Transaction CostsTransaction costs

Transaction Costs
Transaction costs are a major problem in financial markets. An example will make
this clear.
How Transaction Costs Influence
Financial Structure
Say you have $5,000 you would like to invest, and you think about investing in the
stock market. Because you have only $5,000, you can buy only a small number of
shares. Even if you use online trading, your purchase is so small that the brokerage
commission for buying the stock you picked will be a large percentage of the purchase
price of the shares. If instead you decide to buy a bond, the problem is even
worse because the smallest denomination for some bonds you might want to buy is
as much as $10,000, and you do not have that much to invest. You are disappointed
and realize that you will not be able to use financial markets to earn a return on
your hard-earned savings. You can take some consolation, however, in the fact that
you are not alone in being stymied by high transaction costs. This is a fact of life
for many of us: Only around one-half of American households own any securities.
You also face another problem because of transaction costs. Because you have
only a small amount of funds available, you can make only a restricted number of
investments because a large number of small transactions would result in very high
transaction costs. That is, you have to put all your eggs in one basket, and your inability
to diversify will subject you to a lot of risk.
How Financial Intermediaries Reduce
Transaction Costs
This example of the problems posed by transaction costs and the example outlined
in Chapter 2 when legal costs kept you from making a loan to Carl the Carpenter illustrate
that small savers like you are frozen out of financial markets and are unable
to benefit from them. Fortunately, financial intermediaries, an important part of the
financial structure, have evolved to reduce transaction costs and allow small savers
and borrowers to benefit from the existence of financial markets.
Economies of Scale One solution to the problem of high transaction costs is to bundle
the funds of many investors together so that they can take advantage of
economies of scale, the reduction in transaction costs per dollar of investment as
the size (scale) of transactions increases. Bundling investors’ funds together reduces
transaction costs for each individual investor. Economies of scale exist because
the total cost of carrying out a transaction in financial markets increases only a
little as the size of the transaction grows. For example, the cost of arranging a purchase
of 10,000 shares of stock is not much greater than the cost of arranging a
purchase of 50 shares of stock.
The presence of economies of scale in financial markets helps explain why financial
intermediaries developed and have become such an important part of our financial
structure. The clearest example of a financial intermediary that arose because
of economies of scale is a mutual fund. A mutual fund is a financial intermediary
that sells shares to individuals and then invests the proceeds in bonds or stocks.
Because it buys large blocks of stocks or bonds, a mutual fund can take advantage
of lower transaction costs. These cost savings are then passed on to individual

Kết quả (Việt) 1:

Chi phí giao dịchChi phí giao dịch là một vấn đề lớn trong thị trường tài chính. Một ví dụ sẽ làm chorõ ràng này.Làm thế nào giao dịch chi phí ảnh hưởngCấu trúc tài chínhNói anh có $5,000 bạn muốn đầu tư, và bạn suy nghĩ về đầu tư vào cácthị trường chứng khoán. Bởi vì bạn có chỉ $5.000, bạn có thể mua chỉ một số ít củachia sẻ. Ngay cả khi bạn sử dụng kinh doanh trực tuyến, mua hàng của bạn là quá nhỏ mà môi giớiỦy ban mua cổ phần bạn chọn sẽ là một tỷ lệ phần trăm lớn của việc muagiá của các cổ phiếu. Nếu thay vào đó, bạn quyết định mua một trái phiếu, vấn đề là ngay cảtồi tệ hơn vì giáo phái nhỏ nhất cho một số liên kết bạn có thể muốn muanhiều như $10.000, và bạn không có nhiều để đầu tư. Bạn đang thất vọngvà nhận ra rằng bạn sẽ không thể sử dụng tài chính thị trường để kiếm được một trở lại trêncủa bạn tiết kiệm mồ hôi. Bạn có thể mất một số sự an ủi, Tuy nhiên, trong thực tế màMày không một mình trong được đã cản trở bởi chi phí giao dịch cao. Đây là một thực tế của cuộc sốngĐối với nhiều người trong chúng ta: chỉ khoảng một nửa của hộ gia đình Mỹ sở hữu bất kỳ chứng khoán.Bạn cũng phải đối mặt một vấn đề vì chi phí giao dịch. Bởi vì bạn cóchỉ một lượng nhỏ của tiền có sẵn, bạn có thể thực hiện chỉ có một số hạn chế củađầu tư bởi vì một số lớn các giao dịch nhỏ sẽ cho kết quả rất caochi phí giao dịch. Có nghĩa là, bạn có phải đặt tất cả trứng trong một giỏ, và khả năng của bạnđể đa dạng hóa sẽ tùy thuộc bạn vào rất nhiều nguy cơ.Làm thế nào tài chính trung gian giảmChi phí giao dịchVí dụ này của các vấn đề đặt ra bởi chi phí giao dịch và ví dụ được nêutrong chương 2 khi chi phí pháp lý giữ bạn từ làm cho một khoản vay để Carl Carpenter minh họasavers nhỏ như bạn được đông lạnh trong thị trường tài chính và không thểđể hưởng lợi từ chúng. May mắn thay, Trung gian tài chính, một phần quan trọng của cáctài chính cấu trúc, đã tiến hóa để giảm chi phí giao dịch và cho phép nhỏ saversvà người đi vay để hưởng lợi từ sự tồn tại của thị trường tài chính.Nền kinh tế của quy mô một giải pháp cho vấn đề chi phí giao dịch cao là để bóCác khoản tiền của nhiều nhà đầu tư với nhau để họ có thể tận dụng lợi thế củanền kinh tế của quy mô, việc giảm chi phí giao dịch cho mỗi đồng đô la đầu tư nhưKích thước (quy mô) của giao dịch tăng. Bundling nhà đầu tư tiền cùng nhau làm giảmchi phí giao dịch cho mỗi nhà đầu tư cá nhân. Nền kinh tế của quy mô tồn tại bởi vìTổng số tiền thực hiện một giao dịch trong thị trường tài chính tăng chỉ mộtít khi kích thước của các giao dịch phát triển. Ví dụ, chi phí sắp xếp mua hàng10.000 cổ phần của cổ không phải là lớn hơn nhiều so với chi phí sắp xếp mộtmua 50 cổ phần của cổ phiếu.Sự hiện diện của nền kinh tế của quy mô thị trường tài chính sẽ giúp giải thích lý do tại sao tài chínhTrung gian phát triển và đã trở thành một phần quan trọng của chúng tôi tài chínhcấu trúc. Ví dụ rõ ràng nhất của một trung gian tài chính mà đã phát sinh vìtrong nền kinh tế của quy mô là một quỹ lẫn nhau. Một quỹ mutual là một trung gian tài chínhmà bán cổ phần cho các cá nhân và sau đó đầu tư tiền trong trái phiếu hoặc cổ phiếu.Bởi vì nó mua khối lớn cổ phiếu hoặc trái phiếu, quỹ lẫn nhau có thể tận dụng lợi thếcủa chi phí giao dịch thấp hơn. Chi phí tiết kiệm sau đó được thông qua ngày cho cá nhân

Kết quả (Việt) 2:

Chi phí giao dịch
chi phí giao dịch là một vấn đề lớn trong thị trường tài chính. Một ví dụ sẽ làm
sáng tỏ điều này.
Làm thế nào chi phí giao dịch Ảnh hưởng
Cơ cấu tài chính
Giả sử bạn có 5000 $ bạn muốn đầu tư, và bạn nghĩ về việc đầu tư vào
thị trường chứng khoán. Bởi vì bạn chỉ có $ 5000, bạn có thể mua chỉ một số lượng nhỏ các
cổ phiếu. Thậm chí nếu bạn sử dụng giao dịch trực tuyến, mua hàng của bạn là quá nhỏ mà các môi giới
hoa hồng cho việc mua các cổ phiếu mà bạn chọn sẽ là một tỷ lệ lớn người mua
giá của các cổ phiếu. Nếu thay vào đó bạn quyết định mua một trái phiếu, các vấn đề thậm chí còn
tồi tệ hơn vì các mệnh giá nhỏ nhất đối với một số trái phiếu bạn có thể muốn mua
nhiều như $ 10.000, và bạn không có gì nhiều để đầu tư. Bạn đang thất vọng
và nhận ra rằng bạn sẽ không thể sử dụng các thị trường tài chính để thu lợi nhuận về
tiết kiệm khó kiếm được của bạn. Bạn có thể mất một niềm an ủi, tuy nhiên, trong thực tế rằng
bạn không cô đơn trong bị ngăn trở bởi chi phí giao dịch cao. Đây là một thực tế của cuộc sống
đối với nhiều người trong chúng ta: Chỉ có khoảng một nửa số hộ gia đình Mỹ sở hữu chứng khoán.
Bạn cũng phải đối mặt với một vấn đề khác vì chi phí giao dịch. Bởi vì bạn có
chỉ một lượng nhỏ của các quỹ có sẵn, bạn có thể làm chỉ có một số giới hạn của các
khoản đầu tư vì một số lượng lớn các giao dịch nhỏ sẽ cho kết quả rất cao
chi phí giao dịch. Đó là, bạn phải đặt tất cả trứng vào một giỏ, và không có khả năng của bạn
để đa dạng hóa sẽ đưa đến sự rất nhiều rủi ro.
Làm thế nào tổ chức trung gian tài chính Giảm
chi phí giao dịch
ví dụ này trong những vấn đề gây ra bởi các chi phí giao dịch và các ví dụ nêu
trong Chương 2 khi chi phí pháp lý giữ bạn làm cho một khoản vay để Carl các Carpenter minh họa
rằng người tiết kiệm nhỏ như bạn đang đóng băng ra khỏi thị trường tài chính và không thể
được hưởng lợi từ họ. May mắn thay, các trung gian tài chính, một phần quan trọng của
cơ cấu tài chính, đã tiến hóa để giảm chi phí giao dịch và cho phép người gửi tiền nhỏ
và khách hàng vay để được hưởng lợi từ sự tồn tại của thị trường tài chính.
Các nền kinh tế của quy mô Một giải pháp cho vấn đề chi phí giao dịch cao là để bó
các quỹ của nhiều nhà đầu tư với nhau để họ có thể tận dụng lợi thế của
các nền kinh tế của quy mô, giảm chi phí giao dịch cho mỗi đô la đầu tư như
kích thước (quy mô) của giao dịch tăng. Kết hợp khả năng nguồn vốn của nhà đầu tư với nhau làm giảm
chi phí giao dịch cho từng nhà đầu tư cá nhân. Tính kinh tế của quy mô tồn tại bởi vì
tổng chi phí thực hiện một giao dịch trong thị trường tài chính làm tăng chỉ một
chút như kích thước của các giao dịch phát triển. Ví dụ, chi phí của việc thu xếp một mua
10.000 cổ phiếu của chứng khoán không phải là lớn hơn nhiều so với chi phí của việc thu xếp một
mua 50 cổ phiếu.
Sự hiện diện của các nền kinh tế của quy mô thị trường tài chính sẽ giúp giải thích lý do tại sao tài chính
trung gian phát triển và đã trở thành như vậy một phần quan trọng của tài chính của chúng tôi
cấu trúc. Ví dụ rõ ràng nhất của một trung gian tài chính đã phát sinh bởi vì
các nền kinh tế của quy mô là một quỹ tương hỗ. Một quỹ tương hỗ là một trung gian tài chính
bán cổ phần cho các cá nhân và sau đó đầu tư tiền vào trái phiếu hoặc cổ phiếu.
Bởi vì nó mua khối lượng lớn cổ phiếu hoặc trái phiếu, quỹ tương hỗ có thể tận dụng lợi thế
của chi phí giao dịch thấp hơn. Những khoản tiết kiệm chi phí sau đó được chuyển cho cá nhân