The stock returns behave differentl

The stock returns behave differently at the firm and
industry level. The impact of changes in economic factors
on stock returns is more significant and strong at the
industry level than firm level. Therefore, industry stock
returns are subject to larger variation against economic
variables than firm level stock returns. It is also concluded
that stock returns of the financial/service sector
(Banking Industry) are more sensitive to changes in
economic variables than manufacturing industries (Textile
Industry). The stock returns volatility depicts time varying
characteristics across the industries. Therefore conditional
volatility of stock returns is a function of both the
estimates of lagged square residuals and lag variances.
From the results of conditional standard deviation it is
concluded that there is a statistical relationship between
risk and return of the firms. Therefore there is some risk
premium for the risk associated with the stock returns. It
is also concluded that Market Return is the most
significant and positively related variable to stock returns
and it accounts for most of the variation in stock returns
at both the individual firm and industry level.
The rising inflation in the country is adversely affecting
the stock returns of the firms. Increase in interest rates is
also adversely affecting the stock returns however the
response of banking industry stock returns is positive
being a financial sector. Growth in industrial production
suppresses stock returns which depicts that investment
Butt et al. 591
diverts from the stock market to real activity as a result of
its expansion in the economy. It is also concluded that
depreciation of Pak Rupees against the US$ cause
adverse effect on stock returns. Expansion in money
supply in the country contributes positively to stock
returns of Textile Industry whereas it is negatively
affecting the stock returns of Banking Industry. The
results also confirm that although market return accounts
for most of the variation in stock returns, the inclusion of
other macroeconomic and industry related variables has
added additional explanatory power in describing the
stock returns variation of different industries. The significant
result of the study is an indication of the fitness of
the models and provides justification of the inclusion of
independent variables in the study. The nature and
intensity of the relationship between stock returns and
economic variables other than the market return is
different across the industries and is significant in many
cases. This also documents the usefulness of the
multifactor model as compared to a single index model

Kết quả (Việt) 1:

Trả lại cổ phiếu cư xử một cách khác nhau tại công ty vàngành công nghiệp cấp. Tác động của những thay đổi trong các yếu tố kinh tếngày trở về chứng khoán là quan trọng hơn và mạnh mẽ tại cácngành công nghiệp cấp hơn công ty cấp. Vì vậy, ngành công nghiệp chứng khoántrả về là tùy thuộc vào các biến thể lớn hơn đối với kinh tếbiến hơn công ty cấp cổ trở về. Nó cũng kết luậncổ phiếu trở lại của khu vực dịch vụ tài chính /(Ngành ngân hàng) rất nhạy cảm với những thay đổi trongbiến kinh tế hơn so với sản xuất công nghiệp (dệtNgành công nghiệp). Các cổ phiếu trở về biến động mô tả thời gian khác nhauđặc điểm trên các ngành công nghiệp. Do đó có điều kiệnbay hơi của chứng khoán lợi nhuận là một chức năng của cả hai cácước tính của lagged vuông dư và tụt hậu chênh lệch.Từ kết quả của các điều kiện tiêu chuẩn độ lệchkết luận rằng có một mối quan hệ thống kê giữarủi ro và lợi nhuận của các công ty. Do đó có một số rủi rophí bảo hiểm cho các rủi ro liên quan đến các cổ phiếu trở về. Nócũng kết luận rằng thị trường trở về là nhấtbiến quan trọng và tích cực liên quan đến chứng khoán trở vềvà nó chiếm hầu hết các biến thể trong chứng khoán trở vềtại cả hai công ty cá nhân và ngành công nghiệp cấp.Lạm phát tăng trong cả nước bất lợi ảnh hưởng đếntrả lại cổ phiếu của các công ty. Tăng lãi suất làcũng bất lợi ảnh hưởng đến các cổ phiếu trở về Tuy nhiên cácphản ứng của ngân hàng trả về chứng khoán ngành công nghiệp là tích cựclà một lĩnh vực tài chính. Sự tăng trưởng trong sản xuất công nghiệpngăn chặn trở về cổ phiếu đó mô tả rằng đầu tưMông et al. 591chuyển hướng từ thị trường chứng khoán cho các hoạt động thực sự là kết quả củamở rộng của nó trong nền kinh tế. Nó cũng kết luận rằngkhấu hao Pak Rupee chống lại nguyên nhân USDảnh hưởng xấu đến chứng khoán trở về. Mở rộng trong tiềncung cấp trong nước góp phần tích cực vào cổ phiếutrả về của ngành công nghiệp dệt may trong khi nó là tiêu cựcảnh hưởng đến các cổ phiếu trở lại của ngành công nghiệp ngân hàng. Cáckết quả cũng xác nhận rằng mặc dù thị trường trở về tài khoảnĐối với hầu hết các biến thể trong chứng khoán trở về, sự bao gồm củakhác kinh tế vĩ mô và ngành công nghiệp liên quan đến biến cóThêm năng lượng giải thích bổ sung trong việc miêu tả cácchứng khoán trở về các biến thể của ngành công nghiệp khác nhau. Các quan trọngkết quả của nghiên cứu là một dấu hiệu của thể dụcCác mô hình và cung cấp các biện minh của sự bao gồm củađộc lập biến trong nghiên cứu. Bản chất vàcường độ của mối quan hệ giữa chứng khoán trở về vàbiến kinh tế khác hơn so với sự trở lại thị trường làkhác nhau trên các ngành công nghiệp và là quan trọng trong nhiềutrường hợp. Điều này cũng tài liệu hữu ích của cácCác mô hình multifactor so với một mô hình duy nhất chỉ số

Kết quả (Việt) 2:

Lợi nhuận cổ phiếu ứng xử khác nhau tại công ty và các
ngành công nghiệp cấp. Các tác động của những thay đổi trong các yếu tố kinh tế
về lợi nhuận cổ phiếu là quan trọng hơn và mạnh mẽ ở
cấp độ ngành công nghiệp so với cấp độ doanh nghiệp. Do đó, cổ phiếu ngành công nghiệp
lợi nhuận này thay đổi theo lớn hơn so với kinh tế
biến hơn so với lợi nhuận cổ phiếu công ty cấp. Nó cũng có thể kết luận
rằng lợi nhuận cổ phiếu của ngành tài chính / dịch vụ
(Công nghiệp Banking) nhạy cảm hơn với những thay đổi trong
các biến kinh tế so với các ngành sản xuất (dệt
Công nghiệp). Lợi nhuận cổ phiếu biến động miêu tả thời gian khác nhau
đặc điểm trên toàn ngành công nghiệp. Vì vậy điều kiện
biến động của lợi nhuận cổ phiếu là một chức năng của cả hai
dự toán tụt dư vuông và lag phương sai.
Từ kết quả của độ lệch chuẩn có điều kiện nó được
kết luận rằng có một mối quan hệ thống kê giữa
rủi ro và lợi nhuận của công ty. Do đó có một số rủi ro
bảo hiểm cho các rủi ro liên quan với lợi nhuận cổ phiếu. Nó
cũng được kết luận rằng thị trường trở lại là nhất
biến quan trọng và liên quan tích cực đến lợi nhuận cổ phiếu
và nó chiếm hầu hết các thay đổi trong lợi nhuận cổ phiếu
ở cả hai công ty và ngành công nghiệp cấp độ cá nhân.
Lạm phát gia tăng ở nước này đang ảnh hưởng xấu đến
lợi nhuận chứng khoán của các doanh nghiệp. Tăng lãi suất là
cũng ảnh hưởng xấu đến lợi nhuận cổ phiếu tuy nhiên
phản ứng của ngành công nghiệp ngân hàng lợi nhuận cổ phiếu là tích cực
là một lĩnh vực tài chính. Tăng trưởng trong sản xuất công nghiệp
ngăn chặn lợi nhuận cổ phiếu trong đó mô tả rằng đầu tư
Butt et al. 591
chuyển hướng từ thị trường chứng khoán để hoạt động thực sự là một kết quả của
sự mở rộng của nó trong nền kinh tế. Nó cũng được kết luận rằng
khấu hao của Pak Rupees so với USD gây
ảnh hưởng xấu đến lợi nhuận cổ phiếu. Mở rộng tiền
cung ứng trong nước góp phần tích cực vào chứng khoán
lợi nhuận của ngành dệt may trong khi nó được tiêu cực
ảnh hưởng đến lợi nhuận cổ phiếu của ngành ngân hàng. Các
kết quả này cũng khẳng định rằng mặc dù thị trường trở lại chiếm
hầu hết các thay đổi trong lợi nhuận cổ phiếu, nhưng với những
biến kinh tế vĩ mô và ngành công nghiệp liên quan khác đã
bổ sung thêm sức mạnh giải thích trong việc mô tả các
cổ phiếu trả về biến thể của các ngành công nghiệp khác nhau. Đáng kể
kết quả của nghiên cứu này là một dấu hiệu của sự phù hợp của
các mô hình và cung cấp giải trình của sự bao gồm của
các biến độc lập trong nghiên cứu. Tính chất và
cường độ của mối quan hệ giữa lợi nhuận cổ phiếu và
biến số kinh tế khác với sự trở lại thị trường là
khác nhau trên khắp các ngành công nghiệp và là quan trọng trong nhiều
trường hợp. Điều này cũng ghi nhận sự hữu dụng của các
mô hình đa hệ số so với một mô hình chỉ số đơn