Size. Miller and Orr (1966) model o

Size. Miller and Orr (1966) model of demand for money by firms suggests that there are economies of scale in cash management. This would lead larger firms to hold less cash than smaller firms. Also, it is argued that the fees incurred in obtaining funds through borrowing are uncorrelated with the size of the loan, indicating that such fees are a fixed amount (see Peterson and Rajan, 2003). Thus, raising funds is relatively more expensive to smaller firms encouraging them to hold more cash than larger firms. Furthermore, it is generally accepted that larger firms, because of diversification, have lower probability of being in financial distress (see Rajan and Zingales, 1995). These arguments suggest a negative relation between size and cash holdings.

Kết quả (Việt) 1:

Kích thước. Mô hình (1966) Miller và Orr của nhu cầu về tiền bởi các công ty cho thấy rằng có những nền kinh tế của quy mô tiền mặt quản lý. Điều này sẽ dẫn các công ty lớn hơn để giữ tiền mặt ít hơn các công ty nhỏ hơn. Ngoài ra, người ta cho rằng các chi phí phát sinh trong việc có được tiền thông qua vay được không với kích thước của các khoản cho vay, chỉ ra rằng chi phí như vậy là cố định một số tiền (nhìn thấy Peterson và Rajan, 2003). Do đó, gây quỹ là tương đối đắt tiền hơn để công ty nhỏ hơn khuyến khích họ để giữ các tiền mặt nhiều hơn so với các công ty lớn hơn. Hơn nữa, nó nói chung chấp nhận rằng công ty lớn hơn, bởi vì đa dạng hóa, có xác suất thấp hơn là bị nạn tài chính (xem Rajan và Zingales, 1995). Những tranh luận đề nghị một mối quan hệ tiêu cực giữa tuyển tập kích thước và tiền mặt.

Kết quả (Việt) 2:

Kích thước. Miller và Orr (1966) mô hình cầu tiền của các doanh nghiệp cho thấy có nền kinh tế quy mô trong quản lý tiền mặt. Điều này sẽ dẫn đến các doanh nghiệp lớn nắm giữ ít tiền hơn so với các công ty nhỏ hơn. Ngoài ra, nó lập luận rằng các khoản phí phát sinh trong việc có được vốn thông qua vay là không tương quan với kích thước của khoản vay, chỉ ra rằng chi phí như vậy là một số tiền cố định (xem Peterson và Rajan, 2003). Vì vậy, việc huy động vốn là tương đối đắt tiền hơn cho các công ty nhỏ hơn khuyến khích họ giữ tiền mặt hơn các công ty lớn hơn. Hơn nữa, nó được chấp nhận rộng rãi rằng các công ty lớn hơn, vì đa dạng hóa, có khả năng thấp hơn khi ở trong khủng hoảng tài chính (xem Rajan và Zingales, 1995). Những lập luận cho thấy một mối quan hệ tiêu cực giữa kích thước và tiền mặt nắm giữ.