The reduced value of the firm cause

The reduced value of the firm caused by the manager’s consumption of perquisites outlined above is “non-optimal” or inefficient only in comparison to a world in which we could obtain compliance of the agent to the principal’s wishes at zero cost or in comparison to a hypothetical world in which the agency costs were lower. But these costs (monitoring and bonding costs and ‘residual loss’) are an unavoidable result of the agency relationship.
Furthermore, since they are borne entirely by the decision maker (in this case the original owner) responsible for creating the relationship he has the incentives to see that they are minimized (because he captures the benefits from their reduction). Furthermore, these agency costs will be incurred only if the benefits to the owner-manager from their creation are great enough to outweigh them. In our current example these benefits arise from the availability of profitable investments requiring capital investment in excess of the original owner’s personal wealth.

Kết quả (Việt) 1:

Giảm giá trị của các công ty gây ra bởi tiêu thụ của người quản lý của perquisites đã nêu ở trên là "phòng không tối ưu" hoặc không hiệu quả chỉ so với một thế giới mà trong đó chúng tôi có thể có được tuân thủ của các đại lý để mong muốn của hiệu trưởng không chi phí hoặc so với một thế giới giả thuyết, trong đó chi phí cơ quan đã thấp hơn. Nhưng những chi phí (giám sát và liên kết các chi phí và 'dư cân') là một kết quả không thể tránh khỏi của mối quan hệ cơ quan.
hơn nữa, kể từ khi họ được sinh ra hoàn toàn bởi ra quyết định (trong trường hợp này chủ sở hữu ban đầu) chịu trách nhiệm cho việc tạo ra mối quan hệ ông có các ưu đãi để thấy rằng họ được giảm thiểu (vì ông chụp những lợi ích từ của họ giảm). Hơn nữa, Các chi phí cơ quan sẽ được phát sinh chỉ khi những lợi ích cho chủ sở hữu quản lý từ sáng tạo của họ là rất lớn, đủ để lớn hơn họ. Trong ví dụ hiện tại các lợi ích phát sinh từ sự sẵn có của đầu tư lợi nhuận đòi hỏi phải có vốn đầu tư vượt quá sự giàu có cá nhân của chủ sở hữu ban đầu.

Kết quả (Việt) 2:

Giá trị giảm của công ty gây ra bởi tiêu thụ của nhà quản lý của bổng lộc nêu trên là "không tối ưu" hoặc không hiệu quả chỉ so với một thế giới mà chúng ta có thể có được tuân thủ của các đại lý để mong muốn của hiệu trưởng và có chi phí hoặc so với một thế giới giả thuyết, trong đó chi phí cơ quan thấp hơn. Tuy nhiên, các chi phí (chi phí giám sát và liên kết và 'mất còn') là một kết quả không thể tránh khỏi của mối quan hệ cơ quan.
Hơn nữa, kể từ khi họ được sinh ra hoàn toàn do người ra quyết định (trong trường hợp này chủ sở hữu ban đầu) chịu trách nhiệm cho việc tạo ra các mối quan hệ của ông có ưu đãi để thấy rằng họ được giảm thiểu (vì ông nắm bắt được những lợi ích từ việc giảm của họ). Hơn nữa, những chi phí này sẽ được cơ quan phát sinh chỉ khi lợi ích cho chủ sở hữu, quản lý từ sáng tạo của họ đủ lớn để vượt chúng. Trong ví dụ hiện tại của chúng tôi những lợi ích phát sinh từ sự sẵn có của các khoản đầu tư có lợi nhuận đòi hỏi vốn đầu tư vượt quá tài sản cá nhân là chủ sở hữu ban đầu.