CHAPTER SUMMARYThis chapter was con

CHAPTER SUMMARY
This chapter was concerned with financial management in the international business. We discussed how investment decisions, financing decisions, and money management decisions are complicated by the fact that different countries have different currencies, different tax regimes, different levels of political and economic risk, and so on. Financial managers must account for all of these factors when deciding which activities to finance, how best to finance those activities, how best to manage the firm’s financial resources, and how best to protect the firm from political and economic risks (including foreign exchange risk). This chapter made the following points: 1. When using capital budgeting techniques to evaluate a potential foreign project, a distinction must be made between cash flows to the project and cash flows to the parent. The two will not be the same thing when a host-country government blocks the repatriation of cash flows from a foreign investment. 2. When using capital budgeting techniques to evaluate a potential foreign project, the firm needs to recognize the specific risks arising from its foreign location. These include political risks and economic risks (including foreign exchange risk). 3. Political and economic risks can be incorporated into the capital budgeting process either by using a higher discount rate to evaluate risky projects or by forecasting lower cash flows for such projects 4. The cost of capital is typically lower in the global capital market than in domestic markets. Consequently, other things being equal, firms prefer to finance their investments by borrowing from the global capital market. 5. Borrowing from the global capital market may be restricted by host-government regulations or demands. In such cases, the discount rate used in capital budgeting must be revised upward to reflect the restrictions. 6. The firm may want to consider local debt financing for investments in countries where the local currency is expected to depreciate. 7. The principal objectives of global money management are to utilize the firm’s cash resources in the most efficient manner and to minimize the firm’s global tax liabilities. 8. Firms use a number of techniques to transfer funds across borders, including dividend remittances, royalty payments and fees, transfer prices, and fronting loans.
 

Kết quả (Việt) 2:

CHƯƠNG TÓM TẮT
Chương này đã quan tâm đến quản lý tài chính trong kinh doanh quốc tế. Chúng tôi thảo luận những quyết định đầu tư, quyết định tài chính và các quyết định quản lý tiền bạc rất phức tạp bởi thực tế rằng các nước khác nhau có những tiền tệ khác nhau, chế độ thuế khác nhau, mức độ rủi ro khác nhau về chính trị và kinh tế, và như vậy. Quản lý tài chính phải chiếm tất cả những yếu tố này khi quyết định các hoạt động tài chính, cách tốt nhất để tài trợ cho các hoạt động này, cách tốt nhất để quản lý các nguồn lực tài chính của công ty, và cách tốt nhất để bảo vệ các công ty trước các rủi ro chính trị và kinh tế (bao gồm cả rủi ro hối đoái) . Chương này thực hiện các điểm sau đây: 1. Khi sử dụng các kỹ thuật lập ngân sách vốn để đánh giá một dự án nước ngoài tiềm năng, một sự phân biệt phải được thực hiện giữa dòng tiền lưu chuyển dự án và tiền mặt cho phụ huynh. Cả hai sẽ không được điều tương tự khi một nước chủ nhà khối chính quyền hồi hương của các luồng tiền từ đầu tư nước ngoài. 2. Khi sử dụng các kỹ thuật lập ngân sách vốn để đánh giá một dự án tiềm năng nước ngoài, các công ty cần phải nhận ra những rủi ro cụ thể phát sinh từ vị trí nước ngoài của mình. Chúng bao gồm những rủi ro chính trị và rủi ro kinh tế (bao gồm rủi ro ngoại hối). 3. rủi ro chính trị và kinh tế có thể được đưa vào quá trình lập ngân sách vốn, hoặc bằng cách sử dụng một tỷ lệ chiết khấu cao hơn để đánh giá dự án rủi ro hoặc bởi dự báo dòng tiền thấp hơn cho các dự án như vậy 4. Các chi phí vốn thường thấp trên thị trường vốn toàn cầu hơn trong thị trường trong nước. Do đó, mọi thứ khác là như nhau, các doanh nghiệp thích tài trợ cho các khoản đầu tư của họ bằng cách vay mượn từ các thị trường vốn toàn cầu. 5. vay từ thị trường vốn toàn cầu có thể bị hạn chế bởi các quy định máy chủ của chính phủ hoặc các nhu cầu. Trong trường hợp này, tỷ lệ chiết khấu được sử dụng trong dự toán ngân sách vốn phải được điều chỉnh tăng lên để phản ánh những hạn chế. 6. Công ty có thể muốn xem xét tài trợ nợ địa phương để đầu tư trong nước mà đồng nội tệ sẽ giảm giá. 7. Các mục tiêu chủ yếu của quản lý tiền toàn cầu đang sử dụng nguồn tiền mặt của công ty một cách hiệu quả nhất và để giảm thiểu nợ thuế toàn cầu của công ty. 8. Các công ty sử dụng một số kỹ thuật để chuyển tiền qua biên giới, bao gồm cả thu cổ tức, thanh toán tiền bản quyền và phí, giá chuyển nhượng, và các khoản vay fronting.