Numerous factors determine exchange

Numerous factors determine exchange rates, and all are related to the trading relationship between two countries. Remember, exchange rates are relative, and are expressed as a comparison of the currencies of two countries. The following are some of the principal determinants of the exchange rate between two countries. Note that these factors are in no particular order; like many aspects of economics, the relative importance of these factors is subject to much debate.
. Differentials in Inflation
As a general rule, a country with a consistently lower inflation rate exhibits a rising currency value, as its purchasing power increases relative to other currencies. During the last half of the twentieth century, the countries with low inflation included Japan, Germany and Switzerland, while the U.S. and Canada achieved low inflation only later. Those countries with higher inflation typically see depreciation in their currency in relation to the currencies of their trading partners. This is also usually accompanied by higher interest rates. (To learn more, see Cost-Push Inflation Versus Demand-Pull Inflation.)

2. Differentials in Interest Rates
Interest rates, inflation and exchange rates are all highly correlated. By manipulating interest rates, central banks exert influence over both inflation and exchange rates, and changing interest rates impact inflation and currency values. Higher interest rates offer lenders in an economy a higher return relative to other countries. Therefore, higher interest rates attract foreign capital and cause the exchange rate to rise. The impact of higher interest rates is mitigated, however, if inflation in the country is much higher than in others, or if additional factors serve to drive the currency down. The opposite relationship exists for decreasing interest rates - that is, lower interest rates tend to decrease exchange rates. (For further reading, see What Is Fiscal Policy?)


3. Current-Account Deficits
The current account is the balance of trade between a country and its trading partners, reflecting all payments between countries for goods, services, interest and dividends. A deficit in the current account shows the country is spending more on foreign trade than it is earning, and that it is borrowing capital from foreign sources to make up the deficit. In other words, the country requires more foreign currency than it receives through sales of exports, and it supplies more of its own currency than foreigners demand for its products. The excess demand for foreign currency lowers the country's exchange rate until domestic goods and services are cheap enough for foreigners, and foreign assets are too expensive to generate sales for domestic interests. (For more, see Understanding The Current Account In The Balance Of Payments.)

4. Public Debt
Countries will engage in large-scale deficit financing to pay for public sector projects and governmental funding. While such activity stimulates the domestic economy, nations with large public deficits and debts are less attractive to foreign investors. The reason? A large debt encourages inflation, and if inflation is high, the debt will be serviced and ultimately paid off with cheaper real dollars in the future.

In the worst case scenario, a government may print money to pay part of a large debt, but increasing the money supply inevitably causes inflation. Moreover, if a government is not able to service its deficit through domestic means (selling domestic bonds, increasing the money supply), then it must increase the supply of securities for sale to foreigners, thereby lowering their prices. Finally, a large debt may prove worrisome to foreigners if they believe the country risks defaulting on its obligations. Foreigners will be less willing to own securities denominated in that currency if the risk of default is great. For this reason, the country's debt rating (as determined by Moody's or Standard & Poor's, for example) is a crucial determinant of its exchange rate.

5. Terms of Trade
A ratio comparing export prices to import prices, the terms of trade is related to current accounts and the balance of payments. If the price of a country's exports rises by a greater rate than that of its imports, its terms of trade have favorably improved. Increasing terms of trade shows greater demand for the country's exports. This, in turn, results in rising revenues from exports, which provides increased demand for the country's currency (and an increase in the currency's value). If the price of exports rises by a smaller rate than that of its imports, the currency's value will decrease in relation to its trading partners.

6. Political Stability and Economic Performance
Foreign investors inevitably seek out stable countries with strong economic performance in which to invest their capital. A country with such positive attributes will draw investment funds away from other countries perceived to have more political and economic risk. Political turmoil, for example, can cause a loss of confidence in a currency and a movement of capital to the currencies of more stable countries.

Conclusion
The exchange rate of the currency in which a portfolio holds the bulk of its investments determines that portfolio's real return. A declining exchange rate obviously decreases the purchasing power of income and capital gains derived from any returns. Moreover, the exchange rate influences other income factors such as interest rates, inflation and even capital gains from domestic securities. While exchange rates are determined by numerous complex factors that often leave even the most experienced economists flummoxed, investors should still have some understanding of how currency values and exchange rates play an important role in the rate of return on their investments.



Read more: http://www.investopedia.com/articles/basics/04/050704.asp#ixzz3gUr6eYwk
Follow us: @Investopedia on Twitter

Read more: http://www.investopedia.com/articles/basics/04/050704.asp#ixzz3gUpWLiXR
Follow us: @Investopedia on Twitter

Kết quả (Việt) 1:

Nhiều yếu tố xác định tỷ giá trao đổi, và tất cả có liên quan đến mối quan hệ thương mại giữa hai nước. Nhớ, tỷ giá ngoại tệ là tương đối, và được thể hiện như là một so sánh của các loại tiền tệ của hai quốc gia. Sau đây là một số yếu tố quyết định chính của tỷ giá giữa hai nước. Lưu ý rằng các yếu tố này đang ở trong không có thứ tự cụ thể; giống như nhiều khía cạnh của kinh tế, tầm quan trọng tương đối của các yếu tố này là tùy thuộc vào nhiều cuộc tranh luận.. Khoá trong lạm phátNhư một quy luật chung, một đất nước với một tỷ lệ lạm phát luôn thấp hơn thể hiện một giá trị tiền tệ tăng, như tăng sức mua của nó tương đối so với các loại tiền tệ khác. Trong nửa cuối thế kỷ 20, các quốc gia với lạm phát thấp bao gồm Nhật bản, Đức và Thụy sĩ, trong khi Hoa Kỳ và Canada đạt được thấp lạm phát chỉ sau đó. Các quốc gia có lạm phát cao hơn thường thấy mất giá của tiền tệ liên quan đến các loại tiền tệ của đối tác kinh doanh của họ. Đây cũng thường đi kèm với lãi suất cao hơn. (Để tìm hiểu thêm, hãy xem Cost-Push lạm phát so với lạm phát Demand-Pull.)2. differentials trong lãi suất tỷ giáLãi suất tỷ giá, lạm phát và tỷ giá ngoại tệ được tất cả rất tương quan. Bởi thao tác với lãi suất, ngân hàng Trung ương gây ảnh hưởng trên cả lạm phát và tỷ giá, và thay đổi lãi suất tác động lạm phát và tiền tệ giá trị. Lãi suất cao hơn cung cấp cho vay trong một nền kinh tế một cao trở lại tương đối so với các nước khác. Vì vậy, lãi suất cao hơn thu hút vốn đầu tư nước ngoài và gây ra tỷ giá tăng. Tác động của lãi suất cao hơn giảm nhẹ, Tuy nhiên, nếu lạm phát trong nước là cao hơn nhiều ở những người khác, hoặc nếu các yếu tố bổ sung nhằm mục đích lái xe các loại tiền tệ xuống. Ngược lại mối quan hệ tồn tại cho giảm lãi suất-có nghĩa là, tỷ lệ lãi suất thấp có xu hướng giảm tỷ giá ngoại tệ. (Để đọc thêm, hãy xem những gì là chính sách thuế?) 3. tài khoản hiện tại thâm hụtTài khoản hiện tại là sự cân bằng thương mại giữa một quốc gia và các đối tác kinh doanh, phản ánh tất cả các khoản thanh toán giữa các quốc gia về hàng hoá, Dịch vụ, lợi tức và cổ tức. Một thâm hụt tài khoản hiện tại cho thấy quốc gia chi tiêu nhiều hơn về thương mại nước ngoài hơn nó thu nhập, và rằng nó vay vốn từ các nguồn nước ngoài để bù đắp thâm hụt. Nói cách khác, quốc gia yêu cầu thêm ngoại tệ hơn nó nhận được thông qua bán hàng xuất khẩu, và nó cung cấp nhiều hơn nữa của loại tiền tệ của riêng của nó hơn người nước ngoài nhu cầu cho sản phẩm của mình. Nhu cầu quá mức cho Ngoại tệ giảm tỷ giá hối đoái của đất nước cho đến khi hàng hóa trong nước và dịch vụ có giá rẻ, đủ cho người nước ngoài, và nước ngoài tài sản được quá đắt để tạo ra doanh thu cho lợi ích trong nước. (Để biết thêm, xem sự hiểu biết The tài khoản hiện tại trong The số dư của các khoản thanh toán.)4. khu vực nợQuốc gia sẽ tham gia vào quy mô lớn thâm hụt tài chính để trả tiền cho dự án khu vực nhà nước và chính phủ tài trợ. Trong khi các hoạt động kích thích nền kinh tế trong nước, quốc gia có thâm hụt lớn của khu vực và các khoản nợ ít hấp dẫn đối với nhà đầu tư nước ngoài. Lý do? Một món nợ lớn khuyến khích lạm phát, và nếu lạm phát cao, các khoản nợ sẽ được phục vụ và cuối cùng trả hết với đô la thực sự rẻ hơn trong tương lai.Trong kịch bản trường hợp xấu nhất, một chính phủ có thể in tiền phải trả một phần của một món nợ lớn, nhưng tăng cung tiền chắc chắn gây ra lạm phát. Hơn nữa, nếu một chính phủ không thể để phục vụ của nó thâm hụt thông qua phương tiện trong nước (bán trái phiếu trong nước, tăng cung tiền), sau đó nó phải làm tăng việc cung cấp các chứng khoán để bán cho người nước ngoài, do đó làm giảm giá của họ. Cuối cùng, một món nợ lớn có thể chứng minh đáng lo ngại cho người nước ngoài nếu họ tin rằng các rủi ro quốc gia mặc định nghĩa vụ của mình. Người nước ngoài sẽ ít sẵn sàng để sở hữu chứng khoán chỉ tên một loại tiền tệ đó nếu nguy cơ mặc định là tuyệt vời. Vì lý do này, đánh giá nợ của đất nước (được xác định bởi Moody's hoặc Standard & Poor's, ví dụ) là một quyết định rất quan trọng của tỷ giá của nó.5. điều khoản của thương mạiMột tỷ lệ so sánh giá xuất khẩu để chuyển nhập giá, các điều khoản của thương mại liên quan đến tài khoản Google hiện tại và số dư của các khoản thanh toán. Nếu giá của một quốc gia xuất khẩu tăng lên của một tỷ lệ lớn hơn so với nhập khẩu, các điều khoản của thương mại đã thuận lợi cải thiện. Tăng các điều khoản của thương mại cho thấy nhiều hơn nhu cầu xuất khẩu của quốc gia. Này, lần lượt, kết quả trong tăng doanh thu từ xuất khẩu, mà cung cấp các nhu cầu tăng lên đối với tiền tệ của đất nước (và tăng trong giá trị của tiền tệ). Nếu giá của xuất khẩu tăng lên của một tỷ lệ nhỏ hơn so với nhập khẩu, giá trị của tiền tệ sẽ giảm trong quan hệ với các đối tác kinh doanh.6. Political Stability and Economic PerformanceForeign investors inevitably seek out stable countries with strong economic performance in which to invest their capital. A country with such positive attributes will draw investment funds away from other countries perceived to have more political and economic risk. Political turmoil, for example, can cause a loss of confidence in a currency and a movement of capital to the currencies of more stable countries.ConclusionThe exchange rate of the currency in which a portfolio holds the bulk of its investments determines that portfolio's real return. A declining exchange rate obviously decreases the purchasing power of income and capital gains derived from any returns. Moreover, the exchange rate influences other income factors such as interest rates, inflation and even capital gains from domestic securities. While exchange rates are determined by numerous complex factors that often leave even the most experienced economists flummoxed, investors should still have some understanding of how currency values and exchange rates play an important role in the rate of return on their investments.Read more: http://www.investopedia.com/articles/basics/04/050704.asp#ixzz3gUr6eYwk Follow us: @Investopedia on TwitterRead more: http://www.investopedia.com/articles/basics/04/050704.asp#ixzz3gUpWLiXR Follow us: @Investopedia on Twitter

Kết quả (Việt) 2:

Nhiều yếu tố xác định tỷ giá hối đoái, và tất cả đều liên quan đến các mối quan hệ thương mại giữa hai nước. Hãy nhớ rằng, tỷ giá hối đoái là tương đối, và được thể hiện như so sánh giữa các đồng tiền của hai nước. Sau đây là một số trong những yếu tố quyết định chính của tỷ giá hối đoái giữa hai nước. Lưu ý rằng những yếu tố này không theo thứ tự đặc biệt; như nhiều khía cạnh kinh tế, tầm quan trọng tương đối của các yếu tố này là tùy thuộc vào nhiều cuộc tranh luận.
. Những khác biệt về Lạm phát
Như một quy tắc chung, một quốc gia với một cuộc triển lãm luôn thấp tỷ lệ lạm phát một giá trị tiền tệ tăng cao, như mua của nó tăng sức mạnh so với các đồng tiền khác . Trong nửa cuối của thế kỷ XX, các quốc gia có lạm phát thấp bao gồm Nhật Bản, Đức và Thụy Sĩ, trong khi Mỹ và Canada đạt mức lạm phát thấp chỉ sau đó. Những nước có lạm phát cao hơn thường thấy khấu hao trong tiền tệ của họ trong mối quan hệ với các đồng tiền của các đối tác thương mại của họ. Điều này cũng thường kèm theo lãi suất cao hơn. (Để tìm hiểu thêm, xem Cost-Push Lạm phát Versus Demand-Pull lạm phát.) 2. Những khác biệt về lãi suất Lãi suất, lạm phát và tỷ giá hối đoái đều liên quan chặt chẽ. Bằng cách điều chỉnh lãi suất, các ngân hàng trung ương gây ảnh hưởng hơn cả lạm phát và tỷ giá hối đoái và lãi suất thay đổi tác động lạm phát và giá trị tiền tệ. Lãi suất cao cung cấp cho vay trong một nền kinh tế trở lại tương đối cao hơn các nước khác. Do đó, mức lãi suất cao hơn, thu hút vốn nước ngoài và gây ra tỷ giá tăng. Các tác động của lãi suất cao hơn được giảm nhẹ, tuy nhiên, nếu lạm phát trong nước cao hơn nhiều so với ở những người khác, hoặc nếu yếu tố bổ sung phục vụ lái xe tệ giảm. Các mối quan hệ ngược lại tồn tại cho giảm lãi suất - có nghĩa là, lãi suất thấp hơn có xu hướng giảm tỷ giá hối đoái. (Để đọc thêm, xem Chính sách tài khóa là gì?) 3. Thâm hụt tài khoản vãng lai Tài khoản vãng lai là cán cân thương mại giữa nước và các đối tác kinh doanh của mình, phản ánh tất cả các khoản thanh toán giữa các nước đối với hàng hóa, dịch vụ, tiền lãi và cổ tức. Thâm hụt tài khoản vãng lai cho thấy nước này đang chi tiêu nhiều hơn vào thương mại nước ngoài hơn là thu nhập, và rằng nó được vay vốn từ các nguồn nước ngoài, tạo nên thâm hụt. Nói cách khác, đất nước đòi hỏi nhiều ngoại tệ hơn nó nhận được thông qua bán hàng xuất khẩu, và nó cung cấp nhiều hơn các đồng tiền riêng của mình hơn so với người nước ngoài nhu cầu về sản phẩm của mình. Các dư cầu ngoại tệ giảm tỷ giá hối đoái của nước này cho đến khi hàng hóa và dịch vụ trong nước là đủ rẻ cho người nước ngoài, và các tài sản nước ngoài là quá đắt để có thể bán hàng cho lợi ích trong nước. (Để biết thêm, xem Hiểu Các tài khoản vãng lai trong cán cân thanh toán.) 4. Nợ công nước sẽ tham gia vào tài trợ thâm hụt quy mô lớn để thanh toán cho các dự án khu vực công và tài trợ của chính phủ. Trong khi hoạt động như vậy sẽ kích thích nền kinh tế trong nước, các quốc gia có thâm hụt và nợ công lớn là kém hấp dẫn với các nhà đầu tư nước ngoài. Nguyên nhân? Một món nợ lớn khuyến khích lạm phát, và nếu lạm phát cao, nợ sẽ được phục vụ và cuối cùng đã được đền đáp với đô la thực sự rẻ hơn trong tương lai. Trong trường hợp xấu nhất, một chính phủ có thể in thêm tiền để trả một phần món nợ lớn, nhưng ngày càng tăng cung tiền không tránh khỏi gây ra lạm phát. Hơn nữa, nếu một chính phủ là không thể phục vụ thâm hụt ngân sách thông qua các phương tiện trong nước (bán trái phiếu trong nước, tăng cung tiền), sau đó nó phải tăng nguồn cung chứng khoán để bán cho người nước ngoài, do đó làm giảm giá của họ. Cuối cùng, một món nợ lớn có thể chứng minh điều đáng lo ngại cho người nước ngoài nếu họ tin rằng đất nước có nguy cơ vỡ nợ với các nghĩa vụ của mình. Người nước ngoài sẽ ít sẵn sàng để sở hữu chứng khoán bằng đồng tiền đó nếu nguy cơ vỡ nợ là rất tốt. Vì lý do này, xếp hạng nợ của nước này (theo quyết định của Moody hay Standard & Poor, ví dụ) là một yếu tố quyết định quan trọng của tỷ giá hối đoái. 5. Điều khoản Thương mại Một tỷ lệ so sánh giá xuất khẩu để nhập khẩu giá cả, các điều khoản của thương mại có liên quan đến tài khoản vãng lai và cán cân thanh toán. Nếu giá xuất khẩu của một quốc gia tăng thêm một tỷ lệ lớn hơn so với nhập khẩu, điều khoản của thương mại đã được cải thiện thuận lợi. Tăng về mặt thương mại cho thấy nhu cầu lớn hơn cho hàng xuất khẩu của nước này. Điều này, đến lượt nó, dẫn đến doanh thu tăng từ xuất khẩu, trong đó cung cấp cho nhu cầu gia tăng về đồng tiền của đất nước (và sự gia tăng giá trị của đồng tiền). Nếu giá xuất khẩu tăng thêm một tỷ lệ nhỏ hơn so với nhập khẩu, giá trị của đồng tiền sẽ giảm trong quan hệ với các đối tác kinh doanh của mình. 6. Chính trị ổn định và hiệu suất kinh tế nước ngoài đầu tư chắc chắn tìm ra nước ổn định với hiệu suất kinh tế mạnh mẽ trong đó đầu tư vốn của họ. Một đất nước với các thuộc tính tích cực như vậy sẽ thu hút nguồn vốn đầu tư từ các nước khác coi có rủi ro chính trị và kinh tế. Bất ổn chính trị, ví dụ, có thể gây mất lòng tin vào đồng tiền chung và di chuyển của vốn với các đồng tiền của các nước ổn định hơn. Kết luận Tỷ giá hối đoái của đồng tiền trong đó một danh mục đầu tư nắm giữ số lượng lớn các khoản đầu tư xác định của danh mục đầu tư trở lại thực . Một tỷ giá hối đoái giảm rõ ràng làm giảm sức mua của tăng thu nhập và vốn có nguồn gốc từ bất kỳ lợi nhuận. Hơn nữa, những ảnh hưởng tỷ giá các yếu tố thu nhập khác như lãi suất, lạm phát và thậm chí tăng vốn từ chứng khoán trong nước. Trong khi tỷ giá hối đoái được xác định bởi nhiều yếu tố phức tạp mà thường để ngay cả những nhà kinh tế giàu kinh nghiệm nhất flummoxed, nhà đầu tư vẫn nên có một số hiểu biết về cách các giá trị tiền tệ và tỷ giá hối đoái đóng một vai trò quan trọng trong tỷ lệ lợi nhuận trên đầu tư của họ. Read more: http: //www.investopedia.com/articles/basics/04/050704.asp#ixzz3gUr6eYwk Thực hiện theo chúng tôi:Investopedia trên Twitter Read more: http://www.investopedia.com/articles/basics/04/050704.asp#ixzz3gUpWLiXR Thực hiện theo chúng tôi:Investopedia trên Twitter