The key issue in assessing emerging

The key issue in assessing emerging market volatility is whether it results from uncontrollable factors or is the consequence of the policy framework within which countries operate. The distinction between these two sources of volatility is not straightforward since even shocks on account of natural disasters can be mitigated if prevention and disaster management measures are in place. Kaminsky, Reinhart, and Vegh (2004) document that rather than acting as a stabilizing force, as in most advanced economies, emerging governments' policies are "procyclical," i.e., they reinforce economic booms and aggravate recessions. However, of crucial importance is perceived arbitrariness in policymaking, which undermines investor confidence and hurts long-term investment in productive assets. Policy instability is seen to hurt growth severely (see, for example, Fatás and Mihov 2003 and Mody and Schindler 2004). Constraints on policymaking that reduce actual or perceived arbitrariness can, consequently, help.

Kết quả (Việt) 1:

Vấn đề quan trọng trong việc đánh giá mới nổi thị trường biến động là cho dù nó kết quả từ các yếu tố không kiểm soát hoặc là hệ quả của khuôn khổ chính sách trong đó quốc gia hoạt động. Sự khác biệt giữa những hai nguồn của biến động không phải là dễ dàng kể từ ngay cả những cú sốc trên tên của thiên tai có thể được giảm nhẹ nếu công tác phòng chống và các biện pháp quản lý thiên tai đưa ra. Kaminsky, Reinhart, và Vegh (2004) tài liệu đó thay vì hành động như là một lực lượng ổn định, như trong hầu hết các nâng cao nền kinh tế, chính sách chính phủ đang nổi lên là "procyclical," tức là, họ củng cố bùng nổ kinh tế và làm trầm trọng thêm suy thoái. Tuy nhiên, tầm quan trọng rất quan trọng cảm nhận arbitrariness trong chính sách, trong đó làm giảm sự tự tin nhà đầu tư và đau đầu tư lâu dài trong sản xuất tài sản. Sự bất ổn định chính sách anime đau tăng trưởng nghiêm trọng (xem, ví dụ, Fatás và Mihov năm 2003 và Mody và Schindler năm 2004). Những hạn chế về chính sách đó làm giảm thực tế hoặc cảm nhận arbitrariness có thể, do đó, giúp.

Kết quả (Việt) 2:

Các vấn đề quan trọng trong việc đánh giá biến động thị trường mới nổi là liệu nó kết quả từ các yếu tố không kiểm soát được hoặc là hậu quả của các khuôn khổ chính sách trong đó các nước đang hoạt động. Sự khác biệt giữa hai nguồn dao động này là không đơn giản vì ngay cả những cú sốc về tài khoản của các thảm họa thiên nhiên có thể được giảm nhẹ nếu các biện pháp phòng chống và quản lý thiên tai được đặt ra. Kaminsky, Reinhart, và Végh (2004) tài liệu chứ không phải là hành động như một lực lượng ổn định, như trong hầu hết các nền kinh tế tiên tiến, chính sách chính phủ mới nổi "là" procyclical, "tức là, chúng tăng cường sự bùng nổ về kinh tế và làm trầm trọng thêm cuộc suy thoái. Tuy nhiên, rất quan trọng là cảm nhận sự tùy tiện trong hoạch định chính sách, trong đó làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư và đau đầu tư dài hạn vào các tài sản. Mất ổn định chính sách được xem là tổn thương tăng trưởng nghiêm trọng (xem, ví dụ, Fatás và Mihov 2003 và Mody và Schindler 2004). Ràng buộc về hoạch định chính sách làm giảm tính độc đoán thực tế hoặc có thể nhận thức, do đó, giúp đỡ.