It may be that there is no optimum

It may be that there is no optimum and firms simply accumulate cash when internal cash flows exceed
investments, while drawing down cash when the reverse is true. Thus, cash holdings are mechanically
determined by the flow of funds deficit and shareholders should not prefer one level of cash to another. On
the other hand, firms may specifically target the level of their cash holdings and attempt to increase or
decrease their cash balances when they stray from the target. Opler, et al (1999) find support for the idea that
firms have target levels of cash, but at the same time, their results indicate that the flow of funds deficit also
explains some of the changes in cash holdings

Kết quả (Việt) 2:

Nó có thể là không có tối ưu và các công ty chỉ đơn giản là tích lũy tiền mặt khi dòng tiền nội bộ quá
đầu tư, trong khi vẽ xuống tiền khi ngược lại là sự thật. Vì vậy, nắm giữ tiền mặt là một cách máy móc
xác định bởi dòng chảy của các quỹ thâm hụt và các cổ đông không nên thích một mức tiền khác. Trên
Mặt khác, các doanh nghiệp đặc biệt có thể nhắm mục tiêu mức độ nắm giữ tiền mặt của họ và cố gắng để tăng hoặc
giảm số dư tiền mặt của họ khi họ đi lạc khỏi mục tiêu. Opler, et al (1999) tìm thấy hỗ trợ cho ý tưởng rằng
các công ty có mức độ tiêu tiền mặt, nhưng cùng một lúc, kết quả của họ chỉ ra rằng dòng chảy của các quỹ thâm hụt cũng
giải thích một số thay đổi trong nắm giữ tiền mặt