INTERMEDIATE (Questions 11–16)12. E

INTERMEDIATE (Questions 11–16)
12. Effects of a Stock Exchange Consider the following premerger information about firm A and
firm B:
Assume that firm A acquires firm B via an exchange of stock at a price of $22 for each share of
B’s stock. Both A and B have no debt outstanding.
1. What will the earnings per share, EPS, of firm A be after the merger?
2. What will firm A’s price per share be after the merger if the market incorrectly analyzes
this reported earnings growth (that is, the price–earnings ratio does not change)?
3. What will the price–earnings ratio of the postmerger firm be if the market correctly
analyzes the transaction?
4. If there are no synergy gains, what will the share price of A be after the merger? What
will the price–earnings ratio be? What does your answer for the share price tell you about the
amount A bid for B? Was it too high? Too low? Explain.
13. Merger NPV Show that the NPV of a merger can be expressed as the value of the synergistic
benefits, ΔV, less the merger premium.
14. Merger NPV Fly-By-Night Couriers is analyzing the possible acquisition of Flash-in-the-Pan
Restaurants. Neither firm has debt. The forecasts of Fly-By-Night show that the purchase would
increase its annual aftertax cash flow by $500,000 indefinitely. The current market value of Flashin-the-Pan is $10 million. The current market value of Fly-By-Night is $26 million. The appropriate
discount rate for the incremental cash flows is 8 percent. Fly-By-Night is trying to decide whether it
will offer 30 percent of its stock or $13 million in cash to Flash-in-the-Pan.
1. What is the synergy from the merger?
2. What is the value of Flash-in-the-Pan to Fly-By-Night?
3. What is the cost to Fly-By-Night of each alternative?
4. What is the NPV to Fly-By-Night of each alternative?
5. What alternative should Fly-By-Night use?

Kết quả (Việt) 1:

Trung cấp (câu 11-16)12. ảnh hưởng của một chứng khoán xem xét các thông tin premerger sau đây về công ty A vàcông ty B:Giả định rằng công ty A mua lại thông qua trao đổi cổ phiếu ở một mức giá $22 cho mỗi cổ phần của công ty BCổ phiếu của B. Cả A và B có nợ không xuất sắc.1. điều gì sẽ thu nhập mỗi cổ phiếu EPS, của công ty A sẽ là sau khi sáp nhập?2. những gì công ty của một giá cho mỗi cổ phần sẽ sau khi sáp nhập nếu thị trường không chính xác phân tíchĐiều này báo cáo tăng trưởng thu nhập (tức là, tỷ lệ giá-thu nhập không thay đổi)?3. tỷ lệ giá-thu nhập của công ty postmerger sẽ nếu thị trường một cách chính xácphân tích giao dịch?4. nếu không có không có lợi ích sức mạnh tổng hợp, giá cổ phiếu của A sẽ sau khi sáp nhập? Cái gìtỷ giá-thu nhập sẽ? Những gì có câu trả lời cho giá chia sẻ cho bạn biết về cácsố tiền giá thầu cho B? Nó là quá cao? Quá thấp? Giải thích.13. sáp nhập NPV Hiển thị NPV của một sự hợp nhất có thể được thể hiện như là giá trị của sự hiệp đồnglợi ích, ΔV, ít premium sáp nhập.14. sáp nhập NPV Fly-By-Night Couriers phân tích có thể mua Flash-in-the-PanNhà hàng. Công ty không có nợ. Dự báo của Fly-By-Night Hiển thị rằng mua hàng nàotăng dòng chảy tiền mặt hàng năm aftertax của nó bằng $500,000 vô thời hạn. Giá trị thị trường hiện tại của Flashin-the-Pan là 10 triệu. Giá trị thị trường hiện tại của Fly-By-Night là $26 triệu. Thích hợptỷ lệ giảm giá cho dòng tiền mặt gia tăng là 8%. Fly-By-Night là cố gắng để quyết định cho dù nósẽ cung cấp 30 phần trăm cổ phiếu hoặc 13 triệu đô la Mỹ bằng tiền mặt của nó để Flash ở Pan.1. thế nào là sức mạnh tổng hợp từ sự sáp nhập?2. những gì là giá trị của Flash-in-the-Pan để Fly-By-Night?3. điều gì sẽ là chi phí để Fly-By-Night thay thế mỗi?4. điều gì sẽ là NPV để Fly-By-Night thay thế mỗi?5. thay thế Fly-By-Night nên sử dụng?

Kết quả (Việt) 2:

TRUNG CẤP (Câu hỏi 11-16)
12. Ảnh hưởng của giao dịch chứng khoán xem xét các thông tin premerger sau đây về công ty A và
công ty B:
Giả sử công ty A mua lại công ty B thông qua việc trao đổi cổ phiếu với mức giá $ 22 cho mỗi cổ phần của
cổ phiếu B. Cả A và B không có dư nợ.
1. Những gì thu nhập trên mỗi cổ phiếu, EPS, của công ty A sẽ được sau khi sáp nhập?
2. Điều gì sẽ săn chắc của một giá mỗi cổ phần là sau khi sáp nhập, nếu thị trường không chính xác phân tích
này báo cáo tăng trưởng lợi nhuận (có nghĩa là, tỷ lệ giá-thu nhập không thay đổi)?
3. Những tỷ lệ giá-thu nhập của công ty postmerger sẽ được nếu thị trường một cách chính xác
phân tích các giao dịch?
4. Nếu không có tăng sức mạnh tổng hợp, những gì sẽ giá cổ phiếu của A là sau khi sáp nhập? Những
tỷ lệ giá-thu nhập sẽ được? Gì câu trả lời của bạn cho giá cổ phiếu cho bạn biết về
số lượng hồ sơ dự thầu cho B? Đó có phải là quá cao? Quá thấp? Giải thích.
13. Sáp nhập NPV Hiện rằng NPV của một sáp nhập có thể được thể hiện như giá trị của các hiệp đồng
lợi ích, ΔV, ít phí sáp nhập.
14. Sáp nhập NPV Fly-By-Night Courier là phân tích việc mua lại có thể có của Flash-in-the-Pan
Nhà hàng. Cả công ty có nợ. Các dự báo của Fly-By-Night cho thấy rằng việc mua sẽ
tăng dòng tiền sau thuế hàng năm của 500.000 $ vô thời hạn. Giá trị thị trường hiện tại của Flashin-the-Pan là $ 10 triệu. Giá trị thị trường hiện tại của Fly-By-Night là $ 26 triệu USD. Thích hợp
tỷ lệ chiết khấu cho các dòng tiền gia tăng là 8 phần trăm. Fly-By-Night đang cố gắng quyết định xem nó
sẽ cung cấp 30 phần trăm cổ phần của mình hoặc $ 13 triệu tiền mặt để Flash-in-the-Pan.
1. Sức mạnh tổng hợp từ sự sáp nhập là gì?
2. Giá trị của Flash-in-the-Pan to Fly-By-Night là gì?
3. Chi phí để Fly-By-Night của mỗi thay thế là gì?
4. NPV to Fly-By-Night của mỗi thay thế là gì?
5. Thay thế những gì nên Fly-By-Night sử dụng không?