The experience with the World Bank

The experience with the World Bank guarantee suggests that the Bank played a valuable role in easing the entry of several emerging economies into international capital markets. Concerned by their volatility and the transitional nature of their economies, markets valued the additional commitment implied by World Bank guarantees. However, markets matured through the 1990s in their assessments of emerging markets. As the decade proceeded, the more creditworthy countries acquired a track record of policy performance and, hence, with the increasing acceptance of their own policy credibility, there was reduced need to "import" the elevated level of credibility implied by the World Bank guarantee. To the extent that countries that did not use the World Bank guarantee but benefited nevertheless from successful reputation enhancing experience elsewhere, the value of the program was even greater. Of course, countries own parallel efforts in deepening their financial markets and developing other relevant institutions also hastened the evolution of credibility.

Kết quả (Việt) 2:

Các kinh nghiệm với sự bảo lãnh của Ngân hàng Thế giới cho thấy rằng Ngân hàng đóng một vai trò quan trọng trong việc làm giảm sự xâm nhập của một số nền kinh tế mới vào thị trường vốn quốc tế. Lo ngại bởi biến động của họ và bản chất quá độ của nền kinh tế, thị trường có giá trị các cam kết bổ sung hàm ý bảo đảm của Ngân hàng Thế giới. Tuy nhiên, các thị trường trưởng thành qua các năm 1990 trong khi đánh giá về thị trường mới nổi. Như trong thập kỷ tiến hành, các quốc gia uy tín tín dụng nhiều hơn mua một hồ sơ theo dõi thực hiện chính sách và, do đó, với sự chấp nhận ngày càng tăng của sự tin cậy chính sách riêng của họ, có được giảm cần phải "nhập khẩu" các mức độ cao của sự tin cậy ngụ ý bảo lãnh Ngân hàng Thế giới. Đến mức mà các nước mà không sử dụng bảo lãnh ngân hàng thế giới nhưng vẫn được hưởng lợi từ danh tiếng thành công nâng cao kinh nghiệm ở những nơi khác, giá trị của chương trình thậm chí còn lớn hơn. Tất nhiên, các quốc gia sở hữu những nỗ lực song song làm sâu sắc hơn các thị trường tài chính và phát triển các tổ chức khác có liên quan cũng đẩy nhanh quá trình tiến hóa của sự tin cậy.