Finally, when countries graduate to

Finally, when countries graduate to the status of advanced economies, flexibility appears to generate value without apparent costs. Greater flexibility is associated with higher growth and lower (though not always statistically significant) inflation. These benefits are not offset by higher frequency of financial crises, which tend to be rare in advanced economies. Thus, advanced economies can apparently benefit from policy flexibility while the credibility of their economic policies derives from the institutional framework in place rather than from special instruments that are designed to severely limit the discretion of policymakers. Limits do exist even in advanced economies, through, for example, independent central banks and rules for the conduct of fiscal policy. But these typically set up the general framework within which decision makers operate. Thus, for example, Alan Blinder (1998, p. 44) notes that "...the Bundesbank's entire reputation as an enemy of inflation did not collapse when German inflation rose from about zero in 1986 to about 4 percent in 1992. Nor should it have." Similarly, Michael Bordo and Finn Kydland (1996)thpoint out that countries that tied their currencies to the price of gold in the late 19th and early 20 centuries (under the Gold Standard) were permitted to temporarily break from that tight link to deal with unexpected events. It was foreseen that countries may abandon the standard briefly, but this flexibility was viewed as an advantage rather than as a concern since it was assumed that the flexibility would be used constructively and that countries would return to their policy trajectory when the special circumstances requiring the deviation were no longer operative. Bordo (2003) concludes that these economies were thus able to enjoy the benefits of both commitment and flexibility and did not face a trade-off between the two, as appears to be the case currently for developing countries.

Kết quả (Việt) 1:

Cuối cùng, khi quốc gia tốt nghiệp để tình trạng của nền kinh tế tiên tiến, linh hoạt sẽ xuất hiện để tạo ra các giá trị mà không có rõ ràng chi phí. Linh hoạt hơn là gắn liền với tốc độ tăng trưởng cao và thấp (mặc dù không phải luôn luôn ý nghĩa thống kê) lạm phát. Những lợi ích không được bù đắp bởi các tần số cao hơn của cuộc khủng hoảng tài chính, mà có xu hướng là hiếm trong nền kinh tế tiên tiến. Vì vậy, nền kinh tế tiên tiến có thể dường như hưởng lợi từ chính sách linh hoạt trong khi độ tin cậy của chính sách kinh tế của họ có nguồn gốc từ khuôn khổ thể chế tại chỗ hơn là từ các công cụ đặc biệt được thiết kế để hạn chế nghiêm trọng theo quyết định của hoạch định chính sách. Giới hạn tồn tại ngay cả trong nền kinh tế tiên tiến, thông qua, ví dụ, độc lập ngân hàng Trung ương và các quy tắc cho việc tiến hành các chính sách tài khóa. Nhưng những thường thiết lập khuôn khổ chung trong đó các nhà sản xuất quyết định hoạt động. Vì vậy, ví dụ, Alan Blinder (1998, trang 44) ghi chú rằng ".. .những Bundesbank toàn bộ danh tiếng như là một kẻ thù của lạm phát đã không sụp đổ khi Đức lạm phát đã tăng từ khoảng số không năm 1986 đến khoảng 4 phần trăm vào năm 1992. Cũng không nên nó có." Tương tự như vậy, Michael Bordo và Finn Kydland (1996) thpoint ra rằng quốc gia gắn đồng tiền của họ vào giá vàng ở cuối 19 và đầu 20 thế kỷ (theo tiêu chuẩn vàng) được cho phép để tạm thời có thể phá vỡ từ liên kết chặt chẽ để đối phó với sự kiện bất ngờ. Nó đã được thực rằng nước có thể từ bỏ các tiêu chuẩn một thời gian ngắn, nhưng linh hoạt này được xem như là một lợi thế chứ không phải là một mối quan tâm kể từ khi nó được giả định rằng sự linh hoạt sẽ được sử dụng cách xây dựng và rằng các nước sẽ trở về quỹ đạo chính sách của họ khi các trường hợp đặc biệt đòi hỏi phải có độ lệch là không tác. Bordo (2003) kết luận rằng các nền kinh tế đã được như vậy có thể tận hưởng những lợi ích của cả hai cam kết và tính linh hoạt và không phải đối mặt với một sự đánh đổi giữa hai, như xuất hiện để là các trường hợp hiện nay cho các nước đang phát triển.

Kết quả (Việt) 2:

Cuối cùng, khi các nước chuyển sang trạng thái của các nền kinh tế tiên tiến, linh hoạt xuất hiện để tạo ra giá trị mà không cần chi phí rõ ràng. Linh hoạt hơn có liên quan với tăng trưởng cao hơn và thấp hơn (mặc dù không phải lúc nào cũng có ý nghĩa thống kê) lạm phát. Những lợi ích này không được bù đắp bởi tần số cao hơn của cuộc khủng hoảng tài chính, mà có xu hướng là hiếm trong các nền kinh tế tiên tiến. Do đó, các nền kinh tế tiên tiến dường như có thể được hưởng lợi từ sự linh hoạt chính sách trong khi độ tin cậy của các chính sách kinh tế của họ xuất phát từ các khuôn khổ thể chế tại chỗ chứ không phải từ các công cụ đặc biệt được thiết kế để hạn chế nghiêm trọng các quyết định của chính sách. Giới hạn vẫn tồn tại ngay cả trong các nền kinh tế tiên tiến, thông qua, ví dụ, các ngân hàng trung ương độc lập và các quy tắc ứng xử cho các chính sách tài khóa. Nhưng những thường thiết lập các khuôn khổ chung mà trong đó các nhà sản xuất quyết định hoạt động. Vì vậy, ví dụ, Alan Blinder (1998, p. 44) lưu ý rằng "... toàn bộ uy tín của Bundesbank là kẻ thù của lạm phát đã không sụp đổ khi lạm phát ở Đức đã tăng từ khoảng không trong năm 1986 xuống còn khoảng 4 phần trăm trong năm 1992. Cũng không nên nó có. " Tương tự như vậy, Michael Bordo và Finn Kydland (1996) thpoint ra rằng các nước mà gắn tiền của mình với giá của vàng trong những năm cuối thế kỷ 19 và 20 thế kỷ đầu (theo tiêu chuẩn vàng) đã được phép tạm nghỉ từ đó liên kết chặt chẽ để đối phó với bất ngờ các sự kiện. Nó có thể đoán trước rằng nước này có thể từ bỏ một thời gian ngắn tiêu chuẩn, nhưng sự linh hoạt này được xem là một lợi thế chứ không phải là một mối quan tâm kể từ khi nó được giả định rằng sự linh hoạt sẽ được sử dụng một cách xây dựng và các nước sẽ trở về quỹ đạo chính sách của họ khi những hoàn cảnh đặc biệt đòi hỏi sự độ lệch không còn tác. Bordo (2003) kết luận rằng các nền kinh tế là do đó có thể tận hưởng những lợi ích của cả hai cam kết và tính linh hoạt và không phải đối mặt với một sự đánh đổi giữa hai người, như dường như là trường hợp hiện nay đối với các nước đang phát triển.