Monetary Policy: Recent Theory and

Monetary Policy: Recent Theory and Practice
by
James Tobin
Abstract
The paper reviews the major developments of the last three decades: the rise and fall
of monetarism as theory and as targeting of intermediate monetary aggregates; targeting of
nominal GDP in order to escape volatility of velocity of money; the abandonment of
intermediate targets as superfluous; the use of money-market interest rates as operating
procedure, except in the U.S.; their replacement by reserve aggregates in 1970–82; inflation
stability and price level stability as policy objectives, often exclusive of other macroeconomic
goals; the U.S. Federal Reserve as aiming successfully at both low inflation and
low unemployment, goals mandated by law; the rules–discretion debate; the necessity for
rules conditional on economic states and the impossibility of anticipating all circumstances,
thus the inevitability of discretion but in the spirit of rules; John Taylor’s algebraic rule for
the Federal Reserve, relating Federal Funds rate to inflation and unemployment deviation
from goals.
The Demise of Monetarism
Milton Friedman’s monetarism provoked hot debates on the conduct of monetary policy from the

Kết quả (Việt) 1:

Chính sách tiền tệ: Tại lý thuyết và thực hànhbởiJames TobinTóm tắtGiấy giá những phát triển lớn của ba thập kỷ qua: sự nổi lên và sụp đổcủa monetarism như là lý thuyết và là nhắm mục tiêu các trung gian tiền tệ máy; nhắm mục tiêu củaGDP danh nghĩa để thoát ra ngoài độ bay hơi là vận tốc của tiền; việc từ bỏcác mục tiêu trung gian như thừa; việc sử dụng các mức lãi suất thị trường tiền tệ là hoạt độngthủ tục, ngoại trừ tại Hoa Kỳ; thay thế bởi khu bảo tồn tập hợp trong 1970-82; lạm phátsự ổn định và sự ổn định mức giá như là mục tiêu chính sách, thường xuyên độc quyền khác kinh tế vĩ mômục tiêu; Dự trữ liên bang Hoa Kỳ như là hướng tới thành công cả lạm phát thấp vàtỷ lệ thất nghiệp thấp, mục tiêu bắt buộc của pháp luật; Các cuộc tranh luận theo quy tắc-quyết định; sự cần thiết choquy tắc điều kiện về kinh tế tiểu bang và impossibility của dự đoán mọi trường hợp,như vậy là không thể tránh được quyết định nhưng tinh thần của quy tắc; John Taylor của đại số quy tắc choDự trữ liên bang, liên quan quỹ liên bang tỷ lệ đến độ lệch lạm phát và thất nghiệptừ mục tiêu.Sự sụp đổ của MonetarismMilton Friedman monetarism khiêu khích cuộc tranh luận nóng trên hành vi của các chính sách tiền tệ từ các

Kết quả (Việt) 2:

Chính sách tiền tệ: Lý thuyết và thực hành gần đây
bởi
James Tobin
Tóm tắt
Báo cáo đánh giá các diễn biến chính trong ba thập kỷ qua: sự thăng trầm
của Monetarism như lý thuyết và là mục tiêu của tiền tệ tổng hợp trung gian; nhắm mục tiêu của
GDP danh nghĩa để thoát khỏi biến động của vận tốc của tiền; việc từ bỏ các
mục tiêu trung gian là không cần thiết; việc sử dụng lãi suất thị trường tiền tệ hoạt động như
thủ tục, ngoại trừ ở Mỹ; thay thế họ bằng cách dự trữ tập hợp trong 1970-1982; lạm phát
ổn định và ổn định mức giá như mục tiêu chính sách, thường là độc quyền của kinh tế vĩ mô khác
mục tiêu; Cục Dự trữ Liên bang Mỹ như mục tiêu thành công ở cả lạm phát thấp và
tỷ lệ thất nghiệp thấp, mục tiêu bắt buộc của pháp luật; các cuộc tranh luận quy tắc-theo ý; sự cần thiết cho
quy tắc có điều kiện về kinh tế quốc gia và việc không thể lường trước mọi tình huống,
vì thế tất yếu của sự thận trọng nhưng trong tinh thần của quy tắc; Quy tắc đại số John Taylor cho
Cục Dự trữ Liên bang, liên quan tỷ lệ quỹ liên bang để lạm phát và thất nghiệp độ lệch
từ mục tiêu.
Các Sự sụp đổ của Monetarism
Monetarism Milton Friedman khiêu khích của cuộc tranh luận nóng về việc tiến hành chính sách tiền tệ từ