How did a crisis in the American ho

How did a crisis in the American housing market threaten to drag down the entire global economy? It began with mortgage dealers who issued mortgages with terms unfavourable to borrowers, who were often families that did not qualify for ordinary home loans. Some of these so-called subprime mortgages carried low “teaser” interest rates in the early years that ballooned to double-digit rates in later years. Some included prepayment penalties that made it prohibitively expensive to refinance. These features were easy to miss for first-time home buyers, many of them unsophisticated in such matters, who were beguiled by the prospect that, no matter what their income or their ability to make a down payment, they could own a home.
Mortgage lenders did not merely hold the loans, content to receive a monthly check from the mortgage holder. Frequently they sold these loans to a bank or to Fannie Mae or Freddie Mac, two government-chartered institutions created to buy up mortgages and provide mortgage lenders with more money to lend. Fannie Mae and Freddie Mac might then sell the mortgages to investment banks that would bundle them with hundreds or thousands of others into a “mortgage-backed security” that would provide an income stream comprising the sum of all of the monthly mortgage payments. Then the security would be sliced into perhaps 1,000 smaller pieces that would be sold to investors, often misidentified as low-risk investments.
The insurance industry got into the game by trading in “credit default swaps”—in effect, insurance policies stipulating that, in return for a fee, the insurers would assume any losses caused by mortgage-holder defaults. What began as insurance, however, turned quickly into speculation as financial institutions bought or sold credit default swaps on assets that they did not own. As early as 2003, Warren Buffett, the renowned American investor and CEO of Berkshire Hathaway, called them “financial weapons of mass destruction.” About $900 billion in credit was insured by these derivatives in 2001, but the total soared to an astounding $62 trillion by the beginning of 2008.
As long as housing prices kept rising, everyone profited. Mortgage holders with inadequate sources of regular income could borrow against their rising home equity. The agencies that rank securities according to their safety (which are paid by the issuers of those securities, not by the buyers) generally rated mortgage-backed securities relatively safe—they were not. When the housing bubble burst, more and more mortgage holders defaulted on their loans. At the end of September, about 3% of home loans were in the foreclosure process, an increase of 76% in just a year. Another 7% of homeowners with a mortgage were at least one month past due on their payments, up from 5.6% a year earlier. By 2008 the mild slump in housing prices that had begun in 2006 had become a free fall in some places. What ensued was a crisis in confidence: a classic case of what happens in a market economy when the players—from giant companies to individual investors—do not trust one another or the institutions that they have built.

Kết quả (Việt) 1:

Làm thế nào đã làm một cuộc khủng hoảng thị trường nhà ở Mỹ đe dọa để kéo xuống toàn bộ nền kinh tế toàn cầu? Nó bắt đầu với các đại lý thế chấp đã ban hành thế chấp với điều kiện bất lợi cho người đi vay, những người thường là gia đình mà không vượt qua vòng loại cho các khoản vay nhà bình thường. Một số các khoản thế chấp subprime cái gọi là thực hiện tỷ lệ lãi suất thấp "trêu ghẹo" trong những năm đầu ballooned tỷ lệ hai con số trong năm sau đó. Một số áp dụng hình phạt trả trước đó đã làm cho nó tốn đắt tiền để tái cấp vốn. Các tính năng này đã được dễ dàng để bỏ lỡ cho thời gian đầu tiên người mua nhà, nhiều người trong số họ không kinh nghiệm trong các vấn đề, những người đã beguiled bởi khách hàng tiềm năng mà, không có vấn đề gì thu nhập của họ hoặc khả năng của mình để làm cho một khoản thanh toán xuống, họ có thể sở hữu một ngôi nhà.Cho vay thế chấp đã không chỉ giữ các khoản cho vay, nội dung để nhận được một kiểm tra hàng tháng từ người nắm giữ thế chấp. Thường xuyên, họ đã bán các khoản vay cho một ngân hàng hoặc Fannie Mae hoặc Freddie Mac, hai tổ chức chính phủ điều lệ tạo ra để mua lên thế chấp và cung cấp cho vay thế chấp với nhiều tiền hơn để cho vay. Fannie Mae và Freddie Mac có thể sau đó bán các khoản thế chấp cho các ngân hàng đầu tư nào bó chúng với hàng trăm hoặc hàng ngàn người khác vào một "thế chấp-backed an ninh" mà sẽ cung cấp một dòng thu nhập bao gồm tổng của tất cả các khoản thanh toán thế chấp hàng tháng. Sau đó bảo mật sẽ được cắt thành có lẽ 1.000 từng miếng nhỏ mà sẽ được bán cho nhà đầu tư, thường tung như đầu tư rủi ro thấp.Ngành công nghiệp bảo hiểm nhận vào các trò chơi bởi kinh doanh trong "tín dụng mặc định giao dịch hoán đổi"-trong thực tế, chính sách bảo hiểm ước rằng, trong trở lại cho một khoản phí, các hãng bảo hiểm cho bất kỳ thiệt hại gây ra bởi thế chấp-chủ mặc định. Những gì bắt đầu như là bảo hiểm, Tuy nhiên, biến một cách nhanh chóng thành đầu cơ như các tổ chức tài chính mua hoặc bán giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định trên tài sản mà họ đã không riêng của. Sớm nhất là vào năm 2003, Warren Buffett, nhà đầu tư người Mỹ nổi tiếng và CEO của Berkshire Hathaway, gọi họ là "tài chính vũ khí hủy diệt hàng loạt." Khoảng $900 tỷ tín dụng được bảo hiểm bởi các dẫn xuất vào năm 2001, nhưng tổng số tăng vọt đến một kinh ngạc $62 tỷ đồng vào đầu năm 2008.Miễn là nhà ở giá giữ tăng, tất cả mọi người hưởng lợi. Thế chấp chủ sở hữu với không đầy đủ các nguồn thu nhập thường xuyên có thể vay đối với nhà đầu tư tăng của họ. Các cơ quan đánh giá chứng khoán theo an toàn của họ (mà được trả tiền bởi công ty phát hành các chứng khoán, chứ không phải bởi những người mua) nói chung xếp thế chấp-backed chứng khoán tương đối an toàn-họ đã không. Khi burst bong bóng nhà ở, và nhiều hơn thế chấp chủ cài đặt sẵn cho các khoản vay của họ. Vào cuối ngày, khoảng 3% nhà cho vay là trong quá trình tịch biên, tăng trưởng dân số 76% trong chỉ một năm. Một 7% của chủ nhà với một thế chấp ít nhất một tháng qua do các khoản thanh toán của họ, tăng từ 5,6% một năm trước đó. 2008 sụt giảm nhẹ trong nhà ở mức giá mà bắt đầu vào năm 2006 đã trở thành một rơi tự do ở một số nơi. Những gì xảy ra sau đó là một cuộc khủng hoảng trong sự tự tin: một trường hợp điển hình của những gì sẽ xảy ra trong một nền kinh tế thị trường khi các cầu thủ-từ các công ty khổng lồ cho nhà đầu tư cá nhân-không tin tưởng nhau hoặc các tổ chức mà họ đã xây dựng.

Kết quả (Việt) 2:

Làm thế nào mà một cuộc khủng hoảng trên thị trường nhà ở Mỹ đe dọa để kéo xuống toàn bộ nền kinh tế toàn cầu? Nó bắt đầu với các đại lý chấp đã ban hành các khoản thế chấp với điều khoản bất lợi cho người vay, người thường gia đình không đủ điều kiện cho vay mua nhà thông thường. Một số trong những cái gọi là thế chấp dưới chuẩn thực "trêu ghẹo" lãi suất thấp trong những năm đầu mà tăng lên tới mức hai con số trong những năm sau đó. Một số bao gồm hình phạt thanh toán trước mà làm cho nó tốn kém để tái tài trợ. Các tính năng này là dễ dàng để bỏ lỡ cho người mua nhà lần đầu, nhiều người trong số họ không phức tạp trong các vấn đề như vậy, những người bị gạt bởi những khách hàng tiềm năng đó, không có vấn đề gì thu nhập hay khả năng của họ để thực hiện thanh toán xuống, họ có thể sở hữu một ngôi nhà.
Mortgage cho vay không chỉ đơn thuần là giữ cho vay, nội dung để nhận được một kiểm tra hàng tháng của người giữ thế chấp. Thường họ bán các khoản vay cho các ngân hàng hoặc cho Fannie Mae hay Freddie Mac, hai tổ chức chính phủ điều lệ tạo ra để mua lại các khoản thế chấp và cung cấp cho vay thế chấp với nhiều tiền hơn để cho vay. Fannie Mae và Freddie Mac sau đó có thể bán các khoản thế chấp cho các ngân hàng đầu tư sẽ bó họ với hàng trăm hoặc hàng ngàn người khác thành một "an ninh thế chấp" mà sẽ cung cấp một dòng thu nhập bao gồm tổng của tất cả các khoản thanh toán thế chấp hàng tháng. Sau đó, an ninh sẽ được cắt thành miếng nhỏ hơn mà có lẽ 1000 sẽ được bán cho các nhà đầu tư, thường xuyên bị nhầm lẫn là các khoản đầu tư rủi ro thấp.
Các ngành công nghiệp bảo hiểm đã vào các trò chơi bằng cách kinh doanh trong "giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định" hiệu ứng -in, chính sách bảo hiểm quy định rằng, để đổi lấy một khoản phí, các công ty bảo hiểm sẽ chịu bất kỳ thiệt hại gây ra bởi mặc định thế chấp giữ. Những gì bắt đầu như bảo hiểm, tuy nhiên, biến một cách nhanh chóng vào đầu cơ như các tổ chức tài chính hoặc mua bán giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định trên tài sản mà họ không sở hữu. Ngay từ năm 2003, Warren Buffett, nhà đầu tư Mỹ nổi tiếng và CEO của Berkshire Hathaway, gọi họ là "vũ khí tài chính hủy diệt hàng loạt." Về 900.000.000.000 $ trong tín dụng đã được bảo hiểm bởi các dẫn xuất vào năm 2001, nhưng tổng số đã tăng lên đáng kinh ngạc $ 62000000000000 vào đầu năm 2008.
Miễn là giá nhà đất tiếp tục tăng, tất cả mọi người được hưởng lợi. Người giữ thế chấp với các nguồn thu nhập thường xuyên trung bình có thể vay với giá trị căn nhà của họ tăng. Cơ quan xếp hạng chứng khoán theo sự an toàn của họ (được trả bởi các tổ chức phát hành chứng khoán của những người, không phải do người mua) thường đánh giá chứng khoán thế chấp tương đối an toàn, họ không. Khi bong bóng nhà đất bùng nổ, người giữ thế chấp nhiều hơn và nhiều hơn nữa vỡ nợ. Vào cuối tháng chín, khoảng 3% các khoản vay mua nhà đang trong quá trình tịch thu nhà, tăng 76% chỉ trong vòng một năm. Một 7% của chủ nhà với một thế chấp ít nhất một tháng qua do các khoản thanh toán của họ, tăng từ 5,6% một năm trước đó. Đến năm 2008 sụt giảm nhẹ trong giá nhà đất đã bắt đầu vào năm 2006 đã trở thành một rơi tự do ở một số nơi. Những gì xảy ra sau đó là một cuộc khủng hoảng niềm tin: một trường hợp điển hình về những gì xảy ra trong một nền kinh tế thị trường khi các cầu thủ-từ các công ty khổng lồ để đầu tư cá nhân, không tin tưởng lẫn nhau hoặc các tổ chức mà họ đã xây dựng.