Exposures to risky foreign environm

Exposures to risky foreign environments encourage parent companies to reduce their domestic leverage ratios. The mean parent leverage ratio is 0.47, so a one standard deviation increase in a firm’s foreign risk exposure from the mean value would,according to the estimate in column 1, reduce the parent company’s leverage ratio by 0.015, or 3.2 percent of its mean value.
American multinational firms with exposures to political risky environments respond by increasing the leverage of the exposed foreign operation and decreasing leverage domestically. These results leave open the question of the net effect of such exposures. In order to consider these net effects, the regressions in Table 7 use as dependent variables firm-wide leverage ratios, defined to include total parent and affiliate borrowing. Specifically, the dependent variable in the regressions presented in columns 1-3 of Table 7 is the ratio of the sum of parent and affiliate borrowing to total parent and affiliate assets; the dependent variable in the regressions presented in columns 4-6 is the same variable minus parent company cash assets

Kết quả (Việt) 1:

Tiếp xúc với rủi ro môi trường nước ngoài khuyến khích cha mẹ công ty để giảm tỷ lệ đòn bẩy trong nước của họ. Tỷ lệ đòn bẩy có nghĩa là phụ huynh là 0,47, do đó, một sự gia tăng một độ lệch chuẩn của một công ty nước ngoài nguy cơ rủi ro từ giá trị nào, theo ước tính trong cột 1, giảm tỷ lệ đòn bẩy của công ty mẹ bởi 0.015 hoặc 3,2 phần trăm có nghĩa là giá trị của nó.Người Mỹ các công ty đa quốc gia với các tiếp xúc với môi trường rủi ro chính trị phản ứng bằng cách tăng các đòn bẩy của các hoạt động tiếp xúc với nước ngoài và giảm đòn bẩy trong nước. Những kết quả này để mở các câu hỏi về hiệu ứng ròng tiếp xúc như vậy. Để xem xét các tác động ròng, regressions ở bảng 7 sử dụng như là phụ thuộc vào biến tỷ lệ đòn bẩy trên toàn công ty, định nghĩa bao gồm tất cả phụ huynh và các liên kết vay. Cụ thể, biến phụ thuộc trong regressions trình bày trong cột 1-3 của bảng 7 là tỷ lệ số tiền của các phụ huynh và liên kết vay mượn để tất cả phụ huynh và liên kết tài sản; biến phụ thuộc trong regressions trình bày trong cột 4-6 là biến tương tự trừ tài sản tiền mặt của công ty mẹ

Kết quả (Việt) 2:

Tiếp xúc với môi trường nước ngoài mạo hiểm khuyến khích các công ty mẹ để giảm tỷ lệ đòn bẩy trong nước của họ. Giá trị trung bình tỷ lệ đòn bẩy mẹ là 0,47, do đó, một một tăng độ lệch chuẩn trong nguy cơ rủi ro đối ngoại của một công ty so với giá trị trung bình sẽ, theo ước tính trong cột 1, giảm tỷ lệ đòn bẩy của công ty mẹ của 0.015, tương đương 3,2 phần trăm của giá trị trung bình của nó .
các công ty đa quốc gia của Mỹ với tiếp xúc với môi trường đầy rủi ro chính trị phản ứng bằng cách tăng đòn bẩy của các hoạt động nước ngoài tiếp xúc và giảm đòn bẩy trong nước. Những kết quả này để ngỏ câu hỏi về hiệu quả thuần của tiếp xúc như vậy. Để xem xét những tác động ròng, các hồi quy trong Bảng 7 sử dụng như là các biến phụ thuộc tỷ lệ đòn bẩy toàn công ty, định nghĩa bao gồm tổng số phụ huynh và vay liên kết. Cụ thể, các biến phụ thuộc trong các hồi quy được trình bày trong cột 1-3 của Bảng 7 là tỷ lệ của tổng của phụ huynh và vay liên kết với tổng tài sản cha mẹ và con; biến phụ thuộc trong các hồi quy được trình bày trong cột 4-6 là biến công ty mẹ trừ đi tài sản tiền mặt cùng