do đó thợ may, làm cho công thức tăng trưởng liên tục.Hãy nhớ rằng công thức tăng trưởng liên tục sẽ giúp bạn gặp rắc rối nếu bạn áp dụng nó cho các công ty với mức giá hiện tại rất cao của sự tăng trưởng. Tốc độ tăng trưởng như vậy không thể được duy trì vô thời hạn.Sử dụng công thức trong những trường hợp này sẽ dẫn đến một overestimate dự kiến sẽ trở lại.Hãy cẩn thận ot sai lệch độ chính xác không mong đợi các ước tính chi phí vốn chủ sở hữu để được chính xác. Trong thực tế, bạn không thể biết cho dù tài sản vốn giá mô hình hoàn toàn giải thích dự kiến sẽ trả lại hoặc cho dù các giả định của mô hình chiết khấu cổ tức giữ chính xác. Thậm chí nếu công thức của bạn đã đúng, yêu cầu đầu vào sẽ là ồn ào và bị lỗi. Do đó một nhà phân tích tài chính, những người tự tin có thể xác định chi phí vốn chủ sở hữu trong một ban nhạc của 2 hoặc 3 phần trăm là làm khá tốt. Trong nỗ lực này nó là hoàn toàn OK để kết luận rằng chi phí của vốn chủ sở hữu là, nói, "khoảng 15%" hay "một nơi nào đó giữa 14% và 16%.Đôi khi chính xác có thể được cải thiện bằng cách ước tính chi phí vốn chủ sở hữu hoặc WACC cho một ngành công nghiệp hoặc một nhóm các công ty tương đương. Điều này cắt giảm xuống "tiếng ồn" mà bệnh dịch đơn-công ty ước tính. Giả sử, ví dụ, Jo Ann Cox là có thể xác định ba công ty đầu tư và hoạt động tương tự như của địa nhiệt. Mức trung bình là W ACC cho các công ty ba sẽ kiểm tra giá trị ước tính của cô của W ACC cho địa nhiệt một mình.Hoặc giả sử rằng địa nhiệt dự tính đầu tư trong lọc dầu. Này liên doanh địa nhiệt ' s WACC hiện tại có thể là không đúng; nó cần một tỷ lệ giảm giá phản ánh rủi ro của các doanh nghiệp tinh chế. Nó do đó có thể cố gắng để ước tính WACC cho một mẫu công ty lọc dầu. Nếu quá ít "tinh khiết-play" cải tiến đã là các công ty dầu có hầu hết các công ty đầu tư vào sản xuất và tiếp thị cũng như tinh chỉnh một ngành công nghiệp W ACC cho một mẫu của các công ty dầu lớn có thể là một hữu ích phòng hoặc chuẩn.Dự kiến lợi tức cổ phiếu ưu đãiCổ phiếu ưu đãi trả cổ tức cố định hàng năm có thể có giá trị từ vĩnh viễncông thức:

Kết quả (Việt) 2:

Nói cách khác, lợi nhuận kỳ vọng trên vốn chủ sở hữu bằng với tỷ suất cổ tức (DIV / Po) cộng với mức tăng trưởng liên tục dự kiến cổ tức (g).
Mô hình giảm cổ tức liên tục tăng trưởng này được sử dụng rộng rãi trong các ước tính tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng vào chung cổ phiếu của các công trình công cộng. Cổ phiếu Utility có một pattem tăng trưởng khá ổn định và do đó thích hợp cho các công thức liên tục tăng trưởng.
Hãy nhớ rằng các công thức liên tục tăng trưởng sẽ giúp bạn có được vào rắc rối nếu bạn áp dụng nó cho các công ty với mức giá hiện tại rất cao của tăng trưởng. Tốc độ tăng trưởng như vậy không thể được duy trì vô thời hạn.
Sử dụng công thức trong những trường hợp này sẽ dẫn đến một cao hơn độ lợi nhuận kỳ vọng.
Hãy coi chừng ot chính xác False Đừng mong ước tính về chi phí vốn chủ sở hữu để được chính xác. Trong thực tế bạn không thể biết liệu các mô hình định giá tài sản vốn giải thích đầy đủ lợi nhuận kỳ vọng hoặc liệu các giả định của mô hình giảm cổ tức giữ chính xác. Ngay cả khi công thức của bạn đã đúng, các đầu vào cần thiết sẽ được ồn ào và chịu lỗi. Vì vậy, một nhà phân tích tài chính những người tự tin có thể xác định chi phí vốn chủ sở hữu trong một ban nhạc của 2 hoặc 3 điểm phần trăm được làm khá tốt. Trong nỗ lực đó là hoàn toàn OK để kết luận rằng chi phí vốn chủ sở hữu là, nói, "khoảng 15%" hoặc "ở đâu đó giữa 14% và 16%.
Đôi khi chính xác có thể được cải thiện bằng cách ước lượng chi phí vốn chủ sở hữu hay WACC cho một ngành công nghiệp hoặc một nhóm các công ty có thể so sánh. Điều này cắt giảm xuống "tiếng ồn" lan tràn ước tính đơn công ty. Giả sử, ví dụ, rằng Jo Ann Cox có thể xác định ba công ty có vốn đầu tư và các hoạt động tương tự như Geothermal's.The ACC W trung bình cho ba công ty sẽ kiểm tra có giá trị trên ước tính của cô W ACC cho địa nhiệt một mình.
Hoặc giả sử địa nhiệt được dự tính đầu tư vào lọc dầu đối với liên doanh này WACC hiện địa nhiệt 's có lẽ là không đúng;. nó cần một tỷ lệ chiết khấu phản ánh những rủi ro của tinh chế kinh doanh. do đó, có thể thử để ước tính WACC cho một mẫu của các công ty lọc dầu. Nếu quá ít "tinh khiết-play" các công ty lọc dầu đã có sẵn-nhất các công ty dầu mỏ đầu tư vào sản xuất và tiếp thị cũng như lọc dầu-một ngành công nghiệp W ACC cho một mẫu của các công ty dầu lớn có thể là một kiểm tra có ích hoặc điểm chuẩn.
sự trở lại mong đợi trên cổ phiếu ưu đãi
cổ phiếu ưa thích mà có trả cổ tức cố định hàng năm có thể được đánh giá từ vĩnh viễn
công thức: