.4 Data Description and Empirical M

.4 Data Description and Empirical Methodology 1.4.1 Data Descriptions
The main purpose of this study is to investigate which factors determine firms‟ foreign currency positions and hedging. We build a unique data set for currency balance sheets, income statement items, and derivatives positions. Our data set contains currency cash, receivables, payables, and borrowings. From this data we can construct complete foreign currency net asset positions. Also, our data set includes foreign sales, currency related profits (losses), forward, swap, and option positions. To the best of our knowledge, this is the first study that simultaneously employs currency spot positions and derivatives positions. We collect those data for 101 largest non-financial exporting firms in Korea that have foreign sales larger than five percent of their total sales and also have asset sizes greater than 1 trillion Korean won ($836 million)21. The firms are also required to be listed on the Korea Exchange. We summarize financial characteristics of sample firms in Table 1.1. We collect currency spot and derivatives positions from external auditor‟s reports that are more reliable than annual reports. We use data on large firms with foreign sales because small domestic firms do not have enough currency assets and liabilities. Those large firms also have good lending relationships and ability to borrow in international credit markets. Also the firms have expertise to hedge currency risks using derivatives at low transaction costs. Under the constraints, we find 823 firm-year observations from 2000 to 2009. The firms hold $289 million currency assets (6.6 percent of total assets), $605 million currency liabilities (27 percent of total liabilities), and -$316 million currency net asset position (-15 percent of total shareholder‟s equity) on average.

Kết quả (Việt) 1:

.4 dữ liệu mô tả và phương pháp thực nghiệm 1.4.1 dữ liệu mô tả
mục đích chính của nghiên cứu này là để điều tra những yếu tố xác định firms‟ Ngoại tệ vị trí và bảo hiểm rủi ro. Chúng tôi xây dựng một bộ dữ liệu duy nhất cho thu bảng cân đối, thu nhập tuyên bố mục, và vị trí dẫn xuất. Chúng tôi tập hợp dữ liệu chứa tiền mặt thu, khoản phải thu, payables, và vay. Từ này dữ liệu chúng tôi có thể xây dựng hoàn chỉnh ngoại tệ lưới vị trí tài sản. Ngoài ra, chúng tôi thiết lập dữ liệu bao gồm nước ngoài bán hàng, thu liên quan đến lợi nhuận (thiệt hại), chuyển tiếp, trao đổi, và tùy chọn vị trí. Tốt nhất của kiến thức của chúng tôi, đây là nghiên cứu đầu tiên đồng thời sử dụng vị trí vị trí thu và dẫn xuất vị trí. Chúng tôi thu thập các dữ liệu cho các 101 lớn nhất phi tài chính xuất khẩu công ty tại Hàn Quốc có nước ngoài bán hàng lớn hơn năm phần trăm của tổng doanh số của họ và cũng có kích thước tài sản lớn hơn 1000000000000 Triều tiên chiến thắng (836 triệu USD) 21. Các công ty cũng được yêu cầu được liệt kê trên sở giao dịch Triều tiên. Chúng tôi tóm tắt các đặc điểm tài chính của công ty mẫu trong bảng 1.1. Chúng tôi thu thập thu tại chỗ và dẫn xuất các vị trí từ báo cáo bên ngoài auditor‟s là đáng tin cậy hơn so với báo cáo thường niên. Chúng tôi sử dụng dữ liệu trên các công ty lớn với nước ngoài kinh doanh vì công ty trong nước nhỏ không có đủ thu tài sản và trách nhiệm pháp lý. Những công ty lớn cũng có mối quan hệ cho vay tốt và khả năng để vay tại các thị trường quốc tế tín dụng. Cũng, các công ty có chuyên môn để hedge rủi ro tiền tệ bằng cách sử dụng phái sinh tại chi phí giao dịch thấp. Theo các khó khăn, chúng tôi tìm thấy 823 công ty năm quan sát từ năm 2000 đến năm 2009. Các công ty giữ $289 triệu thu tài sản (6.6 phần trăm của tổng số tài sản), 605 triệu thu nợ (27 phần trăm của tổng nguồn vốn), và - vị trí tài sản ròng $316 triệu thu (-15 phần trăm của vốn chủ sở hữu tất cả shareholder‟s) trung bình.

Kết quả (Việt) 2:

0,4 Mô tả dữ liệu và kinh nghiệm Phương pháp 1.4.1 mô tả dữ liệu
Mục đích chính của nghiên cứu này là để điều tra những yếu tố xác định các công ty "trạng thái ngoại tệ và bảo hiểm rủi ro. Chúng tôi xây dựng một dữ liệu duy nhất thiết lập cho bảng cân đối tiền tệ, các mục báo cáo thu nhập, và các dẫn xuất vị trí. Tập hợp dữ liệu của chúng tôi có tiền tệ, các khoản phải thu, phải trả, và vay. Từ dữ liệu này, chúng tôi có thể xây dựng ngoại tệ vị trí tài sản ròng đầy đủ. Ngoài ra, bộ dữ liệu của chúng tôi bao gồm doanh số bán hàng nước ngoài, tiền tệ liên quan đến lợi nhuận (lỗ), về phía trước, vị trí trao đổi, và tùy chọn. Để tốt nhất của kiến thức của chúng tôi, đây là nghiên cứu đầu tiên đồng thời sử dụng các vị trí vị trí tiền tệ và các dẫn xuất vị trí. Chúng tôi thu thập những dữ liệu cho 101 doanh nghiệp xuất khẩu phi tài chính lớn nhất tại Hàn Quốc có doanh số bán hàng nước ngoài lớn hơn năm phần trăm của tổng số bán hàng của họ và cũng có tài sản kích thước lớn hơn 1 nghìn tỷ won của Hàn Quốc ($ 836,000,000) 21. Các công ty cũng được yêu cầu phải được niêm yết trên Sở Giao dịch Hàn Quốc. Chúng tôi tóm tắt đặc điểm tài chính của các công ty mẫu trong Bảng 1.1. Chúng tôi thu thập vị trí tiền tệ và các dẫn xuất từ vị trí kiểm toán độc lập báo cáo "s có đáng tin cậy hơn các báo cáo hàng năm. Chúng tôi sử dụng dữ liệu về các doanh nghiệp lớn với doanh số bán hàng nước ngoài vì các doanh nghiệp nhỏ trong nước không có đủ tài sản tiền tệ và công nợ. Những công ty lớn cũng có mối quan hệ cho vay tốt và khả năng vay trên thị trường tín dụng quốc tế. Ngoài ra các công ty có chuyên môn để phòng ngừa rủi ro tiền tệ sử dụng các dẫn xuất với chi phí giao dịch thấp. Dưới sự khó khăn, chúng tôi tìm thấy 823 quan sát công ty năm từ năm 2000 đến năm 2009 Các công ty nắm giữ 289.000.000 $ tài sản tiền tệ (6,6 phần trăm tổng tài sản), $ 605,000,000 tiền nợ phải trả (27 phần trăm của tổng nợ phải trả), và - $ 316,000,000 tệ tài sản ròng vị trí (-15 phần trăm của tổng số cổ đông "của vốn chủ sở hữu) trung bình.