After the dividend initiation year,

After the dividend initiation year, however, differences begin to emerge between low Q/high cashflow initiating firms and all other initiators. While all initiating firms reduce cash balances considerably, the biggest reduction is by low Q/high cashflow firms.
In fact, low Q/high cashflow firms reduce abnormal cash hoarding relative to industry peers to the point where three years after initiation the average cash balance for low Q/high cashflow initiating firms is statistically indistinguishable from the industry/year median (t-statistic for significance of the mean abnormal cash holding scaled by total assets in year 3 =1.8). Furthermore, abnormal cash holdings for this group stay statistically insignificantly different from zero for the remainder of the event period (t-statistic for significance of the mean abnormal cash holding scaled by total assets in year 5 =0.9)

Kết quả (Việt) 1:

Sau năm bắt đầu cổ tức, Tuy nhiên, sự khác biệt bắt đầu xuất hiện giữa thấp Q/cao cashflow khởi xướng công ty và tất cả khác người khởi xướng. Trong khi tất cả các công ty khởi xướng giảm số dư tiền mặt đáng kể, giảm lớn nhất là bởi công ty cashflow Q/cao thấp.Trong thực tế, thấp Q/cao cashflow công ty giảm tích trữ tiền mặt bất thường liên quan đến ngành công nghiệp đồng nghiệp để điểm nơi mà ba năm sau khi bắt đầu số dư tiền mặt trung bình cho thấp Q/cao cashflow khởi xướng công ty là thống kê không thể phân biệt từ trung bình công nghiệp/năm (t-thống kê cho tầm quan trọng của tiền mặt bất thường có nghĩa là giữ thu nhỏ bởi Tổng tài sản năm 3 = 1,8). Hơn nữa, tiền mặt bất thường cổ phiếu cho nhóm này ở khách sạn thống kê insignificantly khác nhau từ số không cho phần còn lại của thời gian tổ chức sự kiện (t-thống kê cho tầm quan trọng của tiền mặt bất thường có nghĩa là giữ thu nhỏ bởi Tổng tài sản năm 5 = 0,9)

Kết quả (Việt) 2:

Sau năm bắt đầu chia cổ tức, tuy nhiên, sự khác biệt bắt đầu xuất hiện giữa Q thấp / cao cashflow công ty khởi xướng và tất cả người khởi xướng khác. Trong khi tất cả các công ty bắt đầu giảm số dư tiền mặt đáng kể, mức giảm lớn nhất là bởi Q / công ty cashflow cao thấp.
Trong thực tế, Q / công ty cashflow cao thấp giảm bất thường tích trữ tiền mặt tương đối so với các đồng nghiệp công nghiệp đến điểm mà ba năm sau khi bắt đầu các số dư tiền mặt trung bình cho thấp Q / cashflow cao các công ty bắt đầu là không thể phân biệt về mặt thống kê từ ngành công nghiệp / năm trung bình (t-statistic cho tầm quan trọng của tiền mặt bất thường có nghĩa là nắm giữ quy mô tổng tài sản trong năm 3 = 1,8). Hơn nữa, nắm giữ tiền mặt bất thường của nhóm này lại không đáng kể về mặt thống kê khác nhau từ số không cho phần còn lại của thời gian sự kiện (t-statistic cho tầm quan trọng của tiền mặt bất thường có nghĩa là nắm giữ quy mô tổng tài sản trong năm 5 = 0,9)