5.4 The merits of strict inflation

5.4 The merits of strict inflation targeting
From the preceding analysis it has become clear that a central bank that cares
about inflation should also be concerned with output stabilization. Thus, strict
inflation targeting in the sense of setting the output coefficient in the Taylor
equation equal to zero is never optimal. In this section we further illustrate the
non-optimality of strict inflation targeting. We do this in two ways.
First we simulated the model under perfect credibility and assuming that the
central bank ceases to stabilize output.
coefficient in the Taylor equation equal to zero. We will refer to this policy
regime as a regime of strict inflation targeting, i.e. the central bank only cares
about inflation. We show the result of simulating the m
Figure 5.4. Animal spirits now work with full force. In fact we find them to be
stronger than in the case of imperfect credibility with output stabilization (which
we discussed in chapter 3, Figure 3.10). As a result, fat tails ar
leading to large extreme values for the output gap, i.e. large booms and busts.
Inflation, in contrast continues to be normally distributed.
5.4 The merits of strict inflation targeting
From the preceding analysis it has become clear that a central bank that cares
about inflation should also be concerned with output stabilization. Thus, strict
inflation targeting in the sense of setting the output coefficient in the Taylor
to zero is never optimal. In this section we further illustrate the
optimality of strict inflation targeting. We do this in two ways.
First we simulated the model under perfect credibility and assuming that the
central bank ceases to stabilize output. We achieve this by setting the output
coefficient in the Taylor equation equal to zero. We will refer to this policy
regime as a regime of strict inflation targeting, i.e. the central bank only cares
about inflation. We show the result of simulating the model under this regime in
Figure 5.4. Animal spirits now work with full force. In fact we find them to be
stronger than in the case of imperfect credibility with output stabilization (which
we discussed in chapter 3, Figure 3.10). As a result, fat tails are pronounced
leading to large extreme values for the output gap, i.e. large booms and busts.
Inflation, in contrast continues to be normally distributed.

Kết quả (Việt) 1:

5.4 những thành tích của lạm phát nghiêm ngặt nhắm mục tiêuTừ phân tích trước đó đã trở nên rõ ràng rằng Trung tâm một ngân hàng mà quan tâmvề lạm phát cũng cần được quan tâm với đầu ra ổn định. Vì vậy, nghiêm ngặtlạm phát nhắm mục tiêu theo nghĩa của thiết lập hệ số đầu ra trong Taylorphương trình bằng 0 là không bao giờ tối ưu. Trong phần này chúng tôi tiếp tục minh họa cho cácPhòng Không-điều lạm phát nghiêm ngặt nhắm mục tiêu. Chúng tôi làm điều này trong hai cách.Lần đầu tiên chúng tôi mô phỏng các mô hình theo hoàn hảo uy tín và giả định rằng cácNgân hàng Trung ương hết ổn định đầu ra.Hệ số trong phương trình Taylor bằng 0. Chúng tôi sẽ tham khảo chính sách nàychế độ là một chế độ nghiêm ngặt lạm phát nhắm mục tiêu, tức là quan tâm duy nhất của ngân hàng Trung ươngvề lạm phát. Chúng tôi hiển thị kết quả của mô phỏng mCon số 5.4. Động vật tinh thần bây giờ làm việc với lực lượng đầy đủ. Trong thực tế, chúng tôi tìm thấy họmạnh hơn trong trường hợp của sự tin cậy hoàn hảo với đầu ra ổn định (màchúng tôi thảo luận trong chương 3, con số 3,10). Kết quả là chất béo đuôi ardẫn đến các giá trị cực lớn cho khoảng cách ra, tức là lớn bùng nổ và bán.Lạm phát, ngược lại tiếp tục được bình thường phân phối.5.4 những thành tích của lạm phát nghiêm ngặt nhắm mục tiêuTừ phân tích trước đó đã trở nên rõ ràng rằng Trung tâm một ngân hàng mà quan tâmvề lạm phát cũng cần được quan tâm với đầu ra ổn định. Vì vậy, nghiêm ngặtlạm phát nhắm mục tiêu theo nghĩa của thiết lập hệ số đầu ra trong Taylorkhông bao giờ là tối ưu. Trong phần này chúng tôi tiếp tục minh họa cho cácđiều lạm phát nghiêm ngặt nhắm mục tiêu. Chúng tôi làm điều này trong hai cách.Lần đầu tiên chúng tôi mô phỏng các mô hình theo hoàn hảo uy tín và giả định rằng cácNgân hàng Trung ương hết ổn định đầu ra. Chúng tôi đạt điều này bằng cách đặt đầu raHệ số trong phương trình Taylor bằng 0. Chúng tôi sẽ tham khảo chính sách nàychế độ là một chế độ nghiêm ngặt lạm phát nhắm mục tiêu, tức là quan tâm duy nhất của ngân hàng Trung ươngvề lạm phát. Chúng tôi hiển thị kết quả của mô phỏng các mô hình theo chế độ này trongCon số 5.4. Động vật tinh thần bây giờ làm việc với lực lượng đầy đủ. Trong thực tế, chúng tôi tìm thấy họmạnh hơn trong trường hợp của sự tin cậy hoàn hảo với đầu ra ổn định (màchúng tôi thảo luận trong chương 3, con số 3,10). Kết quả là chất béo đuôi được phát âmdẫn đến các giá trị cực lớn cho khoảng cách ra, tức là lớn bùng nổ và bán.Lạm phát, ngược lại tiếp tục được bình thường phân phối.

Kết quả (Việt) 2:

5.4 Các giá trị của lạm phát mục tiêu nghiêm ngặt
Từ những phân tích trước đó đã trở nên rõ ràng rằng một ngân hàng trung ương quan tâm
về lạm phát cũng cần được quan tâm với ổn định đầu ra. Vì vậy, chặt chẽ
lạm phát mục tiêu trong ý nghĩa của thiết lập các hệ số sản lượng trong Taylor
phương trình bằng số không bao giờ là tối ưu. Trong phần này, chúng tôi minh hoạ thêm
không tối ưu của lạm phát mục tiêu nghiêm ngặt. Chúng tôi làm điều này theo hai cách.
Đầu tiên chúng ta mô phỏng các mô hình dưới độ tin cậy hoàn hảo và giả định rằng các
ngân hàng trung ương không còn ổn định đầu ra.
hệ số trong phương trình Taylor bằng zero. Chúng tôi sẽ đề cập đến chính sách này
chế độ như chế độ của lạm phát mục tiêu nghiêm ngặt, tức là các ngân hàng trung ương duy nhất quan tâm
về lạm phát. Chúng tôi thấy các kết quả của mô phỏng m
Hình 5.4. Tinh thần động vật đang làm việc với lực lượng đầy đủ. Trong thực tế chúng ta thấy họ được
mạnh hơn trong trường hợp tín nhiệm không hoàn hảo với sự ổn định đầu ra (mà
chúng ta đã thảo luận ở chương 3, Hình 3.10). Kết quả là, đuôi béo ar
dẫn đến giá trị cực lớn cho mức chênh lệch đầu ra, tức là tiếng nổ lớn và tượng bán thân.
Lạm phát, ngược lại tiếp tục được phân phối bình thường.
5.4 Các giá trị của lạm phát mục tiêu nghiêm ngặt
Từ những phân tích trước đó đã trở nên rõ ràng rằng một ngân hàng trung ương mà quan tâm
về lạm phát cũng cần được quan tâm với ổn định đầu ra. Vì vậy, chặt chẽ
lạm phát mục tiêu trong ý nghĩa của thiết lập các hệ số sản lượng trong Taylor
để không bao giờ là tối ưu. Trong phần này, chúng tôi minh hoạ thêm
tối ưu của lạm phát mục tiêu nghiêm ngặt. Chúng tôi làm điều này theo hai cách.
Đầu tiên chúng ta mô phỏng các mô hình dưới độ tin cậy hoàn hảo và giả định rằng các
ngân hàng trung ương không còn ổn định đầu ra. Chúng tôi đạt được điều này bằng cách thiết lập ra
hệ số trong phương trình Taylor bằng zero. Chúng tôi sẽ đề cập đến chính sách này
chế độ như chế độ của lạm phát mục tiêu nghiêm ngặt, tức là các ngân hàng trung ương duy nhất quan tâm
về lạm phát. Chúng tôi thấy các kết quả của mô phỏng các mô hình theo chế độ này trong
Hình 5.4. Tinh thần động vật đang làm việc với lực lượng đầy đủ. Trong thực tế chúng ta thấy họ được
mạnh hơn trong trường hợp tín nhiệm không hoàn hảo với sự ổn định đầu ra (mà
chúng ta đã thảo luận ở chương 3, Hình 3.10). Kết quả là, đuôi béo rõ rệt
dẫn đến giá trị cực lớn cho mức chênh lệch đầu ra, tức là tiếng nổ lớn và tượng bán thân.
Lạm phát, ngược lại tiếp tục được phân phối bình thường.