Inflation was muted, as both headli

Inflation was muted, as both headline and core inflation were contained by US dollar appreciation and low energy prices. The fall in energy prices substantially reduced
headline inflation early in 2015 and kept it low for almost the entire year (Figure A1.4).Headline inflation started to rise only toward the end of the year as the decline in energy prices slowed. Core inflation rose slowly but steadily throughout the year, consistent with a steady rise in consumption. The same trend continued through the beginning of 2016, when the combination of steady core inflation and slower declines in the energy prices raised headline inflation to an annual rate of 1.4%. In December 2015, the Federal Reserve Board raised the target range of the federal funds rate for the first time since the beginning of the global financial crisis. The rate remained constant in January 2016, however, to keep monetary policy accommodative, with inflation projected to stay low in the near term and economic activity progressing only moderately. The board is monitoring global economic and financial
developments closely to inform its future monetary policy. Conditionssuggest that, unless US economic performance shows indisputable improvement, the policy rate is likely
to remain unchanged for at least the first half of 2016. The policy rate is projected to average 0.6% in 2016 before rising to about 1.8% by the end of 2017. Thus, liquidity should remain loose in 2016. The decision to maintain the policy rate and the resultingchange in market expectations seem to have eased some of the pressure for the US dollar to appreciate. However, the strong dollar is still expected to drag on GDP growth by curbing net external demand throughout the year. Theprivate sector is expected to continue expanding but not strongly enough tosubstantially raise the economy’s rowth rate. The US economy is therefore projected to grow moderately, by 2.3% in 2016 and 2.5% in 2017.
Euro area
Recovery in the euro area, which began in 2014, failed to gain momentum as growth leveled o. toward the end of 2015. Business and consumer confidence dropped to a 1 year low even as deflation reappeared, signaling a slow start to 2016. Labor markets have improved, but demand is insu¡cient to generate inflation. The regionfaces a number of downside risks, both domestic and external, that could derail recovery, thus introducing an element of caution to the growth outlook. GDP in the fourth quarter of 2015 grew by a saar of 1.3%, bringing annual growth for the year to 1.6%, the highest since 2011 (FigureA1.5).

Kết quả (Việt) 1:

Lạm phát đã được tắt, khi lạm phát cả tiêu đề và cốt lõi đã được chứa bằng đô la Mỹ đánh giá cao và giá thấp năng lượng. Sự sụp đổ trong giá năng lượng đáng kể giảmtiêu đề lạm phát đầu vào năm 2015 và giữ nó thấp cho hầu như cả năm (hình A1.4). Tiêu đề lạm phát bắt đầu tăng lên chỉ hướng tới cuối năm như sự suy giảm trong giá năng lượng chậm lại. Lõi lạm phát đã tăng chậm nhưng đều đặn trong suốt cả năm, phù hợp với sự gia tăng ổn định trong tiêu thụ. Cùng xu hướng tiếp tục thông qua vào đầu năm 2016, khi sự kết hợp của lõi ổn định lạm phát và chậm hơn từ chối trong lạm phát lớn lên tiêu đề giá năng lượng đến một tỷ lệ hàng năm 1,4%. Vào tháng 12 năm 2015, hội đồng quản trị dự trữ liên bang tăng phạm vi mục tiêu của tỷ lệ quỹ liên bang cho lần đầu tiên kể từ đầu cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Tỷ lệ vẫn liên tục trong năm 2016, Tuy nhiên, để giữ cho chính sách tiền tệ accommodative, với lạm phát dự kiến ở thấp trong ngắn hạn và hoạt động kinh tế tiến bộ chỉ vừa phải. Hội đồng quản trị giám sát toàn cầu về kinh tế và tài chínhphát triển chặt chẽ để thông báo cho chính sách tiền tệ trong tương lai của mình. Conditionssuggest rằng, trừ khi hiệu quả kinh tế của Mỹ cho thấy cải thiện không thể chối cãi, chính sách tỷ lệ có khả năngvẫn không thay đổi cho ít nhất nửa đầu năm 2016. Tỷ lệ chính sách dự kiến trung bình 0,6% vào năm 2016 trước khi tăng lên khoảng 1,8% vào cuối năm 2017. Vì vậy, khả năng thanh toán nên vẫn còn lỏng lẻo vào năm 2016. Quyết định duy trì tỷ lệ chính sách và resultingchange trong kỳ vọng thị trường dường như đã nới lỏng một số áp lực cho đồng đô la Mỹ để đánh giá cao. Tuy nhiên, đồng đô la mạnh vẫn còn dự kiến sẽ kéo tăng trưởng GDP bằng cách hạn chế nhu cầu bên ngoài lưới trong suốt năm. Theprivate lĩnh vực dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng nhưng không mạnh mẽ đủ tosubstantially nâng cao tỷ lệ rowth của nền kinh tế. Kinh tế Hoa Kỳ do đó dự kiến sẽ phát triển vừa phải, bằng 2,3% vào năm 2016 và 2,5% trong năm 2017.Khu vực đồng EuroPhục hồi tại khu vực đồng euro, được bắt đầu trong năm 2014, thất bại trong việc đạt được đà như tăng trưởng San lấp o. tới cuối năm 2015. Niềm tin kinh doanh và tiêu dùng giảm xuống một 1 năm thấp thậm chí là giảm phát lại xuất hiện, báo hiệu một khởi đầu chậm cho năm 2016. Thị trường lao động có cải thiện, nhưng nhu cầu là insu¡cient để tạo lạm phát. Regionfaces một số những rủi ro sụt, cả trong nước và bên ngoài, mà có thể derail phục hồi, do đó giới thiệu một phần tử của thận trọng với triển vọng tăng trưởng. GDP trong quý IV năm 2015 đã tăng trưởng một saar 1,3%, đưa tốc độ tăng trưởng hàng năm trong năm tới 1,6%, cao nhất kể từ 2011 (FigureA1.5).

Kết quả (Việt) 2:

Lạm phát là tắt tiếng, khi cả hai tiêu đề cốt lõi và lạm phát đã được chứa bởi sự đánh giá đồng đô la Mỹ và giá năng lượng thấp. Sự sụt giảm giá năng lượng giảm đáng kể
lạm phát đầu vào năm 2015 và giữ nó ở mức thấp trong gần cả năm (Hình A1.4) .Headline lạm phát bắt đầu vào chỉ tăng lên vào cuối năm nay như sự suy giảm trong giá năng lượng giảm. Lạm phát lõi tăng chậm nhưng đều đặn trong suốt cả năm, phù hợp với sự gia tăng ổn định trong tiêu thụ. Xu hướng tương tự tiếp tục đến đầu năm 2016, khi sự kết hợp của lạm phát cơ bản ổn định và giảm chậm hơn trong giá năng lượng tăng lạm phát đến một tốc độ hàng năm là 1,4%. Trong tháng 12 năm 2015, Hội đồng quản trị dự trữ liên bang tăng phạm vi mục tiêu của lãi suất liên bang lần đầu tiên kể từ đầu cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Tỷ lệ vẫn không đổi trong tháng Giêng năm 2016, tuy nhiên, để giữ cho chính sách tiền tệ, lạm phát dự kiến sẽ ở mức thấp trong thời gian gần đây và hoạt động kinh tế tiến triển chỉ vừa phải. Hội đồng quản trị giám sát kinh tế và tài chính toàn cầu
phát triển chặt chẽ để thông báo cho chính sách tiền tệ trong tương lai. Conditionssuggest rằng, trừ khi hoạt động kinh tế của Mỹ cho thấy sự cải thiện không thể chối cãi, các lãi suất chính sách có thể sẽ
không thay đổi trong ít nhất nửa đầu năm 2016. Tỷ lệ chính sách dự kiến trung bình 0,6% trong năm 2016 trước khi tăng lên khoảng 1,8% vào cuối năm 2017 . Như vậy, thanh khoản nên vẫn còn lỏng lẻo trong năm 2016. các quyết định duy trì lãi suất chính sách và các resultingchange trong kỳ vọng thị trường dường như đã giảm bớt một số áp lực cho đồng đô la Mỹ tăng giá. Tuy nhiên, đồng USD mạnh vẫn dự kiến sẽ kéo tăng trưởng GDP bằng cách kiềm chế nhu cầu bên ngoài ròng trong suốt cả năm. Ngành Theprivate dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng nhưng chưa đủ mạnh tosubstantially tăng tỷ lệ rowth của nền kinh tế. Do đó, nền kinh tế Mỹ được dự kiến sẽ tăng vừa phải, khoảng 2,3% trong năm 2016 và 2,5% trong năm 2017.
Euro khu vực
phục hồi tại khu vực đồng Euro, bắt đầu vào năm 2014, thất bại trong việc đạt được đà tăng trưởng như san o. vào cuối năm 2015. Kinh doanh và niềm tin tiêu dùng giảm xuống mức 1 năm thấp thậm chí là giảm phát xuất hiện trở lại, báo hiệu một sự khởi đầu chậm chạp năm 2016. Thị trường lao động đã được cải thiện, nhưng nhu cầu là insu¡cient để tạo ra lạm phát. Các regionfaces một số rủi ro suy thoái, cả trong nước và ngoài nước, mà có thể làm chệch hướng phục hồi, do đó giới thiệu một yếu tố thận trọng đối với triển vọng tăng trưởng. GDP trong quý IV năm 2015 tăng một Saar 1,3%, đưa tốc độ tăng trưởng hàng năm cho năm lên 1,6%, mức cao nhất kể từ năm 2011 (FigureA1.5).