There is now a large literature tha

There is now a large literature that supports the Shareholder Value approach, even-though there is still considerable debate and controversy. For Fermandez (2001), a company creates value for the shareholders when the shareholder return exceeds the share cost (the required return to equity). In other words, a company creates value in one year when it outperforms expectations. Several authors have investigated how shareholder value creation can be increased, Rappaport (1987) and Black et al. (1998). Rappaport (1987) has defined the value drivers as growth rate, income tax rate, operating profit margin, fixed capital investment, cost of capital, working capital investment and value growth duration. Srivastava et al. (1998) suggest that the
firm value is driven by growing the cash flows, accelerating the cash flows, reducing the volatility and vulnerability of cash flows and enhancing the residual value of cash flows. Stewart (1991) has identified six shareholder value drivers: net operating profits after taxes, the tax benefit of debt associated with the target capital structure, the amount of new capital invested for growth, the after-tax rate of return of the new capital investments, the cost of capital for business risk and the future period of time over which the company is expected to generate a return exceeding the cost of capital from its new investments.

Kết quả (Việt) 1:

bây giờ có một nền văn học lớn có hỗ trợ cách tiếp cận giá trị cổ đông, thậm chí-mặc dù vẫn còn có cuộc tranh luận và tranh cãi đáng kể. cho fermandez (2001), một công ty tạo ra giá trị cho các cổ đông khi sự trở lại của cổ đông vượt quá chi phí cổ phần (sự trở lại cần thiết để vốn chủ sở hữu). nói cách khác, một công ty tạo ra giá trị trong một năm khi nó nhanh hơn so với mong đợi.một số tác giả đã điều tra làm thế nào tạo ra giá trị cổ đông có thể được tăng lên, Rappaport (1987) và et al đen. (1998). Rappaport (1987) đã xác định các trình điều khiển giá trị như tỷ lệ tăng trưởng, tỷ lệ thuế thu nhập, tỷ suất lợi nhuận, đầu tư vốn cố định, chi phí vốn, đầu tư vốn làm việc và thời gian tăng trưởng giá trị. Srivastava et al. (1998) cho thấy
giá trị công ty được thúc đẩy bởi tăng trưởng lưu chuyển tiền tệ, thúc đẩy sự lưu chuyển tiền tệ, giảm sự biến động và dễ bị tổn thương lưu chuyển tiền tệ và nâng cao giá trị còn lại của dòng tiền. stewart (1991) đã xác định sáu trình điều khiển giá trị cổ đông: lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế, lợi ích thuế của nợ liên quan đến cơ cấu vốn mục tiêu, số vốn đầu tư mới cho sự tăng trưởng,tỷ lệ sau thuế lợi nhuận của các khoản đầu tư vốn mới, chi phí vốn đối với rủi ro kinh doanh và thời gian tương lai của thời gian mà công ty dự kiến ​​sẽ tạo ra một lợi nhuận vượt quá chi phí vốn từ các khoản đầu tư mới.

Kết quả (Việt) 2:

Bây giờ là một tài liệu lớn có hỗ trợ phương pháp tiếp cận giá trị cổ đông, thậm chí-mặc dù có cuộc tranh luận vẫn còn đáng kể và tranh cãi. Đối với Fermandez (2001), một công ty tạo ra giá trị cho các cổ đông khi cổ đông trở lại vượt quá chi phí chia sẻ (sự trở lại yêu cầu để vốn chủ sở hữu). Nói cách khác, một công ty tạo ra giá trị trong một năm khi nó nhanh hơn so với sự mong đợi. Một số tác giả đã điều tra làm thế nào tạo ra giá trị cổ đông có thể được tăng lên, Rappaport (1987) và đen et al. (1998). Rappaport (1987) đã xác định các trình điều khiển giá trị như tốc độ tăng trưởng, tỷ lệ thuế thu nhập, hoạt động lợi nhuận, cố định vốn đầu tư, chi phí vốn, vốn đầu tư và giá trị tăng trưởng thời gian. Srivastava et al. (1998) gợi ý rằng các
giá trị công ty là lái xe của phát triển dòng tiền, thúc đẩy dòng tiền mặt, giảm bay hơi và dễ bị tổn thương của dòng tiền mặt và nâng cao giá trị còn lại của dòng tiền mặt. Stewart (1991) đã xác định sáu trình điều khiển giá trị cổ đông: net hoạt động lợi nhuận sau thuế, lợi ích thuế của nợ liên quan đến mục tiêu cơ cấu vốn, số mới vốn đầu tư cho sự tăng trưởng, lệ trở lại của đầu tư vốn mới, chi phí vốn cho các rủi ro kinh doanh và khoảng thời gian mà công ty dự kiến sẽ tạo ra một trở lại vượt quá chi phí vốn từ của mình đầu tư mới, tương lai, sau thuế.