Each bond would be convertible into

Each bond would be convertible into 18 shares of
stock, so the conversion price would be $1,000/18 = $55.56. The stock was expected to pay a dividend of $1.40 during the coming year, and it sold at $35 per
share. Further, the stock price was expected to grow at a constant rate of 9% per
year. Therefore, ^ rs = D1/P0 + g = $1.40/$35 + 9% = 4% + 9% = 13%. If the bonds
were not made convertible then they would have to provide a yield of 10%, given
their risk and the general level of interest rates. The convertible bonds would not
be callable for 10 years, after which they could be called at a price of $1,050, with
this price declining by $5 per year thereafter. If, after 10 years, the conversion value
exceeded the call price by at least 20%, management would probably call the bonds.
Figure 19-1 shows the expectations of both an average investor and the company.
Refer to the figure as you consider the following points.

Kết quả (Việt) 1:

Mỗi trái phiếu sẽ được chuyển đổi thành 18 cổ phần củachứng khoán, do đó, giá chuyển đổi sẽ là $1,000/18 = $55.56. Các cổ phiếu được dự kiến sẽ trả cổ tức của $1,40 trong năm tới, và nó bán tại $35 /chia sẻ. Hơn nữa, giá cổ phiếu đã được dự kiến phát triển ở một tỷ lệ không đổi 9% /năm. Vì vậy, ^ rs = D1/P0 + g = $1,40 / $35 + 9% = 4% + 9% = 13%. Nếu các liên kếtđã không thực hiện chuyển đổi sau đó họ sẽ phải cung cấp một năng suất 10%, được đưa rarủi ro của họ và mức độ chung của lãi suất. Trái phiếu chuyển đổi nào khôngđược callable trong 10 năm, sau đó họ có thể được gọi là ở một mức giá $1.050, vớigiá giảm $5 cho mỗi năm sau đó. Nếu, sau khi 10 tuổi, giá trị chuyển đổivượt quá mức giá gọi tối thiểu 20%, quản lý sẽ gọi cho các liên kết.Hình 19-1 cho thấy những kỳ vọng của một nhà đầu tư trung bình và công ty.Tham khảo hình khi bạn xem xét những điểm sau đây.

Kết quả (Việt) 2:

Mỗi trái phiếu sẽ được chuyển đổi thành 18 cổ phiếu của
chứng khoán, vì vậy giá chuyển đổi sẽ là $ 1,000 / 18 = 55,56 $. Các cổ phiếu được dự kiến sẽ trả cổ tức là $ 1,40 trong năm tới, và nó được bán với giá $ 35 mỗi
cổ phiếu. Hơn nữa, giá cổ phiếu đã được dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ không đổi 9% mỗi
năm. Vì vậy, ^ rs = D1 / P0 + g = 1,40 $ / $ 35 + 9% = 4% + 9% = 13%. Nếu các trái phiếu
không chuyển đổi được thực hiện sau đó họ sẽ phải cung cấp một năng suất 10%, do
rủi ro và mức độ chung của lãi suất. Trái phiếu chuyển đổi sẽ không
thể gọi được cho 10 năm, sau đó họ có thể được gọi với giá 1050 $, với
mức giá này giảm 5 USD cho mỗi năm sau đó. Nếu, sau 10 năm, giá trị chuyển đổi
vượt quá giá cuộc gọi ít nhất là 20%, quản lý có lẽ sẽ gọi các trái phiếu.
Hình 19-1 cho thấy sự mong đợi của cả nhà đầu tư trung bình và công ty.
Tham khảo hình như bạn xem xét các điểm sau đây.