Fig. 1 presents the medians of the

Fig. 1 presents the medians of the trade credit ratios and the aggregate bank credit
figures around the crisis event dates. We find that all trade credit ratios exhibit very similar
patterns, namely, a slight increase in the crisis year followed by sharp declines subsequent
to the crisis period. The decline is more pronounced for receivables, however, which go
from 90 days at the height of the crisis to 66 days two years after the crisis, a decrease of 24
days or 26%. Payables exhibit a decline over the same period of only about ten days, or
15%. Furthermore, while trade payables start to increase in the second year after the crisis,
almost fully recovering in the third year, receivables stay low for the three years following a
crisis.5 Finally, bank credit growth exhibits a pattern very similar to that of the trade credit
ratios – i.e., it declines in the 2 years after a crisis, falling from an average growth rate of
about 10% year to a negative growth rate of 5%.
Table 1, Panel C presents tests for the statistical significance of the differences in the
trade credit figures between both the crisis and post-crisis periods relative to the pre-crisis
period. The outcome is consistent with our graphical analysis: both payables and
receivables increase significantly in the crisis year, but only trade receivables and net credit
show a persistent decline in subsequent periods relative to the pre-crisis period. In the next
section we present a more formal discussion of the empirical models that we use to study
these patterns

Kết quả (Việt) 1:

Hình 1 trình bày các số trung vị của tỷ lệ tín dụng thương mại và tín dụng ngân hàng tổng hợpcon số xung quanh những ngày tháng sự kiện khủng hoảng. Chúng tôi tìm thấy tất cả các giao dịch tín dụng tỷ lệ triển lãm rất giống nhauMô hình, cụ thể là, một sự gia tăng nhẹ trong năm khủng hoảng tiếp theo là sắc nét từ chối tiếp theothời kỳ khủng hoảng. Sự suy giảm rõ nét hơn cho các khoản phải thu, Tuy nhiên, mà đitừ 90 ngày ở đỉnh cao của cuộc khủng hoảng đến 66 ngày hai năm sau khi cuộc khủng hoảng, giảm 24ngày hoặc 26%. Payables triển lãm một sự suy giảm so cùng kỳ chỉ có khoảng mười ngày, hoặc15%. Hơn nữa, trong khi thương mại payables bắt đầu tăng trong năm thứ hai sau khi cuộc khủng hoảng,gần như hoàn toàn phục hồi trong năm thứ ba, khoản phải thu cúi thấp xuống trong ba năm sau mộtCrisis.5 cuối cùng, ngân hàng tín dụng tăng trưởng trưng bày một mô hình rất tương tự như của tín dụng thương mạitỷ lệ-tức là, nó từ chối trong 2 năm sau một cuộc khủng hoảng, rơi xuống từ một trung bình là tỷ lệ tăng trưởngkhoảng 10% năm để một tỷ lệ tiêu cực tăng trưởng 5%.Bảng 1, bảng C trình bày bài kiểm tra cho ý nghĩa thống kê của sự khác biệt trong cácthương mại tín dụng số liệu giữa cuộc khủng hoảng và thời kỳ hậu khủng hoảng liên quan đến cuộc khủng hoảng trướckhoảng thời gian. Kết quả là phù hợp với phân tích đồ họa của chúng tôi: cả hai payables vàkhoản phải thu tăng đáng kể trong những năm khủng hoảng, nhưng chỉ khoản phải thu thương mại và mạng lưới tín dụngHiển thị một sự suy giảm liên tục trong các thời kỳ tiếp theo so với giai đoạn trước khủng hoảng. Trong kế tiếpphần chúng tôi trình bày một cuộc thảo luận chính thức hơn của các mô hình thực nghiệm mà chúng tôi sử dụng để nghiên cứunhững mô hình

Kết quả (Việt) 2:

Sung. 1 trình bày các trung vị của các tỷ lệ tín dụng thương mại và tín dụng ngân hàng tổng hợp
số liệu trên các ngày sự kiện khủng hoảng. Chúng tôi thấy rằng tất cả các tỷ lệ tín dụng thương mại triển lãm rất giống
mô hình, cụ thể là, một sự gia tăng nhẹ trong năm khủng hoảng theo sự sụt giảm mạnh sau
thời kỳ khủng hoảng. Sự suy giảm là rõ rệt hơn đối với các khoản phải thu, tuy nhiên, mà đi
từ 90 ngày ở đỉnh cao của cuộc khủng hoảng đến 66 ngày hai năm sau khi cuộc khủng hoảng, giảm 24
ngày hoặc 26%. Phải trả triển lãm một sự suy giảm so với cùng kỳ năm chỉ có khoảng mười ngày, hoặc
15%. Hơn nữa, trong khi các khoản phải trả thương mại bắt đầu tăng trong năm thứ hai sau khi cuộc khủng hoảng,
phục hồi gần như hoàn toàn trong năm thứ ba, các khoản phải thu ở mức thấp trong ba năm tiếp theo một
crisis.5 Cuối cùng, tăng trưởng tín dụng ngân hàng trưng bày một mô hình rất giống với các tín dụng thương mại
tỷ lệ - tức là, nó giảm trong 2 năm sau khi một cuộc khủng hoảng, rơi xuống từ một tỷ lệ tăng trưởng bình quân
khoảng 10% trong năm tới tốc độ tăng trưởng âm 5%?.
Bảng 1, Panel C trình bày bài kiểm tra cho ý nghĩa thống kê của sự khác biệt về
số liệu tín dụng thương mại giữa hai cuộc khủng hoảng và các thời kỳ hậu khủng hoảng tương đối so với trước khủng hoảng
thời kỳ. Kết quả này phù hợp với phân tích đồ họa của chúng tôi: cả hai phải trả và
các khoản phải thu tăng đáng kể trong những năm khủng hoảng, nhưng chỉ kinh doanh thu và tín dụng ròng
cho thấy một sự suy giảm liên tục trong giai đoạn tiếp theo so với giai đoạn trước khủng hoảng. Trong tiếp theo
phần chúng tôi trình bày một cuộc thảo luận chính thức của các mô hình thực nghiệm mà chúng tôi sử dụng để nghiên cứu
các mô hình

Kết quả (Việt) 3:

Biểu đồ tỷ lệ tín dụng thương mại của 1 theo trung tuyến và tổng tín dụng ngân hàngCác sự kiện của cuộc khủng hoảng ngày con số.Chúng ta tìm thấy, tất cả các Tỷ lệ tín dụng thương mại thể hiện rất giống nhau.Trong cuộc khủng hoảng năm chế độ, tức là có chút tăng, sau đó nhanh chóng giảm.Đến thời kỳ khủng hoảng.Tuy nhiên, kế toán công nợ sụt giảm vì rõ ràng hơn.Cuộc khủng hoảng bắt đầu từ ngày đến 90 ngày sau khi cuộc khủng hoảng ngày 24, 66, giảm bớt.Ngày hay 26%.Với khoản tiền xuất hiện tại chỉ có mười ngày cùng thời kỳ giảm, hay15%.Ngoài ra, trong thương mại đối với khoản tiền bắt đầu tăng trưởng thứ hai năm sau khủng hoảng,Trong số ba năm gần như đã hồi phục hoàn toàn, kế toán công nợ giữ thấp hơn 3 năm sauNăm tăng trưởng tín dụng ngân hàng khủng hoảng cuối cùng, giới thiệu ra tín dụng thương mại rất giống với mẫuTỷ lệ trong cuộc khủng hoảng, tức là sau 2 năm, tỷ lệ tăng trưởng trung bình của nó giảm xuống.Khoảng 5% năm đến năm tỷ lệ tăng trưởng âm cho.Bảng 1, các bảng C theo thống kê của thử nghiệm sự khác biệt trong ý nghĩaTrong thời kỳ khủng hoảng và sau cuộc khủng hoảng tín dụng thương mại giữa con số so sánh với cuộc khủng hoảng này trước.Giai đoạn.Kết quả phân tích phù hợp với chúng ta đồ hoạ: và phải trảTrong cuộc khủng hoảng tài chính Kế toán công nợ tăng đáng kể, nhưng chỉ có thương vụ kế toán công nợ và tín dụng cho sạch.Hiển thị trong so sánh với cuộc khủng hoảng ở đoạn trước khi tiếp tục giảm.Ở vòngTrong ngày, chúng tôi đã đề nghị một cuộc thảo luận chính thức hơn, chúng ta sử dụng mô hình thực nghiệm nghiên cứuChế độ này.