This table reports the summary stat

This table reports the summary statistics of 2043 SEOs over 57,264 firm-year observations from 1990 to 2002. The sample consists of all listed firms in NYSE, AMEX and NASDAQ satisfying all the restrictions in Section 3. Stock price synchronicity is the log transformation of regression model R2 of daily stock returns on lagged market returns and industry returns, and concurrent market returns and industry returns, over the calendar year before the SEO and two years ahead (see Section 3.2). Probability of informed trading (PIN) is used in Easley, Hvidkjaer and O’Hara (2002) and is available from the website of Søren Hvidkjær (see Section 3.3). Cost of incomplete information measures the cost of incomplete information and is defined as the product of the residual variance and firm’s relative market value (calculated as the market value of its common stock divided by the level of S&P Index) divided by firm’s number of shareholders (see Section 3.4). Amihud’s illiquidity is defined as the average ratio of daily absolute return to the dollar trading volume on that day, over total number of trading days with respect to the firm-year observation. The effective spread is defined as twice the difference of the closing price and the midpoint of the bid and ask quotes in absolute value, divided by the midpoint of the bid and ask quotes, for trading day t. The quoted spread is defined as the difference between the bid and ask quotes divided by the midpoint of the bid and ask quotes. All spreads are measured daily and averaged across the year. Weighted average spread measures are weighted by daily trading volume. Tobin’s Q is the market value of equity plus the book value of assets minus the book value of equity, scaled by book assets computed. Market sentiment index from Baker and Wurgler (2006) is the first principal component of the six proxies: NYSE turnover, dividend premium, closed-end fund discount, number of IPOs, first-day return on IPOs, and equity share in new issues. K–Z index is Kaplan and Zingales’ (1997) index for financial constraint, with market-to-book ratio of assets excluded. Number of analysts following the number of current-year EPS forecasts outstanding as of the fiscal year before the SEO. *, ** and *** are 10%, 5% and 1% significance respectively.




analysts than non-issuers. Therefore, firms that are more well- known to investors can raise equity more easily.

Kết quả (Việt) 1:

Bảng này báo cáo tóm tắt thống kê của 2043 SEOs trên 57,264 firm năm quan sát từ năm 1990 đến năm 2002. Các mẫu bao gồm tất cả phong được liệt kê NYSE, AMEX và NASDAQ đáp ứng tất cả các hạn chế trong phần 3. Giá cổ phiếu đồng bộ là sự chuyển đổi đăng nhập của mô hình hồi qui R2 chứng khoán hàng ngày trở về trên lagged trường trả lại và trả về ngành công nghiệp, và trả lại đồng thời thị trường và trở về ngành công nghiệp, trong năm dương lịch trước khi SEO và hai năm trước (xem phần 3.2). Xác suất của các thông tin kinh doanh (PIN) được sử dụng tại Easley, Hvidkjaer và O'Hara (2002) và có sẵn từ trang web của Søren Hvidkjær (xem phần 3.3). Chi phí cho thông tin không đầy đủ các biện pháp chi phí không đầy đủ thông tin và defined như các sản phẩm của phương sai dư và giá trị thị trường tương đối của firm (được tính như giá trị thị trường của cổ phiếu phổ thông của nó chia theo cấp độ của S & P Index) chia firm của số cổ đông (xem phần 3,4). Illiquidity của Amihud là defined như là tỷ lệ trung bình hàng ngày tuyệt đối trở lại đồng đô la, khối lượng giao dịch ngày hôm đó, trong tổng số giao dịch ngày đối với các quan sát firm năm. Hiệu quả lây lan là defined như là hai lần có sự khác biệt về mức giá đóng cửa và trung điểm của giá thầu, yêu cầu dấu ngoặc kép trong giá trị tuyệt đối, được chia bởi các trung điểm của giá thầu và yêu cầu báo giá, giao dịch ngày t. Sự lây lan trích dẫn là defined như là sự khác biệt giữa giá thầu và yêu cầu báo giá được chia bởi các trung điểm của giá thầu và yêu cầu báo giá. Tất cả tán đo hàng ngày và trung bình qua năm. Tính trung bình là lây lan các biện pháp được tính bởi khối lượng giao dịch hàng ngày. Q của Tobin là thị trường giá trị của vốn chủ sở hữu cộng với giá trị cuốn sách của các tài sản trừ đi giá trị cuốn sách của vốn chủ sở hữu, tỷ lệ nhỏ của cuốn sách tài sản tính toán. Chỉ số thị trường sentiment từ Baker và Wurgler (2006) là thành phần chính chính của proxy sáu: NYSE doanh thu, chia cổ tức cao, giảm giá đóng cửa cuối cùng quỹ, số lượng IPO, vòng ngày trở về IPO, và vốn chủ sở hữu phần trong vấn đề mới. K-Z chỉ là Kaplan và Zingales' chỉ mục (1997) cho hạn chế tài, với tỷ lệ của cuốn sách thị trường của tài sản bị loại trừ. Số lượng các nhà phân tích theo số lượng hiện tại năm EPS dự báo xuất sắc thời fiscal năm trước trong SEO. *, ** và *** là 10%, 5% và 1% significance tương ứng. Các nhà phân tích hơn phát. Vì vậy, phong có hơn cũng được biết đến các nhà đầu tư có thể tăng vốn cổ phần dễ dàng hơn.

Kết quả (Việt) 2:

Bảng này báo cáo tóm tắt thống kê của năm 2043 SEO trên 57.264 fi quan sát rm năm từ năm 1990 đến năm 2002. Các mẫu bao gồm tất cả rms fi niêm yết tại NYSE, AMEX và NASDAQ đáp ứng tất cả các hạn chế trong Phần 3. Giá cổ phiếu đồng bộ được chuyển đổi đăng nhập của hồi quy mô hình R2 của lợi nhuận cổ phiếu hàng ngày trên tờ khai tụt thị trường và lợi nhuận ngành công nghiệp, và trả về thị trường đồng thời và lợi nhuận ngành công nghiệp, trong năm dương lịch trước khi SEO và hai năm trước (xem phần 3.2). Xác suất giao dịch thông tin (PIN) được sử dụng trong Easley, Hvidkjaer và O'Hara (2002) và có sẵn từ trang web của Søren Hvidkjær (xem mục 3.3). Chi phí của thông tin không đầy đủ đo chi phí của thông tin không đầy đủ và là định nghĩa là các sản phẩm có giá trị thị trường tương đối phương sai và fi dư rm của (tính theo giá trị thị trường của cổ phiếu phổ thông của nó chia cho mức của S & P Index) chia cho số fi rm của cổ đông ( xem Phần 3.4). Tính thanh khoản kém Amihud là định nghĩa là tỷ lệ trung bình trở lại tuyệt đối hàng ngày với khối lượng giao dịch đồng USD trong ngày hôm đó, trên tổng số ngày giao dịch đối với các fi rm năm quan sát với. Sự lan truyền hiệu quả là định nghĩa là hai lần sự khác biệt của giá đóng cửa và trung điểm của giá thầu và yêu cầu báo giá về giá trị tuyệt đối, chia trung điểm của giá thầu và yêu cầu báo giá, kinh doanh ngày t. Sự lây lan trích dẫn được định nghĩa là sự khác biệt giữa giá mua và yêu cầu báo giá chia cho trung điểm của giá mua và dấu ngoặc kép. Tất cả chênh lệch được xác định hàng ngày và trung bình trên năm. Biện pháp lây lan trung bình cân nhắc được khối lượng giao dịch hàng ngày. Tobin Q là giá trị thị trường của vốn cổ phần cộng giá trị sổ sách của tài sản trừ đi giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu, theo tỷ lệ tài sản sách tính. Thị trường Chỉ số niềm tin từ Baker và Wurgler (2006) là fi đầu tiên thành phần chủ yếu trong sáu proxy: NYSE doanh thu, phí bảo hiểm cổ tức, giảm quỹ đóng, số lượng các đợt IPO, đầu tiên ngày trở lại vào đợt IPO, và chia sẻ công bằng trong vấn đề mới. K-Z chỉ là Kaplan và Zingales (1997) chỉ mục cho các tài chính hạn chế, với tỷ lệ thị trường sổ sách của tài sản bị loại trừ. Số nhà phân tích sau đây số lượng hiện tại năm EPS dự báo xuất sắc như các năm tài chính trước khi SEO. *, ** Và *** tương ứng là 10%, 5% và 1% trọng yếu cance.




Các nhà phân tích hơn không tổ chức phát hành. Do đó, rms fi được nổi tiếng hơn với các nhà đầu tư có thể huy động vốn dễ dàng hơn.