Chapter 16. Income Taxes and After-

Chapter 16. Income Taxes and After-Tax Cash-Flow Streams
The popular saying is that "nothing in life is certain except death and taxes." This may very well be true, so we best learn to deal with taxes in a business-decision analysis because they can have a dramatic effect on profitability. The amounts and timing for most taxes are known ahead of time, so they can be handled by simply including them as expense cash-flow instances in a proposal's cash-flow stream. However, income taxes are another matter because you can't know how much income tax needs to be paid until you know how much profit there is. This chapter introduces income taxes and explains how to calculate an after-tax cash-flow stream so that income taxes can be accurately accounted for in business decisions. This chapter presents income taxes as defined in the United States. Income taxes in other countries will certainly be different, but the same general principles will probably still apply. Chapter 17 then shows how the effects of income taxes can influence business decisions.

Tax laws can change every year. The information here should be accurate as of the date of publication, but changes in tax law may make some of the information out of date. If accurate accounting of taxes is critical to the decision at hand, consult a tax professional who is familiar with the current tax laws.
Previous Section < Day Day Up > Next Section

What Are Taxes?
According to the dictionary, a tax is [Websters86]

A charge, usually of money, imposed by authority on persons or property for public purposes, or a sum levied on members of an organization to defray expenses.

There are many different kinds of taxes: sales taxes, property taxes, excise taxes, and so on. The amounts and timings of these taxes are either known in advance or can be easily estimated from other information known about the proposal. These taxes can simply be included as expense cash-flow instances along with all of the other cash-flow instances in the proposal.

Income taxes are an entirely different matter. Even the term income tax is misleading because it's not really a tax on income. Referring back to Figure 2.1 in Chapter 2, it's really a tax only on the net income (revenue minus expenses, or gross "pretax" profit). In the United States, the federal government and most states charge income taxes, which combined can take between 20% and 40% of a corporation's net profit. In some areas, federal, state, and local income taxes can add up to more than 50%. This should make it obvious that a decision analysis that doesn't account for income taxes can lead to the wrong choice. A proposal with a high pretax IRR won't look nearly as profitable in post-tax IRR terms. Not accounting for income taxes can also lead to unrealistically high expectations about how profitable a proposal is.

Income taxes are more complex than other taxes because the amount of tax owed can't be known without first knowing both gross income and the expenses of the proposal. Loan interest payments (Chapter 6) and depreciation accounting (Chapter 14) add an extra complication because they both affect the expenses: Remember that depreciation accounting spreads the acquisition cost of a capital asset over several years.

This chapter only describes U.S. federal income taxes (for both corporations and individuals). We won't talk about state income taxes in any great depth. This is partly because state income tax laws vary widely. And although the state income tax rates tend to be lower than the federal tax rates, the concepts and techniques for addressing them in a business decision are exactly the same as for federal income taxes.

Previous Section < Day Day Up > Next Section

Kết quả (Việt) 2:

Chương 16. Thuế thu nhập và Sau-Tax Cash-Flow Streams
Các câu nói nổi tiếng là "không có gì trong cuộc sống chắc chắn ngoại trừ cái chết và thuế." Điều này rất có thể là sự thật, vì vậy chúng tôi tốt nhất học để đối phó với các loại thuế trong một phân tích kinh doanh ra quyết định bởi vì họ có thể có một ảnh hưởng rất lớn đến lợi nhuận. Số lượng và thời gian cho hầu hết các loại thuế được biết đến trước thời hạn, vì vậy họ có thể được xử lý bằng cách đơn giản để coi họ là chi phí hợp dòng tiền vào dòng dòng tiền của một đề nghị. Tuy nhiên, thuế thu nhập là một vấn đề khác bởi vì bạn không thể biết làm thế nào thuế thu nhập nhiều cần phải được thanh toán cho đến khi bạn biết bao nhiêu lợi nhuận có. Chương này giới thiệu các loại thuế thu nhập và giải thích làm thế nào để tính toán một dòng dòng tiền sau thuế để thuế thu nhập có thể được hạch toán chính xác cho các quyết định kinh doanh. Chương này trình bày thuế thu nhập theo quy định tại Hoa Kỳ. Thuế thu nhập ở các nước khác chắc chắn sẽ khác nhau, nhưng nguyên tắc chung giống nhau có thể sẽ vẫn áp dụng. Chương 17 sau đó cho thấy những ảnh hưởng của thuế thu nhập có thể ảnh hưởng đến quyết định kinh doanh. Các luật thuế có thể thay đổi mỗi năm. Các thông tin ở đây phải chính xác như của ngày công bố, nhưng những thay đổi trong luật thuế có thể làm cho một số thông tin lỗi thời. Nếu kế toán chính xác các khoản thuế là rất quan trọng để quyết định ở bàn tay, tham khảo ý kiến một chuyên viên thuế là người quen thuộc với các luật thuế hiện hành. Phần trước <Day Day Up> Phần tiếp theo có thuế? What Theo từ điển, một khoản thuế là [Websters86] Một phụ trách, thường là tiền, áp đặt bởi chính quyền về người và tài sản cho mục đích công cộng, hoặc một khoản tiền thu về thành viên của một tổ chức để trang trải chi phí. Có nhiều loại khác nhau của các loại thuế: thuế doanh thu, thuế tài sản, thuế tiêu thụ đặc biệt, và như vậy trên. Các số liệu và timings của các loại thuế được hoặc biết trước hoặc có thể được dễ dàng ước tính từ các thông tin khác được biết về đề nghị này. Các loại thuế chỉ đơn giản có thể được bao gồm như là trường hợp chi phí tiền mặt lưu cùng với tất cả các trường hợp dòng tiền khác trong đề xuất. thuế thu nhập là một vấn đề hoàn toàn khác nhau. Ngay cả thuế thu nhập hạn là sai lầm bởi vì nó không thực sự là một thuế trên thu nhập. Nhắc lại Hình 2.1 ở Chương 2, nó thực sự là một chỉ thuế trên thu nhập ròng (chi phí doanh thu trừ đi, hoặc gộp "trước thuế" lợi nhuận). Tại Hoa Kỳ, chính phủ liên bang và hầu hết các bang phí thuế thu nhập, trong đó kết hợp có thể mất từ 20% và 40% lợi nhuận ròng của công ty. Ở một số vùng, bang, và các loại thuế thu nhập liên bang địa phương có thể thêm lên đến hơn 50%. Điều này sẽ làm cho nó rõ ràng rằng một quyết định phân tích mà không tính thuế thu nhập có thể dẫn đến sự lựa chọn sai. Một đề xuất với IRR trước thuế cao sẽ không nhìn gần như có lợi nhuận về IRR sau thuế. Không chiếm thuế thu nhập cũng có thể dẫn đến những kỳ vọng không thực tế cao về sinh lợi của một đề nghị là. thuế thu nhập là phức tạp hơn các loại thuế khác, vì số tiền thuế còn nợ không thể biết được mà không cần đầu tiên biết đến cả thu nhập và chi phí của đề xuất . Trả lãi vay (Chương 6) và kế toán khấu hao (Chương 14) thêm một biến chứng thêm bởi vì cả hai đều ảnh hưởng đến chi phí. Hãy nhớ rằng kế toán khấu hao sẽ bỏ tiền mua một tài sản vốn trong vài năm chương này chỉ mô tả thuế thu nhập liên bang Mỹ ( cho cả công ty và cá nhân). Chúng tôi sẽ không nói về thuế thu nhập tiểu bang ở bất kỳ độ sâu lớn. Điều này một phần là do luật thuế thu nhập tiểu bang khác nhau. Và mặc dù các mức thuế suất thuế thu nhập nhà nước có xu hướng thấp hơn so với mức thuế suất thuế liên bang, các khái niệm và kỹ thuật để giải quyết chúng trong một quyết định kinh doanh là chính xác giống như các khoản thuế thu nhập liên bang. Phần trước <Day Day Up> Phần tiếp theo